金百灵投资
在调控政策预期渐趋强烈的背景下，未来经济减速的预期的确存在，这自然会抑制多头的做多激情，进而使得A股市场冲高受 阻，如此来看，短线大盘难有大的作为。
恒基投资
目前指数20日均线对于近两日大盘压力明显，但是考虑到短期杀跌板块难以出现，预计大盘有望形成底部震荡的走势。
上海金汇
由于盘中突发利空，使得市场成为非理性的情绪较大，但不管怎么样，昨天的阴线杀气较重，预计今天大盘将继续震荡为主。
九鼎德盛
深沪股票市场中期走弱的态势仍将明显，而伴随着创业板指数的推出，过高PE(65-120倍)的个股将面临大幅度调整可 能。
世基投资
经过连续下跌后，大盘估值系统已经逼近前期低点，无论在技术上还是心理上都有一定的支撑作用，预计2500点-2700点 的指数空间不易被打破。
.国.际.金.融.报
昨天是5月{zh1}1个交易日，受到上海市正在抓紧制定更加严格的房产调控政策、国务院同意逐步推进房产税改革、四大银行再融资等一系列利空影响， 昨日A股市场大幅收低，上证综指亦再度失守2600点整数关。
5月A股市场下跌了9.7%，为去年9月以来{zd0}月度跌幅。分析师表示，由于市 场对房产调控政策以及资金面再度紧张的担忧，失守10日均线的A股有进一步下探的需求。
昨日盘面
多重利空重挫沪深两市
【近期，来自于房地产调控的政策一直左右着A股的走势。昨日又有消息指出，上海市政府新 闻发言人上周五表示，上海市政府正在抓紧制定房地产调控政策，按中央政府的调控原则，上海出台的细则将更加严格。】
昨日有报道称，上海征收房 产税的方案已经上报中央。中国政府网昨日也公布，国务院同意发改委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》出台资源税改革方案，并逐步推进房产 税改革。多方消息的叠加，再度引发了市场对于房产税即将出台的恐慌。
从盘面看，昨日投资者都非常谨慎。受隔夜欧美股市下跌的影响，早盘呈现低 开震荡的走势。盘中，医药和新能源板块走势较好，受北方口蹄疫情的加剧，相关的疫苗类股票涨势强劲，金宇集团、中牧股份纷纷冲击涨停板；而受到政府出台地 产税消息的打压，上证综指午盘开始下跌，相关的地产股直线下挫，而四大银行再融资的利空传闻再现，使得银行股也跟风杀跌，整个大盘尾盘呈现出放量杀跌的走 势。
截至收盘，上证综指收于2592.15点，下跌2.4%；深证成指收于10204.17点，下跌2.78%。从两市成交量方面看，昨日两 市共成交1658亿元，较上周五萎缩逾一成。值得一提的是，沪指月线收阴，全月下跌9.7%，为去年9月以来{zd0}月度跌幅。
后市分析
银行地产决定大盘未来
【房地产调控政策的风吹草动，是否已成为影响A股走势的关键？国金证券分析师毛锐表示， 目前市场对房地产调控政策已逐渐转入适应期，例如上周官方澄清“免谈房产税”一说并没有引起A股的过分下跌，由此可见市场对于房产调控政策已经逐渐有了一 定的xxx。】
从昨日盘面来看，四大银行再掀再融资狂潮或者更具挑战性。“大型银行的再融资问题将又一次牵动市场的神经，加剧投资者对于后市 资金的供求平衡关系的担忧。”毛锐表示，日前国务院正式批准了工、建、中、交四大银行总规模为2870亿元的再融资计划，用于补充资本金。其中，中国银行 周三将发行总额400亿元的A股可转债，将成为内地四大上市银行再融资的{dy}单。
毛锐认为，在资金供求关系比较紧张的情况下，A股的后市走势 不容乐观：从技术面看，昨日A股并没有守住来自10日均线的支撑，显示出短期内有进一步下探的需求，或将面临二次探底。在操作上，毛锐建议以空仓操作为 主，介入前期新疆等强势板块的投资者，可选择逢高减仓。
