谨慎的QFII开始躁动。

　　“扫货的时刻到了！”里昂证券董事总经理张耀昌在接受访问时非常明确地表态。

　　他认为，{zh1}一次得到廉价A股的时刻也许就在此时。“如果给QFII的热情从0到100打分的话，我觉得现在至少是90分。”张耀昌毫不讳言。

　　近期一份报告显示，截至2010年2月底，已有88家外国银行、券商/投行、资产管理公司和主权基金获得相关资格，总额度已超过170亿美元。

　　摩根大通董事总经理、中国证券及大宗商品主席李晶坦言，基于当前股市的估值水平和投资价值，外资股东和机构通过大幅度减持来回补资金的需求很小。去年外资机构整体盈利状况良好，没有大量资金需求，不会出现两年前金融危机那样大幅减持的情况。现在的中国股市是短暂回调，鉴于楼市股市xx量低，整体经济并没有系统性风险。

　　QFII在此次下跌中积极出击。记者从几家大型QFII处获悉，5月份以来，QFII加快增持步伐，在A股市场上大加“扫货”。记者采访的多家QFII透露，近几周来，他们的投资组合中股票比例在上升。至于启动大幅加仓的时机，记者采访中发现，他们较多是在沪深300指数下跌到3000点后，明显加快了加仓速度。

　　至于具体增仓方向，张耀昌提及的其看好行业包括交通、互联网、清洁能源、医疗保健，“这些已经在今年上半年表现非常好的板块，我相信在下半年会表现得更加抢眼。”

　　在此之前，QFII也是在保持增持的步伐。西南证券分析师张刚出具的研究报告显示，QFII在一季度进行了大幅增持操作。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII今年一季度持股市值312.46亿元，比去年第四季度增加10.91亿元，增幅为3.62%。这已是QFII连续第三个季度增仓，持仓市值上升至2007年四季度以来{zg}水平，但增持力度有所减弱，对2010年第二季度的行情谨慎看多。同时，数据显示，QFII在2010年{dy}季度进行了较大规模调仓、建仓，最近建仓的股票维持高比例。

　　根据理柏的统计数据，QFIIA股基金2009年全年平均业绩涨幅为77.86%，今年一季度平均业绩上涨27.16%，{lx1}国内股票基金。丰厚的收益让外资机构对A股市场兴趣大增。不过4月份，QFIIA股基金整体平均业绩大幅回落7.91%，回落幅度明显大于国内股票型基金。(钱江晚报 袁朝晖)

　　20只基金本周集中上市 新基金发行却不断提速

　　本周共有20只基金进入发行周期，成为最近一段时间内的发行高峰期。虽然股市仍然低迷，但新基金发行却不断提速。

　　根据统计，5月24日{yt}有6只基金同时上市发行。而本周总计20只基金进入发行周期，其中偏股型基金15只，债券基金5只。统计显示，截至5月24日，今年以来共有43只(分类单独计算)基金成立，募资总额高达730.87亿元。

　　在股市异常火爆或寒冷之际，新基金发行都被认为是监管机构看待股市的风向标。通常股市太热监管层便会暂缓新基金审批，而股市太冷时则会加大新产品审批力度。

　　在品种选择上，投资者也更多考虑风险，债券基金重新获得投资者肯定。来自南方基金的消息称，该公司旗下的南方宝元(202101)基金上周单周申购近亿元，而赎回则只有不足400万，净申购量明显放大。

　　“控制风险”成为机构与个人投资者难得的共识。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，尽管前两天超跌反弹力度较大，但应该看到，目前全球经济走势仍呈现复杂化的特点。“欧洲债务危机还未彻底解决，美国{zx1}就业数据和经济先行指标回落，而我国宏观经济是否出现回落的趋势还有待观察确认，超跌反弹后，投资者仍需关注短期情绪波动所引起的市场风险。”

