全球股票市场的持续低迷，美国三大股指昨日再度大幅下挫，中国股市场也以近一年来的新低收盘，股票市场出现的恐慌，直接影响到了全球资本市场的投资情绪，投资者纷纷抛售高价资产套现，以躲避可能出现全球经济的第二次探底。黄金成为被市场认为的高价资产之一，短短一周之内跌幅度高达6%，金价在创出1250美元每盎司的历史新高之后的大跌，初步显示了上涨趋势改变的信号。

受欧洲债务危机、美国就业及先行经济指标等数据不佳等因素影响，周四美国股市大幅下挫并创下一年多以来{zd0}单日下跌点数和跌幅。三大股指较四月下旬的反弹高点已经下跌了10%以上，表明投资者担心欧美及全球经济复苏都可能受到欧洲债务危机升级的影响会进一步加剧。

另外，美国股票市场的持续下跌，也验证了5月6日的美股盘中大跌千点的事件，并不是偶然事件。在全球经济缓慢复苏的过程中，资本市场的“非正常”反应，如欧元的持续大跌，黄金与美元的同步走强，欧洲政府债券的超高利率等，都是制约各国经济稳步、平衡、统一复苏的绊脚石。因此，德国政府18日宣布，自本月19日开始，禁止对欧元区国家的国债以及部分金融机构股票等进行“裸空交易”，这个欧洲{zd0}的经济体以行政监管的手段，干预资本市场以求确保欧元币值的稳定，和欧洲经济的平稳复苏，这就对资本市场中的大型投资基金和对冲基金的投资将受到限制。

以贵金属市场中的铂金、钯金为例，由于在2009年新成立的铂金、钯金的ETF基金和大型对冲基金等大量囤积，造成其价格持续攀升。统计显示，自全球金融危机见底至今年4月末的这轮上涨过程中，铂金累积上涨达120%，而钯金更是累积上涨高达250%之多，成为贵金属市场中表现最出色两个商品。但在近期的市场调整中，ETF基金和大型对冲基金成为了大笔做空的主要力量，大量卖出盘的涌现，使铂金和钯金的下跌幅度远大于超过黄金和白银的调整，而且成为影响黄金、白银市场投资信心的一个主要市场内因素。

从技术图表走势来看，国际现货黄金价格从新高1250美元开始下跌以来，在历史高点1226美元时虽小遇阻力，但很快便跌破并击穿1200美元整数关口，表明历史高点的技术支撑失败。而从范围更宽泛一些的周K线来看，历史高点1226美元时形成的实体上沿在1175美元附近，虽然在周四晚得到了暂时支撑，但周五的亚洲盘中已有向下再度试探至1167的市场价格，表明投资市场内投资者的恐慌情绪依然存在。周K线组合的“阴包阳”信号已经基本确立，金价在1175美元附近盘整过后震荡下行的概率极大，未来黄金价格毅然不很乐观。

预测，国际现货黄金价格的主要波动区间在1165美元——1195美元；国际现货白银的主要价格波动区间在17.50美元——18.30美元。

西汉志，修成才