恒基投资分析师则表示，本轮指数从5月21日的2481点反弹以来，反弹动力来自于各 个板块的轮动，领涨板块迟迟不能出现，促使本轮反弹一波三折。最初的反弹龙头地产板块由于近期基本面利空不断，尽管因为跌幅巨大存在较强的反弹动能，但短 期难以实现。从技术上分析，目前指数的20日均线对近两日大盘有明显的压力，但考虑到短期杀跌板块难以出现，预计大盘有望形成底部震荡的走势。胡镪文
张 译心 张贞珍天府早报
5月{zh1}一个交易日沪深股市缩量大跌，上证综指失守5日、10日均线并跌破2600点整数关口。继4月大幅下跌之后，A股市场在5月仍未摆脱空头格局，沪 指从2870点回落至2600点下方，并一度跌破2500点，月跌幅达到9.7%。至此，二季度上证指数已经跌去16.63%。而在内忧外患的大背景 下，A股中期趋势仍难言乐观。
从国内情况看，首先，房产税改革继续困扰房地产行业，进而影响资本市场。昨日媒体报道了国务院同意发改委《关于 2010年深化经济体制改革重点工作的意见》，该《意见》指出将逐步推进房产税改革。这意味着此前市场传闻的房产税很有可能在2010年出台。后市只要房 产税改革这只靴子不落地，其对市场心理的影响就不容忽视。
其次，经济增速存在阶段性见顶回落可能。从4月经济统计数据来看，当前实体经济的增 速正处在阶段性的高位，但随着房地产调控政策出台、经济结构转型步伐加快，未来季度GDP同步增速出现逐季回落的可能性加大。正是基于此，上市公司盈利增 速预期近来有被下调迹象，可以说这也是造成大盘本轮下跌的一个内在原因之一。
{zh1}，银行巨额融资影响市场供求关系。上xx交通银行A股配股申 请获审核通过，配股总额最多将达到420亿元；中国银行400亿可转债也于昨日刊登了发行公告；与此同时，建行不超过750亿元配股、工行可转债以及农行 300亿美元IPO都需要在未来几个月内完成。加之其它中小银行，银行股今年巨额的整体融资量对A股市场无疑是不小的考验。
从外围环境看，欧 洲债务危机阴晴未定，美股走势扑朔迷离。上周五，评级机构惠誉突然调降西班牙的主权债信评级，令此前稍有缓解的市场担忧情绪再度加剧，欧洲债务危机目前看 来仍是阴晴未定。至于美股，自一个月前创下反弹新高至今，美国股市呈现波动频率明显加剧的特点，原因主要是经济政治领域的不确定因素进一步削弱了投资者信 心，而眼下更多的不确定性因素将使得美股继续承受压力，后市走势扑朔迷离。
综合看，内忧外患之下，A股中期走势难言乐观，预计维持探底格局的 可能性较大。就6月行情来看，大盘在2500点至2700点的区间内仍有反复震荡的可能，而只要大盘尚未创出新低，市场热点就有望继续保持活跃。因此在6 月行情中，投资者需量力而为，相对激进的投资者可高抛低吸市场热点板块，可重点关注国家产业政策鼓励和引导的战略性新兴支柱产业的潜在机会。孙皓金百灵投 资关键词：
调控政策从来就是有减法和加法两条线，而调控的最终结果取决于二者的共同作用。
今年以来政策的减法措施主要是三条线：一是为了防止房价的 过快上涨而进行的房地产市场调控；二是为了防止经济过热和通胀而进行的地方融资平台的清理；三是为了配合调结构和实现节能减排目标而进行的对落后产能的淘 汰和清理。而政策的加法措施主要有二：一是为了使中国实现内生式复苏而出台的鼓励民间投资的新非公36条；二是为了实现调结构目标，未来有望出台的新兴产 业鼓励政策。
信贷、利率、税收、行政手段等，都是为了实现这些政策目标而采取的手段。对于以上的紧缩措施，我们认为当前仍处于政策的观察期， 说政策放松还为时尚早，因为宏观调控的目标还远没有达到。
