5月

回顾

5月份大盘收报中阴线，上证指数、深证成指、沪深300指数月度跌幅分别为9.7%、8.59%和9.59%。5月21日，{dy}份股指期货合约（IF1005）结算成为本月行情的转折点，地产、金融板块逐步企稳，汽车电池、新材料、新疆板块成为市场热点，带动大盘在下旬小幅反弹。

本刊“五月策略”提出“急跌后有反弹，看好新兴产业投资机会”，重点看好的低碳经济及新疆板块明显跑赢大盘，其中南风股份、东方钽业、西藏矿业等个股{zd0}涨幅接近20%，较准确地把握了市场热点。操作上我们建议在控制仓位的同时，加大波段操作力度，逢低吸纳景气度高的优质品种，我们的观点成功地得到了市场验证，具有较强的操作指导意义。

6月

展望

箱型震荡

正面因素：1、沪深300指数动态市盈率为14倍，蓝筹股估值合理，行情再度大跌可能性较小。2、管理层呵护市场力度加强，如近期央行大幅度削减央行票据发行力度，向市场注入流动性。保监会增加保险资金股权投资比例至25%，有望为市场带来1500亿新增资金。3、5月份新基金发行创纪录，基金新开户数略有增加，基金仓位目前处于较低状态，基金继续减仓可能性较小，不少基金已开始小幅加仓。

负面因素：1、欧洲主权债务危机造成了金融市场的大幅波动，美元走强，大宗商品回调，不利于强周期性板块。2、大银行IPO及再融资、新股高价发行增加市场扩容压力；3、目前国家对地产的调控进入观察期，后续是否有进一步的调控政策，具有不确定性。

市场展望：1、市场仍担心经济二次探底，目前较低的估值抑制了指数的下跌空间，预计6月大盘将箱型震荡，但总体趋稳。2、地产、金融板块将保持稳定，对稳定大盘将起到一定作用。3、应重点xx医药、新材料、汽车电池、新能源、节能环保等高景气度板块及创业板、中小板中的绩优品种，中报临近，上述品种有望继续走强。

重点

板块

医药

1、5月29日，xxx强调加快建设覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，深化医药卫生体制改革。2、今年4月开始已提前进入手足口病流行高发季节，疫情防控形势十分严峻，对中成药、疫苗需求日增。3、医改以来，医药行业公司业绩稳定增长，今年一季度增长加快，近期该板块在充分调整后，估值有较大吸引力。

中报绩优

1、上市公司2010年{dy}季度实现净利润同比增长64.8%，环比增长17.2%，受益经济复苏，预计上市公司中报业绩有望维持高速增长。2、一季度业绩环比表现较好的行业主要集中在与政府政策导向相匹配的战略性新兴产业，如电子元器件、塑料、化工新材料等，另食品饮料、汽车等行业的收入增幅居前，上述板块中绩优品种中报值得看好。3、创业板、中小板次新股中部分品种业绩高速增长，且前期调整较充分，值得深入挖掘。

新材料

新能源

1、新材料、新能源是国民经济重要基础性和先导性的高技术产业，是七大新兴战略性产业之一，受益政策扶持。2、新材料包括电子信息材料、新能源材料（重点是汽车动力电池）、高性能结构材料（主要是稀有金属）。3、《新能源车私人购买补贴细则》即将出台，电动汽车电池、电池原材料、用于储能材料的稀有金属受益明显。

节能环保

1、节能环保产业包括节能、资源循环利用和，涉及节能环保技术与装备、产品和服务等。其中LED照明、合同能源管理、固体废物处理、水污染控制正处于高速发展期，行业景气度高。2、《节能环保产业发展规划》已经形成征求意见稿，修改完善后，将上报国务院审批。

电子信息

1、电子信息是国家七大战略性新兴行业之一，政策扶持力度大。2、国务院最近已通过了推进三网融合的总体方案，具体试点方案即将出台。3、通信设备、光通信、移动支付、智能卡、物联网、新型元器件、xx软件等行业基本面向好，一季度业绩增长较快，中报有可能超预期。

仓位

建议

五成左右，并根据行情发展酌情增减。

操作

建议

逢低吸纳优质品种

1、预计大盘后市箱型震荡，但总体趋稳，仓位控制在五成左右。对景气度高的优质品种若遇市场回调可适当加仓。2、在中小板、创业板中挖掘绩优品种，中报有望大幅预增的潜力品种可前瞻布局。3