国际米价突击历史高点 农业板块孰得道升天？
[转贴 2010-05-31 19:41:36]
国际米价突击历史高点 农业板块孰得道升天？
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那边厢，国际米价不断攀高，作为全球定价基准的泰国大米，3月27日起报价达到每吨760美元，比前一日每吨580美元的报价提高了30%左右。同期，我国发改委有关负责人日前表示，近日，为保护种粮农民的积极性，我国再次提高了粮食{zd1}收购价格。
但这边厢，A股市场仍然被“绿雾”笼罩。3月31日，A股市场在大盘蓝筹股的带动下，加速下跌，上证指数报收于3472.71点，下跌107.43点，跌幅3%。其中农业板块以3.9%的跌幅居前。
这或许是农业板块黎明前的黑暗。
罗杰斯早就公开预言农产品的牛市，近期农产品价格也确实反复走强。
去年12月初开始，相关农业个股走势强劲，农业板块指数也一路上扬，3月初，达到历史{zg}点位置4508.10点，涨幅达67%。
进入3月以来，随着大盘的不断探底，农业板块也颓势渐显，截至31日，一个月内农业板块指数下跌接近1000点。
“农业板块我们还是一直看好的，后续新一轮的高涨或将来临。”光大证券分析师蒋小东充说。
“近期农业板块属于回调期间，前期涨幅过高。”信达证券分析师康敬东坦言，农业板块即将“破晓”。
随着国际米价的攀升以及我国粮食收购价格的进一步提高，米业和种业板块似乎已经拨开了云雾，看到了东方亮起的那一抹白鱼肚皮似的霞光。
3月31日，从盘面上看，金健米业(600127.SH)跳空高开，其后几欲涨停，{zh1}报收8.99元，大涨5.02%；敦煌种业(600354.SH)报收于15.29元，上涨3.38%；隆平高科(000998.SZ)虽{zh1}下跌1.68%，但全天{zd0}涨幅超过4.5%；北大荒(600598.SH)也一度涨幅超过4.3%。
孰得道，或升天？
国际米价突创新高，给近期萎靡的农业板块带来了一点振奋。
“国际和国内市场米价的价格联动并不高，但是国际米价的不断高企，国内米价也必将上扬。”信达证券分析师康敬东认为国内米价或将采取“小步快跑”的方式稳步上扬。
至于对于相关上市公司的业绩的影响，康敬东表示需要看公司与米价上涨有关的具体业务所占主营业务的比例大小来判断。
海通证券分析师丁频一语中的，“国际米价的上涨对于目前国内A股市场的相关个股关联并不大，如果非要说有所影响的话，那更多的就是来自投资者心理层面。”
“目前A股市场上真正从事大米生产以及进出口业务的公司很少。”丁频告诉记者，北大荒(600598.SH)、金健米业(600127.SH)两家企业似乎有所关联。
但从北大荒(600598.SH)的主营构成来看，米价的上涨似乎不能让其立即得“道”。
“土地承包费收入仍是北大荒(600598.SH)业绩的定海神针。”国泰君安分析师秦军在其分析报告中认为，承包费以1/4的收入贡献3/4的毛利，通常每亩地扣除直接成本后的毛利润由公司与承包土地的家庭农场平分，毛利率水平为40%左右。如果粮价上涨且同时增产，导致收入增幅超过成本增加，亩均收益提高，承包费提升才具备现实基础。
“此外，北大荒(600598.SH)的米业公司主要是进行稻谷加工，这部分与米价的上涨关系更弱了。”丁频指出。
对于金健米业(600127.SH)来说，其主营业务仍为大米加工，据2006年年报显示，金健米业(600127.SH)主营包括大米加工、房地产业、食品加工、药业、油脂加工等五项业务，其中大米加工营业收入为34385.31万元，约占其营业收入的34%。