今年宏观调控的目标主要有：防止通胀、避免经济过热、控制房地产价格过快上涨，以及 中长期的目标——调结构。
{dy}，通胀的压力仍然很大。CPI自2月份开始已经连续3个月超过一年期存款利率，当前正在向3%逼近。我们对通胀 的判断为1-3季度上行，4季度企稳，未来通胀压力仍较大。
第二，从调控房地产价格来看，新国10条出台之后，房地产销售量有明显萎缩，但价 格是涨多跌少，离调控的目标也还有很大的差距。在这种情况下，宏观调控的必要性仍然存在。
第三，在后危机时代，调结构势在必行。危机的出现， 让中国依靠投资和出口的经济增长模式深受其害，中国下定决心进行结构调控。从2009年的中央经济工作会议到两会，以及可以预期到的十二五规划，调结构都 是重头戏。此外，今年作为十一五的收官之年，单位GDP能耗累计下降14.38%的实际值离20%的目标值仍有较大差距，淘汰落后产能压力大仍非常大。
我们认为，现阶段主要是落实已经出台的宏观调控政策，观察出台效果的观察期，而不是政策从紧到松的转折期。如果6月11日前后公布的数据尤其是出口数据 还很好，CPI继续攀升，房地产价格还是高涨或者市场预期是这样的话，紧缩预期将会再次增强(根据我们的预测，这是大概率事件)。实际上，今年以来，数据 过好-政策紧缩-观察效果-再出政策的循环已经演绎过多次。事实证明，如果把政策观察期当作是政策放松期的话，那将是一个很大的错误。李慧勇
孟 祥娟申银万国
今年机械行业整体仍处于高景气度之中。但随着救市政策退出、4月中下旬政府出台一系列房地产调控措施、欧元贬值影响出口等不利因素的出现，我们认为，行业 景气度4月份已达高点，之后将逐步回落。
4月房地产业、采矿业、煤炭开发和洗选业、铁路运输业、交通运输仓储和邮政业固定资产投资累计同比分 别增长37.6%、18.5%、27.8%、17.5%、28.6%。1-3月机械全行业完成工业总产值同比增长42.35%；销售产值同比增长 43.48%。虽然产销增速均比上月略有放慢，但增速仍保持在42%以上，说明机械工业生产、销售呈进一步回升向好态势。机械工业十二个子行业生产均呈增 长势头，与去年同期比增速在40%以上的有五个子行业，依次是：汽车行业、工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业，其中汽车行业增长最快， 同比增长68.75%，呈较快增长；重型矿山行业同比增长19.58%，是十二个子行业中增速较低的行业。
工程机械产量整体增长。4月产量同 比增长：起重机21%、电动叉车37%、挖掘铲土运输机械48%、挖掘机48%、压实机械56%、混凝土机械12%。房地产调控对行业影响大，且经过连续 几年的高增长，行业产能过剩问题突出。在具体的几个细分子产品中，看好挖掘机，重点关注三一重工和中联重科。
机床行业复苏，景气度不断攀升。 机床产量及进出口同比均增长。4月金属切削机床、金属成形机床产量同比增长29%、38%；金属加工机床进口、出口同比增长149%、4%。
铁路机车产量增长、客车下降、货运量增长。铁路设备主要受铁道部采购，需求确定，具有防御性的特征。1-4月铁路投资增速放缓，铁路股表现欠佳，但估值优 势明显。
造船行业仍然低迷。新船价格环比上升，民用钢质船舶产量增长。4月克拉克松航运指数为15256，环比下降，同比上升；新船价格指数 为139，环比首次上升。4月民用钢质船舶产量为423万总吨，同比增长21%。鉴于下游航运市场尚未恢复，造船行业本身是长周期行业，行业发展前景严 峻。
集装箱行业处于复苏通道中。集装箱4月出口同比增长，环比下降；金属集装箱产量同比增长30%。
