中国证券报

国内商品期货5月24日强势反弹，其中金属大幅上涨，农产品除玉米、棉花之外大多收高。业内人士指出，金融市场止跌带动大宗商品价格回升，而市场对楼市新的调控预期减弱，也带动商品交易气氛回暖，本周大宗商品有望出现小幅反弹。

　　商品反弹格局明显

　　国际大宗商品上涨提振国内市场行情，24日早盘国内商品大多高开，随后略作整理后震荡上行。盘中国内股市大幅蹿高进一步提升了商品市场的交易气氛。以沪铜为首的基本金属和化工品出现大幅上涨行情，其中沪锌涨幅超过4%。分析人士表示，国内金属前期跌幅较大，市场存在反弹要求。同时国内金属受成本因素支撑明显。在外部宏观经济预期转好的情况下，工业品市场极易出现大幅反弹走势。24日的走高便是在房产调控氛围趋缓，股市回升进而对商品形成带动的集中反映。此外，“美元何去何从将引导金属价格的运行，”长城伟业期货研究员景川认为，一旦美元回升结束，则金属市场将在全球流动性仍然充裕的情况下获得新支撑。

　　相对于金属的强势，国内农产品走势继续分化，豆类期货震荡收涨，而前期表现强势的玉米、棉花则逆市出现回落。玉米利空显现，中国国家粮食局副局长曾丽瑛24日表示，今年国内玉米库存处于历史高位，而中国只需通过释放1/3的玉米储备便可解决市场中的供需问题，同时中国国家粮食交易中心宣布，将于25日拍卖100万吨国家临时存储玉米，高于此前的80万吨。棉花则受到国家增发80万吨棉花进口配额的影响。由于受到国家调控的影响，上述品种可能继续面临回调压力，但受现货坚挺的支撑，短期内回调空间十分有限。

　　值得注意的是，能源化工板块未受国际油价下跌拖累，24日跳空高开后一路震荡上行，其中尤以橡胶涨幅{zd0}(主力1009合约涨幅超过3%)。

　　本周或小幅回升

　　第二轮中美战略与经济对话于24日开启帷幕，“对于商品市场来说，此次对话是积极的，”行业研究员肖磊认为，人民币升值问题可能将在预期上削弱中国产品的国际竞争力，但从国际大宗商品市场来看，中国资本在国际市场上的购买力将会增强，对国际原油、工业原材料、贵金属、农产品等的购买量将会增加，这种预期将会延长资金在国际大宗商品领域的持续时间，对大宗商品价格高位运行有一定的帮助。

　　事实上，全球资本市场和商品市场已对此做出反应：最近两个交易日(21日和24日)，中国股市在经历了超过一个月的下跌之后，放量反弹；而24日全球主要商品市场也出现了不同的涨势，亚洲盘内，国际黄金、原油、白银、铜等价格的涨幅均超过1%。

　　肖磊预计，本周(24日当周)国际资本市场和商品市场将迎来一轮小幅反弹行情，在欧元区国家开始执行严厉的紧缩政策之后，欧元进一步反弹的可能性增大，美国股市和中国股市也有望持续反弹。商品方面，国际原油价格有冲上75美元每桶的可能，而国际现货黄金价格有望再次突破1200美元每盎司大关。