流动性若不松动则市场无行情

    ■倍新咨询
    本轮反弹堪堪触及20日均线, 便掉头向下,其力度之弱无以复加,多方的反击力
度简直趋近于零, 而且外围市场乃至港股的情况都远好于A股,技术上的孱弱当然不
是重点,比黄金更宝贵的信息才是,信心一定来自经济来自政策.跟07年一样,我们的
主要问题不是受到什么国际危机影响, 要向自身找毛病.不承认这些事实不行,政策
都已退出了还在说不能过早退出带不来任何信心. 没有像样的政策转变就无法有效
凝聚股市人气,反弹之初尚且如此,再而衰三而竭,谨慎依然没坏处.
    02日我们的思路是"地量"反弹未必真见地价, 如果没有软件和生物医药两个产
业计划将出的利好消息恐怕不是这么小的阴线.同样, 尽管03日走得还是很难看,并
不代表04日一定收阴,继续C浪反弹的概率还是有的.03日万科将于6月全国范围降价
的消息都没能把地产板块怎么的,不是麻木了,而是地产里面套着的主力还要{zh1}挣
扎一下, 直到实在挣扎不动为止.这么说绝不是看好,蝇头小利和未知风险相比聪明
人都明白如何选择.
    现在可以想象的政策利好基本都出台或者露面了, 无非就是调结构中促进新兴
产业和区域经济的那些既定套路,市场预期充分得不能再充分,相关题材纷纷见光死
,因为宏观面不改善,结构是调不动的.下面一个关键的时点要看5月CPI,因为前一段
不少农产品价格有回落,所以通胀预期开始降温,可以让管理层抓紧时间向市场注入
些流动性,解决紧迫的一些问题,如此市场也能缓口气.

                    大盘将考验前期低点

    ■山东神光
    1,承接周三的反弹动能,兼之受隔夜美股大涨的利好消息刺激,周四沪深股指小
幅冲高, 沪指在5日线遇阻,深成指则遇阻10日线,双双以带上影的小阴线报收,中小
板指数和创业板指数也都上演冲高回落的一幕.截至收盘,沪深两市涨跌个股之比分
别约为1:3和1:2, 各有3只非ST股票涨停,国民技术接近跌停.从成交量来看,两市合
计成交1520.5亿元, 较周三放大近20%,有一定的冲高减仓迹象.从消息面来看,一方
面, 停了一个多月的大盘股IPO重新启动,唐山港,宁波港,未来还有农行,光大银行,
上海银行等,有消息称,今年下半年将有30多只大盘股登陆A股市场,而近两个月资金
持续撤离,后市将面临巨大的资金压力.另一方面,各地楼市"量跌价不跌",可能招致
更严厉的政策打压,因为温总理近日在东京表示,"要把房价控制在合理区间,防止出
现泡沫,防止房价过度上涨影响人民生活",不是之前的"坚决遏制房价快速上涨",强
调的是要抑制房价的{jd1}值.
    2,从技术面来看,沪深股指周四的倒锤头小阴线将周三的小阳线收复大半,且收
盘在全天{zd1}点,预示短期仍有一定的下跌动能,走势并不乐观.从时间周期来看,短
线面临变盘窗口,周五(6月4日)是1998年6月4日局部高点1422点以来144个月的时间
;周六(6月5日)是2007年6月5日局部低点3404点以来整3年的时间;周日(6月6日)不
仅是2002年6月6日局部低点1455点以来8年的时间,而且是2003年1月6日局部低点13
11点以来89个月的时间.初步判断,向下转折的概率更大一些.
    3,从盘面看:新兴产业和农业板块表现突出,基本面围绕着新兴产业的政策利好
信息较多.国家层面的能源"十二五"规划草案已基本成形, 中电联制定的电力"十二
五"规划中,智能电网是重点之一;鼓励软件业新政策草案已上报国务院;生物产业发
展规划本月将上报国务院;农机产业发展政策即将出台,农业部引导资金投向生物育
种产业.受上述利好的刺激, 智能电网,计算机,农林牧渔板块涨幅居前.和产业板块
走强相对应的是, 西藏,青海,新疆,海南等区域板块领跌,国家扶持政策从区域振兴
转向产业调整, 扶持新兴产业是这一变化的主要因素.保险股因AH股价倒挂加剧,而
出现小幅的上涨,但近期A股市场资金匮乏,盘中保险板块成交量较前一交易日萎缩4
0%, AH股股价倒挂的现象短期内不会改善.家电以旧换新政策增加19个实施省市,期
限至明年底,电器板块相对活跃,我们认为电器板块的上涨不具有持续性.
    4, 操作策略:20国集团(G20)财长和央行行长会议将于6月4日至5日在韩国釜山
召开,财长会议将重点讨论全球金融监管议题,经济刺激政策的退出也将被充分讨论
.经济刺激政策退出已是不争的事实,需要讨论和研究的就是退出的时间和方法问题
,是如何将退出对经济的负面影响降到{zd1}的问题,所以,对投资者信心,心里有一定
的负面影响.大盘指数正在向前期低点靠近, 尾盘放量下跌,预示周五可能形成新一
轮的恐慌性抛盘.操作上,轻仓观望是上策,不要"想象"底部,仓位控制在三成左右.

                    关注防汛抗洪主题

    ■联合证券
    根据国家气象局预测,今年局部地区可能存在着较为严重的洪涝灾害.在国家对
防洪防汛,抗洪资金投入加大的前提下,华泰联合证券预期夏秋季节的抗洪主题机会
将凸显.
    华泰联合证券认为, 根据洪灾发生的时间顺序,投资机会分为灾前防御,抗洪救
灾中和灾后重建三个阶段.在灾前, 投资机会在于水利设施的施工,水文监测预警等
水利信息化设备生产类企业;在抗洪救灾过程中,建议首先关注救生器材,帐篷,舟桥
及泅渡设备生产类企业,其次是生产xxx类医药的公司,{zh1}是生产排水和临时性
照明之用的发电机组设备类企业;对于灾后重建,可重点关注玉米种子类企业.
    分析抗洪主题覆盖的整个产业体系,有关防汛水文监测,预警产品的毛利率{zg}
.华泰联合证券建议长期关注鼎联控股,宏电控股等拟登陆A 股市场的专业性水利信
息化企业;在上市公司中,建议重点关注中航精机,东方雨虹,国电南自,华北制药,登
海种业.
    在把握机会的同时,报告还指出,在洪灾期间,建议投资者适当规避系统性风险.
区域选择方面,规避受洪灾影响较为严重的区域;行业方面,在洪灾期间规避景点,渔
业,酒店和种植业.