金属冶炼、采矿设备产量同比 增长分别为4.2%、20.9%，金属轧制设备同比下降3.6%。重型机械行业中冶金设备需求短期内难以大幅改善，但受益于采矿业固定资产投资的高增长， 采矿设备需求依然强劲。我们看好太原重工这样具有多重业务支撑的重型机械xxxx。
基础件产量整体同比增长。4月滚动轴承产量同比增长 120.1%；金属紧固件产量同比增长39.2%；液压元件产量同比增长66%；气动元件产量同比增长98.7%；模具产量同比增长42.2%；齿轮产量 同比增长22%；弹簧产量同比增长48.9%。关注技术壁垒相对较高的基础件生产企业：轴研科技、天马股份。
投资建议：对行业评级短期“中 性”，长期“A”，看好三一重工、中联重科、时代新材、华东数控的长期投资价值。李元 徐才华国都证券关键词：
虽然央行一直声称实施“适度宽松的货币政策”，但是从数量型工具的实施效果来看，货币政策是偏紧的。而银行间市场利率的快速上升正倒逼央行调整目前的货币 政策。
我们认为，央行可能改变前期的“宽价格、紧数量”的方式，调整为“紧价格、宽数量”。具体而言，加息、保持人民币汇率稳定甚至小幅升值 均有可能。就数量工具而言，由于央行需要考虑挤压资产泡沫、整理融资平台等任务，短期内放松信贷的空间很小。比较可行的措施是，在公开市场操作中由净回笼 逐渐转为净投放。同时，如果国际金融动荡和流动性紧缩升级，央行下调准备金率的要求也将逐渐升高。
我们判断，央行需要适当修正前期偏紧的货币 政策。短期内公开市场操作的放松是最可能看到的措施，我们预期未来一段时间内公开市场操作净投放可能经常出现。市场可能将此解读为货币政策的放松，并构成 短期的刺激。但是我们认为，由于房地产信贷收紧以及地方政府融资平台整顿压力不减，信贷需求出现萎缩，年初制定的7.5万亿元新增xx目标可能无法实现， 整个流动性持续下降的趋势难以扭转。从这个角度看，A股市场仍有继续下跌的空间。徐炜
王晓辉国金证券
5月的{zh1}一个交易日，大盘再度出现跳水走势，上证指数跌破2600点整数关。月K线上，指数大跌9.70%，创出2009年8月以来单月{zd0} 跌幅。更令投资者担忧的是，银行、地产等领跌市场，技术上岌岌可危，市场反弹是否就此终结，二次探底是否就此展开，操作上又应该如何应对呢？
沪指失守2600点失守10日线
延续上周五的跌势，昨日大盘低开低走。虽然盘中一度反弹到2665点之上，但午盘后市场逐渐走低， 尾盘时更快速跳水，最终上证指数大跌63.62点，跌破2600点整数关，收于2592.15点。深成指在地产股的杀跌下，最终大跌291.48点，收于 10204.17点。值得注意的是，昨日是5月{zh1}一个交易日，在大跌之后月K线的跌幅达到了9.70%，创出2009年8月以来单月{zd0}跌幅。
盘面上，市场再度出现普跌的格局，两市上涨个股不足200家，下跌个股中，超过400只个股的跌幅在5%以上。板块方面，两市无一上涨的行业，物联网、 券商期货、区域经济等板块跌幅均超过4%，地产股在利空的突袭下再受重创，板块几乎全线下跌，平均跌幅近3%。值得一提的是，在银行股集体下跌的背景下， 中国银行走势却一枝独秀，昨日上涨2%。对于上涨的原因，分析人士认为，这是因为该股再融资进入实质性操作阶段，市场理解为利空出尽。不过，各家银行均已 经出台了再融资预案，对于大盘而言，无疑将是资金面上巨大的考验。此外，技术面上，两市股指均再度跌破5日线和10日线的均线支撑，反弹走势几乎宣告终 结。后市，二次探底的分歧再度展开。
分歧加大多看少动谨慎观望
反弹受阻，市场是否二次探底多空分歧加大。面对不确定的后市，分析人士认为，大盘仍有“二次探底”的可 能，因此投资者要把困难想得充分一点，做好“二次探底”的准备。