由此看来，此次国家大米价格的高企带来可能仅是一个“升天”的希望。
“面对目前的整个市场情势，紧紧依靠一个概念，农业板块或难有所表现。”丁频告诉记者。
等待农业板块的黎明
“农产品价格上涨是必然的，而且一旦涨上来之后就不容易下去了。”在最近的一次申银万国的农业投资策略会上，有关行业分析师表示，前段时间农业板块表现优异，是农产品的重新定价所致。
从资金层面分析，由于国际经济局势的变化，大笔的资金从之前爆炒的金融、地产等周期性行业中退出，“而农业板块属于保收型行业，是目前不稳定的大盘中最可能有所突破的板块。”康敬东告诉记者，越是在板块调整期间，大资金才越有机会进场。
从农业板块的基本面看，农产品价格将长期上涨。
“即使房地产价格回归，在全球流动性泛滥和资源成本重心上移的情形下，长期来看，农产品价格将长期上涨。”信达证券2008年度农业投资策略报告指出。
“尽管政府部门对小麦、稻谷、玉米的供应表示乐观，粮食丰收也对粮价上涨构成短期压力，但在成本上升推动通货膨胀背景下，考虑到粮食中比重{zd0}的大米价格长期以来受到抑制，而上游稻谷价格涨幅却因惠农政策不断提升，加工企业利润水平极低，我们认为随着大米价格的启动，整个粮食价格也将走高。”康敬东表示，此外，美国的能源政策对于大豆、玉米等农产品的拉动作用不容忽视，农产品的能源属性将颠覆农产品价格的基础，农产品之间的比价关系也将随之改变
蒋小东一边表示对于农业板块信心和期待外，还分析认为，对于农业板块的投资分为“买涨价”和“买政策”。买涨价就要选择生产农产品和初级品的上市公司；买政策即关注农业上游和配套服务业；对于中下游加工品，就要看相关上市公司对成本的传递时间和转嫁能力，这样看来，无论是从基本面还是从资金层面看，农业板块走强似乎已经箭在弦上了。也许，农业板块的黎明真的就要来了。
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那边厢，国际米价不断攀高，作为全球定价基准的泰国大米，3月27日起报价达到每吨760美元，比前一日每吨580美元的报价提高了30%左右。同期，我国发改委有关负责人日前表示，近日，为保护种粮农民的积极性，我国再次提高了粮食{zd1}收购价格。
但这边厢，A股市场仍然被“绿雾”笼罩。3月31日，A股市场在大盘蓝筹股的带动下，加速下跌，上证指数报收于3472.71点，下跌107.43点，跌幅3%。其中农业板块以3.9%的跌幅居前。
这或许是农业板块黎明前的黑暗。
罗杰斯早就公开预言农产品的牛市，近期农产品价格也确实反复走强。
去年12月初开始，相关农业个股走势强劲，农业板块指数也一路上扬，3月初，达到历史{zg}点位置4508.10点，涨幅达67%。
进入3月以来，随着大盘的不断探底，农业板块也颓势渐显，截至31日，一个月内农业板块指数下跌接近1000点。
“农业板块我们还是一直看好的，后续新一轮的高涨或将来临。”光大证券分析师蒋小东充说。
“近期农业板块属于回调期间，前期涨幅过高。”信达证券分析师康敬东坦言，农业板块即将“破晓”。
随着国际米价的攀升以及我国粮食收购价格的进一步提高，米业和种业板块似乎已经拨开了云雾，看到了东方亮起的那一抹白鱼肚皮似的霞光。
3月31日，从盘面上看，金健米业(600127.SH)跳空高开，其后几欲涨停，{zh1}报收8.99元，大涨5.02%；敦煌种业(600354.SH)报收于15.29元，上涨3.38%；隆平高科(000998.SZ)虽{zh1}下跌1.68%，但全天{zd0}涨幅超过4.5%；北大荒(600598.SH)也一度涨幅超过4.3%。