　　“目前的复苏是可持续的，决定未来中期市场走向的最重要因素是汇率政策和房地产政策的确实影响。”大成基金研究部总监曹雄飞告诉记者。曹雄飞认为，长期来看，中国是全球增长最快的经济体，也是全球xxx的经济体，前期的大幅调整将给正在发行的新基金提供一次{jj1}的建仓机会。(北京青年报 范辉)

　　带头加仓 王亚伟成功抄底

　　上周市场大跌113点，但王亚伟管理的华夏大盘(000011)、华夏策略(002031)却逆势增仓15%和6.34%，带头做多，释放出明确的抄底信号。而昨日市场创出年内{zd0}单日涨幅3.48%，沪指上涨89.86点，加仓基金正好踏准反弹。不过加仓也是上周基金的操作主流，194只基金主动加仓幅度在2%以上，49只基金主动加仓超过5%，华夏、国投、金鹰、天治等基金公司出现整体加仓趋势。仅57只基金主动减仓幅度超过2%以上，其中10只基金主动减仓超过5%，主要来自于前期仓位较高的基金，如宝盈、华富、中邮、新华等。

　　华夏大盘加仓幅度{dy}

　　随着5月{dy}周华夏大盘、华夏策略带头大幅减仓后，第二周华夏系基金依然整体延续减仓策略，其主动管理型股票类基金中，共有4只仓位降到50%左右，仅有4只在70%以上。除去指数型基金，平均仓位仅为58.24%；算上被动投资的指数型基金，平均仓位为70%左右。不过5月第三周，华夏系基金又在华夏大盘的带头下反手做多，集体加仓。德圣基金研究中心指出，上周大盘在周一大幅下挫后持续盘整，之前的连续减仓已经使基金仓位降低至熊市仓位水平，多数基金对市场底部有所猜测，部分基金如华夏已经开始在大幅下跌后逐步入市，出现明显的加仓动向。可以看出，仓位调整较早的基金已经开始对市场进行主动性把握。

　　德圣基金研究中心的数据显示，上xx，华夏大盘大举加仓15.20%，至78.42%，加仓力度在所有股票类基金中排名{dy}；之前一直保持低仓位的次新基金华夏盛世加仓幅度排名第二，加仓8.35%，至58.62%。而王亚伟管理的另一只基金华夏策略，上周也加仓6.34%，至71.77%。此外，华夏回报(002001)2和华夏增长加仓幅度超过3%，华夏复兴(000031)和华夏回报加仓超过2%。

　　上周加仓超过10%的基金共有2只，除华夏大盘之外，国投景气(121002)上周加仓12.76%，至63.94%。而同系基金国投增长也加仓6.37%，至56.82%，国投核心(121003)和国投创新(121005)同样加仓。

　　小基金公司整体加仓

　　除华夏、国投基金之外，出现整体性加仓比较明显的还有几家小基金公司，如金鹰、天治、信诚等。

　　金鹰系基金中，上周加仓幅度{zd0}的是金鹰中小盘，加仓9.45%，至64.81%；其余的金鹰优选和金鹰优势加仓幅度则较为有限，仓位分别为74.97%和78.23%。

　　天治系和信诚系加仓幅度大于金鹰系基金。天治增长加仓8.70%，至65.09%，其余天治创新(350005)和天治趋势加仓超过2.42%，仓位分别为86.94%和73.81%，天治优选加仓1.28%，至77.24%。信诚系基金上周加仓幅度{zg}的是信诚四季红(550001)，加仓6.07%，至77.92%，其余信诚成长加仓4.19%，至72.89%；信诚蓝筹(550003)加仓3.74%，至72.51%。信诚优胜加仓超过2.00%，至80.23%。

　　而之前策略一直较为谨慎、仓位十分有限的上投系基金上周也呈集体加仓趋势。上投行业、上投阿尔法加仓超过4%，仓位分别为51.36%和72.85%；上投内需(377020)、上投优势(375010)、上投双息(373010)等也纷纷加仓。