持股者不要死扛 T+0降低成本
2500点跌破之后，市场展开反弹，指数一度接近2700点。反弹给前期被套的投资者带来希望，而 当反弹受阻后，投资者再度面临选择，手上的股票还能继续持有等待反弹吗？
上海金汇认为，昨日指数的阴线杀气较重，没来得及走的投资者应当学会 减仓或者做T+0操作，切勿死扛导致越套越深，预计假日大盘将继续震荡为主，个股分化加剧，投资者不可贪心快进快出为宜。不过，也有分析人士认为，从目前 的情况来看，市场即便是出现了二次探底的走势，进一步深跌的可能性并不大，因此对于前期已经深套的投资者而言，没有必要再在此时割肉，但在调整中应该保持 仓位，切忌满仓，即便调整真的到来也可有余地调整股票。
空仓者多看少动抢反弹要快进快出
前期空仓的投资者看到市场下跌的可能增大，不禁会考虑做做反弹，那么当前市场应该如何去参与反弹 呢？
世基投资认为，从日线图上看运行趋势，市场处于敏感时期，大盘有可能会构筑小W底，或者是左右肩。敏感时期应该非常操作，不盲目看多也不 盲目看空，走一步看一步是上策，建议在指数波动空间的下轨介入寻找抄底机会。九鼎德盛认为，操作上继续回避小盘泡沫类股票，由于市场因素如量、泡沫和基本 面政策方面不确定性风险仍重，操作上{zh0}采取谨慎并控制仓位式的逢低运作为佳。更多的分析人士还是认为，短线大盘难有大的作为，因此，在操作中，建议投资 者多看少动，保持更多的现金。此外，即便是有反弹出现，由于市场缺乏清晰的涨升先锋，建议投资者参与反弹还是要快进快出，等待方向的明朗。
房产税是下跌借口自身弱才是根本
5月{zh1}{yt}，市场下跌2.40%，将上周全周的涨幅丢失殆尽。2600点跌破，5日10日均线等 也再次失守。大跌为何再次降临，从消息面上，关于地产方面的调控政策是导火线；不过仔细观察市场便可发现，市场自身疲弱，投资者信心不足才是下跌的根本原 因。
导火线
房产税再次“吓倒”市场
受上周五隔夜美股下跌影响，昨日沪深两市均小幅低开。不过在低开之后，市场迅速震荡走高 并在上午11点前成功翻红。不过翻红之后不久，关于房产税的一则消息出台导致指数迅速下探。
据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于 2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。虽然还只停留在意见层面，但是房产税的消息无疑触 及了市场命脉。回顾本轮市场下跌的情况可知，地产调控政策对指数影响巨大。4月中旬，针对地产的“国十条”出台后，地产股随即大跌，拖累银行、钢铁等板块 下挫。在这些超大盘股的“贡献”下，指数一如断线的风筝，从3100点上方跌到2500点下方。直到5月21日市场传言地产调控政策力度可能会放缓后，指 数才展开反弹。
如今逐步推进房产税改革获国务院批准，直接勾起了市场资金对调控政策的恐慌情绪。昨日消息出台后，相关的地产股直线下挫，保利 地产、招商地产、金地集团跌幅都在3%以上，鞍钢、太钢、凌钢等也有3%以上的跌幅，银行股也跟风杀跌。
内因
融资压力等致自身疲弱
一个地产税方面的改革意见便能让指数大跌，分析人士认为其根本的原因在于市场自身疲弱。“市 场担忧经济发展状况。”国都证券邓厚林认为，“居民消费价格指数接近3%让市场担忧通胀加剧；与此同时又担忧经济增长态势能否持续，现在欧洲的债务危机必 然影响中国出口，经济方面的不确定性是影响做多资金的重要原因。”实际上不仅仅是普通投资者担忧经济运行态势，管理层也同样有担忧。有决策层昨日表示，必 须密切观察形势，做好预防世界经济二次探底的准备。“有人说，世界经济已经复苏了，现在可以考虑退出机制了。我以为，这个判断还为时过早。”