孰得道，或升天？
国际米价突创新高，给近期萎靡的农业板块带来了一点振奋。
“国际和国内市场米价的价格联动并不高，但是国际米价的不断高企，国内米价也必将上扬。”信达证券分析师康敬东认为国内米价或将采取“小步快跑”的方式稳步上扬。
至于对于相关上市公司的业绩的影响，康敬东表示需要看公司与米价上涨有关的具体业务所占主营业务的比例大小来判断。
海通证券分析师丁频一语中的，“国际米价的上涨对于目前国内A股市场的相关个股关联并不大，如果非要说有所影响的话，那更多的就是来自投资者心理层面。”
“目前A股市场上真正从事大米生产以及进出口业务的公司很少。”丁频告诉记者，北大荒(600598.SH)、金健米业(600127.SH)两家企业似乎有所关联。
但从北大荒(600598.SH)的主营构成来看，米价的上涨似乎不能让其立即得“道”。
“土地承包费收入仍是北大荒(600598.SH)业绩的定海神针。”国泰君安分析师秦军在其分析报告中认为，承包费以1/4的收入贡献3/4的毛利，通常每亩地扣除直接成本后的毛利润由公司与承包土地的家庭农场平分，毛利率水平为40%左右。如果粮价上涨且同时增产，导致收入增幅超过成本增加，亩均收益提高，承包费提升才具备现实基础。
“此外，北大荒(600598.SH)的米业公司主要是进行稻谷加工，这部分与米价的上涨关系更弱了。”丁频指出。
对于金健米业(600127.SH)来说，其主营业务仍为大米加工，据2006年年报显示，金健米业(600127.SH)主营包括大米加工、房地产业、食品加工、药业、油脂加工等五项业务，其中大米加工营业收入为34385.31万元，约占其营业收入的34%。
由此看来，此次国家大米价格的高企带来可能仅是一个“升天”的希望。
“面对目前的整个市场情势，紧紧依靠一个概念，农业板块或难有所表现。”丁频告诉记者。
等待农业板块的黎明
“农产品价格上涨是必然的，而且一旦涨上来之后就不容易下去了。”在最近的一次申银万国的农业投资策略会上，有关行业分析师表示，前段时间农业板块表现优异，是农产品的重新定价所致。
从资金层面分析，由于国际经济局势的变化，大笔的资金从之前爆炒的金融、地产等周期性行业中退出，“而农业板块属于保收型行业，是目前不稳定的大盘中最可能有所突破的板块。”康敬东告诉记者，越是在板块调整期间，大资金才越有机会进场。
从农业板块的基本面看，农产品价格将长期上涨。
“即使房地产价格回归，在全球流动性泛滥和资源成本重心上移的情形下，长期来看，农产品价格将长期上涨。”信达证券2008年度农业投资策略报告指出。
“尽管政府部门对小麦、稻谷、玉米的供应表示乐观，粮食丰收也对粮价上涨构成短期压力，但在成本上升推动通货膨胀背景下，考虑到粮食中比重{zd0}的大米价格长期以来受到抑制，而上游稻谷价格涨幅却因惠农政策不断提升，加工企业利润水平极低，我们认为随着大米价格的启动，整个粮食价格也将走高。”康敬东表示，此外，美国的能源政策对于大豆、玉米等农产品的拉动作用不容忽视，农产品的能源属性将颠覆农产品价格的基础，农产品之间的比价关系也将随之改变
蒋小东一边表示对于农业板块信心和期待外，还分析认为，对于农业板块的投资分为“买涨价”和“买政策”。买涨价就要选择生产农产品和初级品的上市公司；买政策即关注农业上游和配套服务业；对于中下游加工品，就要看相关上市公司对成本的传递时间和转嫁能力，这样看来，无论是从基本面还是从资金层面看，农业板块走强似乎已经箭在弦上了。也许，农业板块的黎明真的就要来了。
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