白糖    郑糖盘中震荡加剧，本周仓量有所萎缩

【行情分析】

    郑糖主力合约SR1101收出小阳线，持仓量增加，成交量持平。MACD继续放出红柱，DIFF与DEA双线低位“金叉”，K、D双线双线向上，从技术形态上处于震荡趋势中。持仓变化上，SR1101前20名持仓，多单180794手，空单177458手，空翻多，多单占优。中粮减持多单1335手，经易增持多单6584手，长城增持空单1915手。库存方面，白糖仓单26477张，较前一交易日减少132张，有效仓单4045张。

    现货方面，周三主产区基本持稳。南宁：5050--5070元/吨，持稳。柳州：5000-5120元/吨，下跌5元/吨。昆明：4880-4900元/吨，持稳。湛江：5120元/吨，持稳。乌鲁木齐：4950元/吨，下跌50元/吨。

【总体评述】

    周三，农产品板块集体尾盘上拉，让人不禁联想起本周二尾盘大幅跳水的情形。近期郑糖盘中上下震荡的走势较为明显。食糖的现货价格继续持稳，食糖销售走量情况没有明显的起色，交易情况较为一般。基本面上，印度食品部一高层人士周三表示，在上修糖产量预估后，印度将基于商业基准向三个邻国出口47,500吨白糖，其中20,000吨将出口至尼泊尔，15,000吨出口至马尔代夫，另外12,500吨出口至孟加拉国。从消息面上，印度政府对于本榨季及未来榨季的食糖产量持乐观的态度。从长期趋势来看，郑糖走弱的概率较大，继续xx美原糖反弹的幅度，以及16美分阻力位的表现。

【操作建议】

    本周郑糖市场呈现观望情绪，短期继续呈现震荡格局，短线操作者可以进行盘中的交易，长线空单持有者控制好仓位和止损点位，长线空单4810上方可以试空。
 

大豆    周边市场止跌企稳及自身潜在利多 美豆期价温和收高

【基本面分析】

    由于投资者对欧元区债务危机的忧虑依然有增无减，加之近期有报导称中国再度检讨其欧元债券仓位，这也引发了欧元汇率的再次回落，其兑美元汇率已逼近4年低位。与此同时，朝鲜半岛局势的紧张化亦加剧了市场的担忧情绪，令投资者对未来经济复苏前景深陷忧虑当中，这也将继续为全球金融市场、大宗商品构成明显的反弹压制及拖累。另外，周三美豆期价因自身潜在的利多因素及周边市场超跌反弹提振温和反弹，但目前期价的总体走势依然维持在年内低点附近震荡徘徊，预估投机基金日买入4000张大豆合约。

    基本面上，尽管周边市场及宏观经济并未出现明显能令投资者担忧情绪缓和的迹象，但周三美豆盘面延续了隔夜的企稳势头，原油及股市走高也提供市场心理支撑。美陈豆库存紧缩预期及农民惜售为大豆期价上涨提供基本面依据。但考虑到天气因素尚存在不确定性加上大豆作物还要经历较长一段时间生长，现在就认定市场筑底稍显过早。目前正值美豆的播种和早期生长季，天气渐渐成为影响市场走势的关键性因素之一，据DTN气象机构预测，温暖、干燥天气模式将从在本周的大部时间里一直保持下去，这对春播及大豆作物早期生长有利。此外，南美大豆收割工作已经结束，创历史纪录的产量预期向全球xx，这也提振未来全球大豆的充足货源，总体来看，宽松的供需格局在未来一段时间内仍将得以延续，此外，如若天气条件继续维持良好，后期美豆在年内低点附近徘徊后仍有向下寻底的空间。

    国内方面，根据船期预报，5-6月份国内大豆到港量将创出历史记录，运抵国内的大豆数量大幅攀升令库存急剧膨胀，后期采购大豆步伐将有所减缓，与此同时，鉴于目前国内豆油整体清淡的销售局面，后期市场仍将面临着一定供应过剩。据监测数据显示，鉴于目前国内油粕的压榨收益，以进口大豆为主的油厂部分目前已开始由盈转亏，加工国内大豆油厂尽管压低收购价格，但油粕价格下跌幅度较大，目前也处于亏损状态，加之后期大豆到港量的加大，市场将面临着库存过剩的局面。盘面来看，周三连豆期价早盘延续弱势回落，在一度加速下跌后市场获得企稳，午后反弹动能不断增强并增仓增量走高，终盘连豆以全日次高点报收。在政策真空期内，连豆在3800元上方获得较强的支撑力度，这也是市场对政策出台的一种强烈期待和预期，预计持续回升空间不大，连豆短期料在3800-3900元之间震荡。

【操作建议】

    市场对政策面的期待令连豆在3800元上方获得支撑，短期继续回升空间不大，投资者可在3800-3900元之间参与日内操作，后期走势密切xx美豆920美分一线的运行情况。
 
沪油    现货价格连续走低沪油反弹乏力

基本面分析

    美国能源署周三公布的周度库存报告显示，截止5月21日当周美国商业原油库存增加240万桶至3.651亿桶，市场预期为增加20万桶；当周汽油库存小幅下滑20万桶至2.216亿桶，与市场预期持平；馏分油库存减少30万桶至1.525亿桶，亦持平于市场预期。美国油品库存居于高位继续成为油价上行的重要阻力。

    周边市场上，昨天亚洲燃料油价格小幅反弹，新加坡180CST纸货报价上涨2.50美元至414.90美元/吨，380CST纸货报价上涨2.93美元至413.38美元/吨。

    昨天国内燃料油现货价格再度出现普跌，华东市场上炉用混调180CST报价4630—4650元/吨，供船上主流报价下跌55元至4750—4850元/吨；山东市场上，韩国直馏高硫180CST估价下跌100元至4950—5050元/吨，俄罗斯M100估价下跌70元至5080—5150元/吨；华北市场油浆价格每吨跌幅在150—200元之间。

总体评述

    近期国内燃料油现货价格持续走低及业者看空气氛使其对沪油的支撑失去力度，国际原油价格能否守住70美元关口将成为市场xx焦点，短期沪油将缺乏反弹动力和力度。

操作建议

    操作多头短线参与。