　　此外，大成、富国等基金公司也有加仓，但是尚未呈现集体加仓的特征，只是部分基金加仓幅度较大。大成系基金中，尽管大成价值(090001)加仓7.34%，至70.92%，大成积极、大成创新、大成景阳(519019)也加仓幅度超过3%，但大成策略、大成精选(090004)、大成行业等均进行了减仓操作。此外，富国系基金中，富国天成(100029)加仓5.43%，至65.70%；富国天博(519035)加仓2.21%，至85.91%；富国天合(100026)、富国天瑞(100022)加仓也超过1%，但富国天益(100020)、富国天源(100016)、富国天鼎等均进行了减仓。

　　高仓位基金明显减仓

　　而上周减仓幅度较大的主要有宝盈、华富、中邮、新华等前期仓位较高的基金公司。

　　宝盈沿海上周减仓幅度高达20.38%，仓位由93.20%迅速降低至72.44%。宝盈核心也减仓7.33%，至66.50%；宝盈策略(213003)减仓4.30%，至78.04%。

　　除宝盈基金外，上周呈现整体减仓的还有华富系基金。华富策略(410006)减仓8.40%，至72.55%；华富优选(410001)减仓6.74%，至85.37%；华富价值减仓5.65%，至78.56%；华富中证100减仓2.15%，至93.08%。

　　之前一直保持高仓位操作的中邮系基金，上周也开始减仓，中邮成长(590002)减仓3.43%，仓位降低至90%以下。但中邮优选(590001)依然维持高仓位不变，加仓0.85%，至93.70%。而中邮优势减仓4.58%，至78.71%。

　　新华系基金今年以来同样保持着高仓位的激进操作，但上周也开始出现仓位调整。新华资源减仓5.30%，至81.52%；新华成长减仓2.13%，至91.66%；只有新华分红依然加仓1.30%，至92.62%。(金融投资报 宋双)

　　兴业合润22个交易日建仓46%  重仓三大行业

　　成立于4月22日的创新型产品——兴业合润分级基金将于5月31日上市交易。

　　公告显示，兴业合润分级基金在成立后22个交易日内快速建仓，截至5月24日，该基金股票仓位已达45.98%，共使用资金15.1亿。其中，机械设备仪表、信息技术业、采掘业成为该基金前三大重仓行业。

　　重仓机械设备仪表

　　从兴业合润分级基金布局行业来看，机械设备仪表、信息技术业、采掘业三大行业占基金资产净值比例分别为14.53%、5.50%、4.31%。该基金在银行和地产两大板块投资力度不大，金融保险业占基金资产净值比例为2.72%，房地产业占基金资产净值比例2.5%。

　　兴业合润分级基金前xx重仓股分别为武汉中百(000759)、中国平安(601318)、中兴通讯(000063)、冠城大通(600067)、中联重科(000157)、海翔药业(002099)、青岛海尔(600690)、新湖中宝(600208)、中航重机(600765)、金自天正(600560).

　　公告显示，截至5月24日，兴业合润的基金份额净值为0.9868元，合润A的基金份额净值为1元，合润B的基金份额净值为0.978元，表现较为抗跌。

　　机构持有比例为34.03%

　　据悉，截至5月24日，兴业合润分级基金此次上市交易的基金份额持有人户数为：合润A为3523户，平均每户持有的基金份额为38218.9份；合润B为3523户，平均每户持有的基金份额为57328.36份。

　　从该基金持有人结构来看，机构和个人投资者比例为“三七分”，机构投资者持有的此次上市交易的合润A与合润B的基金份额分别为4582万份和6873.12万份，分别占此次合润A与合润B上市交易基金份额比例为34.03%。

　　据兴业合润A和合润B前xx持有人情况显示，{dy}大持有人为兴业证券，第二大持有人是长江证券(000783)超越理财基金管家Ⅱ集合资产管理计划，国泰君安也出现在该基金前xx持有人中。

　　此外，江河山川(北京)国际文化传播有限公司、厦门旧城重建有限公司、福建威霖实业有限公司、南平市金泰农贸市场服务有限公司、福建华侨投资(控股)公司等都出现在前xx持有人名单中，而陈志芳、陶建芳这两位个人投资者分列该基金前xx持有人的第6位和第10位。