除了担忧宏观经济，银行股等的巨额融资也影响了做多信心。随着中行可转债方案和交行配股方案过会，大行再融资逐渐清晰，工行可能会选择八九月发行可转债， 而建行也是{sx}第三季度再融资。而融资量{zd0}的农行也在加班加点，各大券商银行业分析师均在赶制报告。据目前公布的数据测算，仅4家大行，在A股的融资就 将铁定超过1500亿。要抽离如此多的资金，做多者自然缺乏底气。
大盘二次探底真的来了？
周一A股市场出现低开下探走势，沪指以一根跌幅63点的阴线，再次失守所有均线支撑。因此，大盘自5月21 日开始的反弹已宣告结束。那么，市场真如同这些人士所认为的，将要展开二次探底了吗？
正方：二次探底真要来了
昨日指数双双大跌收盘，并收在{zd1}点，日线收一根长阴线。技术上，日线的KDJ指标开始走弱，MACD指标 依然强势，沪指失守2600点、5日均线和10日均线，20日线四个主要指标位，空方已经占据重要位置。因此，技术上看短期的上升趋势已经发生了改变，提 示反弹已经夭折。5月21日和5月27日的{zd1}点连成的短期行情的上升趋势线，周一盘中告破，预示着短期反弹的趋势改变进入下降或窄幅震荡的趋势中。
另有分析人士认为，大盘上周出现底部反转的拉升走势，如果本周的大盘能够延续反弹的势头，则等于宣告2481点将会成为重要的中期底部；如果本周大盘再 度下探，则等于宣告二次探底的开始。然而，昨日的走势预示着大盘选择了后者，即很可能已经完成了一波底部的弱势反弹，从而展开了二次探底的走势。因此，昨 日的下跌或许意味着二次探底的提前到来，反弹基本上已经结束。
反方：二次探底走势不会出现
市场中也不乏对后市乐观的分析人士，如联讯证券分析师认为，随着股指的再次大跌，市场担心大盘二次探底 的风声再起，但考虑到国内经济面不断好转、欧洲债务危机出现转机，大盘二次探底的可能性较小。总体来看，大盘依旧处于箱体震荡筑底的运行格局，二次探底的 走势是不会出现的，昨日的下跌一部分原因是出于对短线指标的修复，反攻或还将继续。湘财证券策略分析师徐广福表示，昨日市场由于受制于技术面的压力，继续 回落整理，短期市场仍然有整固2600点的需要，指数的回探只是回踩确认突破的有效性。大盘在经过短期的震荡整理之后，依然有再度上行的动能和空 间，2700点也仍然是上证综指需要反复突破的关口。
再从市场环境来看，有业内人士指出，新基金获批加快、央行本月基本为净投放、保险资金入 市比例提高、上市公司和其高管纷纷增持本公司股份等都是较为积极的信号。同时，为了在农行发行上市前维护市场的平稳运行，政策调控也将频吹暖风。因此，市 场反弹趋势不会结束。
“二次探底” 探到何处
昨日，A股出现了大跌。或许xx境内外的利空太多，导致昨日A股开局就不利，但其过速的下跌且一举击穿 2600点，多少出乎人们意料。虽然农行发行是支持此轮反弹的一个相当重要的因素，但昨日却因为温总理要求做好经济“二次探底”准备的报道，市场随之进行 “二次探底”的可能性大增。
如果经济“二次探底”，自然股市也难逃“二次探底”的命运。关键是，如果股市“二次探底”的话，会探到何处去？如 果经济“二次探底”，那么与2008年“{dy}次探底”有明显的不同。如今经济是处于通胀和经济增速放缓并存的状态中，这是与经济“{dy}次探底”的经济增速 下滑{zd0}的区别。自然振兴经济的做法，就是既要刺激经济增长同时又要遏制通胀。相应的，就不会像2009年那样大量释放信贷，而是相反要大量收紧流动性。 在流动性收紧的条件下，股市能涨否？另一方面，经济增速放缓，导致上市公司业绩下滑，也使得A股不具有上涨的基础。在这种条件下，A股的下跌也就成为必 然，本轮反弹的起点——2481点也就不会成为A股下跌的底部。若A股“二次探底”只探到2481点又起来了的话，那么它就成为底点而非反弹的启动点了。 既然要做好经济“二次探底”的准备，同样股市也要做好“二次探底”的准备，也就是要做好指数下跌至1664点的准备。所以就目前状况下，出局是明智的选 择。孙强
