一、行情快报

    今日沪铜主力合约1008以54,620开盘，{zd1}价54,130，{zg}价55,000，收至54,140元/吨，下跌650元/吨；

    今日沪铝主力合约1008以15,205开盘，{zd1}价15,155，{zg}价15,300，收至15,175元/吨, 下跌90元/吨；

    今日沪锌主力合约1008以15,805开盘，{zd1}价15,510，{zg}价15,975，收至15,515元/吨, 下跌290元/吨；

    【股市收盘】    　截止收盘，沪指报2622.63点，下跌50.79点，跌幅1.90%，成交1032亿元；深成指报10365.23点，下跌254.90点，跌幅2.40%，成交814.9亿元。同昨日相比，两市成交量均出现较大幅度萎缩。

   二、国内焦点
     
   【今日头条】    在经历一个多月的下跌之后，昨日国内工业品上演了一波强力反弹行情。当日，有色、钢材、橡胶、塑料等品种全部收红，其中沪铜、沪铝和天胶主力合约的涨幅都在3％以上，沪锌的涨幅更是超过4％。

    昨日，国内商品市场出现普涨态势，商品指数全天涨幅为1.0%，增仓16万手。昨天，金属铜、锌与工业品天胶等出现强劲反弹，走势稳健。鉴于欧元区债务危机因通过收紧财政政策和7500亿欧元救助计划得到德法的实际支持而趋于缓和，危机对市场的影响得到一定控制。

    5月24日，国内商品期货强势反弹，其中有色金属带领期市集体大涨，农产品中除玉米、棉花收盘下跌之外，其他品种也大多收高。业内人士指出，国际金融市场止跌带动大宗商品价格回升，提振国内市场走势，同时市场对国家出台新的楼市调控预期减弱，也带动了商品交易气氛回暖。

    当沪铜下探至2月初低点时，成交量明显放大，体现了市场多头在该位置入场的积极性。整体看来，目前的铜价正处于经济复苏中的低谷。虽然主权国家债务危机这一事件有可能令市场再度承压下行，但下方的空间应该比较有限，而彻底走熊的可能性更小。后期，若无重大利空事件发生，。

    房地产调控政策出台令螺纹钢期价持续回落。不过，由于调控政策更多强调“适时适度”，且保障房建设力度加大，有望支撑钢铁继续反弹。国家对“坚决遏制房价上涨”和“加大保障性住房建设”的力度是空前的，如果保障性住房能顺利推进和实施，对房地产市场极其上下游产业，对建筑钢材的影响是显而易见的。在这个政策支持下，，但由于这个政策还缺乏实质的执行进展，因此短期内反弹高度有限。

    盘面上看，尽管由欧洲债务危机引发的市场对经济复苏乐观预期的衰退，铜价前夕连续大幅下落，短线反弹修正需要突出。同时，欧洲债务危机有望延缓中国加息进程，并刺激中国铜市保持相对旺盛的需求，这也支撑了国际铜价。因此，预计短线铜价料将继续超跌反弹走势，短线上行空间有限。

    全球铜消费目前依然向好，但当前铜价走势更多是受到宏观面影响较大。欧元区问题、中国政策走向等成为当前影响铜价走势的核心。笔者认为，未来欧元区问题仍会有所反复，而中国政策方向基本明确，预计未来铜价仍有继续下调可能。

    近一个半月以来，铜价的大幅下跌主要是受到市场悲观情绪打击所致。欧洲主权国家的债务危机、中国市场对流动性的收紧以及铜价在某几个交易日的大幅下挫很容易让市场联想到2008年金融危机时金融市场的表现，从而对经济是否会出现二次探底充满担忧。从目前的情况来看，很难找到欧洲主权国家债务危机可能演化为全球性金融危机的线索，商品市场出现系统性风险的可能性极低。目前的铜价处于经济复苏中的低谷。虽然欧洲主权国家债务危机并未过去，且有可能再度令市场承压下行，但商品下方的空间比较有限。

    分析师指出，在中国官方表达了谨慎调控的意向，美国经济仍然处在复苏过程中之际，部分投资者确信，全球铜需求仍将继续上升，铜价也将进一步上涨；但也有分析师指出，4月份中国精炼铜进口量出现环比回落，交易者仍有必要维持谨慎。不过总体而言，分析师认为，过去一个多月铜价的回调可能有点过了，因为与中美需求相比，欧洲地区的需求相对不大，欧元区债务危机对于铜价的打击不应该这么大。

    盘面上看，尽管欧洲债务危机沉重打击了市场对经济复苏的乐观预期，铝价及主要基本金属价格连续回调。但随着近期市场风险情绪逐步企稳，且欧洲危机料将放缓国内的紧缩步伐，这都支撑了铝价超跌反弹。因此，预计短线铝价还将维持弱势低位震荡，等待自身库存的消耗和成本提升在中线的支撑。

    自从4月中旬开始，铝价出现持续性下跌，截止近日，{zd0}跌幅达15%，铝厂原本就薄弱的利润荡然无存，很多铝厂的吨铝锭亏损接近1000元。如果亏损持续加大，势必出现部分铝厂减产。铝厂在成本上升以及现货价下跌的情况下生产亏损加大，如果此情况持续，则铝厂的减产情况就会出现，因此，中长期来看，目前的铝锭价格已经位于底部。但是鉴于铝锭产能严重过剩，价格上涨幅度有限。

    沪铝有企稳走高迹象，短时间的宏观调控的空窗期使得市场略有走强。前期呼声{zg}的房地产税遭到否认。而沪铝经过了前期一轮超预期的暴跌行情后，市场抄底欲望已经难以压制，短期有反弹行情或将延续。不过各地方密集性调控依旧将会持续，后期市场人心不稳情况或将频繁发生，近期库存压力再度重燃，不管国内还是国外库存都出现大幅增加的势头，国内产能也么有下降迹象，后期上扬压力依然很大。

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