李龙俊 刘泰山 蔡云舟成都日报
昨天，国家发改委发出了降低国内成品油价格的通知，从今日零时起，汽、柴油(标准品，下同)供应价格每吨分别降低230元和220元；同时，天 然气价格每立方米提高0.23元。对此，有关人士表示，这将给相关行业带来一些影响，但对目前的大盘走势影响有限。
油价下调多空交织
信达证券首席策略分析师黄祥斌说，我国的成品油价格调整是和国际油价联动的，目前，国际油价已经跌到了70美元上 下，因此，调整是很自然的事情。至于它对我国经济和股市的影响应该辩证地看待：一方面，油价下调后有利于我国交通、民航等用油大户经营成本的下降；但另一 方面，也有利空性影响存在。黄祥斌说，其逻辑链为：“美元汇率走强——油价下降——全球经济趋冷。”
在分析成品油价格下降后对相关行业的影响 时，黄祥斌说，将利好交通、民航等行业。因为通知规定，供交通、民航等专项用户汽、柴油{zg}供应价格等额降低，调整后的汽、柴油标准品{zg}供应价格每吨分 别为7590元和
6860元。
“将利空石油、石化行业。”黄祥斌说，中石油、中石化公司是垄断国内成品油冶炼市场的两大集团之一， 作为国内{zd0}的成品油生产商和供应商，公司主要原料来自中东地区，购买后3个月后才能加工成其它产品销售，也就是说，现在公司使用的是2-3个月以前的高 成本原料，而销售时只能按照调整后的价格执行，获利空间将缩小。
“不过，现在需要搞清楚的是，目前的国际油价走势是否具有持续性。”国海证券 石油化工行业分析师鄢祝兵认为，成品油价格主要视国际油价而动；同时，还要观察美元的走势，在全球经济复苏前，每桶70-80美元的原油价格是合理的。从 中长期看，人民币升值是趋势，那么，将意味着美元走弱，油价上涨是大概率事件，因此，油价下跌只是暂时性的现象。
气价上调利好燃气股
昨天，国家发改委在通知中同时称，天然气价格每立方米提高0.23元。安信证券水电气行业分析师张龙认为，目前 我国天然气价格处于扭曲状态，如中国——土库曼斯坦管道天然气到新疆的气价约2元/立方米，而国内西气东输一线给化肥厂的基准价是0.58元/立方米。这 样的价格水平，不仅无法反映出资源的真实价值，更满足不了开发企业的xxxx，已经成为了制约天然气行业发展的一大“瓶颈”。同时，与成品油、电力等相 比，天然气价格明显偏低，天然气显然被“贱卖”了。
他同时认为，现在面临着天然气价格改革一个非常合适的“时间窗口”，如果不抓住就稍纵即 逝，今后再推这项改革面临的难度会大很多倍。其理由是当前还不是太高的价格指数有利于天然气价格改革的展开，这样不易引发通胀；相反，如果真的出现了通 胀，再推天然气价格改革将面临极大压力。
“从我们目前所了解到的情况看，我国的天然气定价机制可能会采取加权平均价的方法，该方法可以解决海 外气价过高、国内气价偏低的问题。”他建议关注以下个股：大通燃气、陕天然气、长春燃气以及那些“燃气概念”不甚明显，前期被市场关注度较低的个股，其后 市机会可能还会相对多一些，如ST安彩等。
“不过，液化气价上调后对公用事业中的部分上市公司可能会产生不利影响，如以液化气作为动力的出租 车行业和公交车行业等。”张龙说。杨成万金融投资报关键词：
