交易日志
国内股指简评——国内两市股指大幅低开后震荡走高，首次突破五日均线的反压，反弹行情开始，积极参与！
l 期货操作起始资金827816……
今日商品期货全线冲高回落！成交温和放大4000/2＝2000，赢利总计3.015万多，盈利率3.64%，动态权益为29347.95+828623.39=857971.34资金曲线窄展开反弹，加码持有多单，风险度25％！
外盘简评：以下均为北京时间15：00时的收盘价——
马来西亚棕榈油2491耐心等待技术面的企稳！
美cbot大豆主力换月至1007报947
美cbot豆油主力换月至1008报37.64
美棉主力七月冲高报82.07
美原油主力7月报70.34关注80附近的反压
日胶267.2
美黄金电子盘报1180多单换手操作为宜；
伦铜报6650
精铜报300
伦铝报2002
伦锌报1889
香港恒指数佛诞节休市
日经指数跌245.8报9784.5暂且观望！
美元指数报85.79震荡上行观望！
CRB指数报451.39震荡整理！
郑州品种——1、强筋麦主力1101日内择机短线为宜！
2、白糖主力1101日内择机短线为宜！！
3、棉花主力1101日内择机短线沽空为宜！
4、PTA主力1009日内择机短线为宜！！
5、菜油主力1101日内择机短线为宜！
6、籼稻主力ER1101日内择机短线为宜！
大连品种——1、大豆主力 1101日内择机短线为宜！；
2、豆粕主力1101日内择机短线为宜！！
3、豆油主力1101择机短多为宜！！
4、棕榈油主力1101择机短多为宜！
5、玉米主力1009日内择机短线为宜！！！
6、塑料主力日内择机短线为宜！！
7、PVC合约主力空单出局择机短线为宜！！
上海品种——1、金属铜主力1008空单出局择机短线为宜！！
2、金属铝主力1008空单出局择机短线为宜！！！
3、金属锌主力1008空单出局择机短线为宜！！！
4、黄金主力12月短线为宜
5、燃料油主力1009空单出局择机短线为宜！！！
6、天胶主力1009择机短多为宜！！
7、螺纹钢主力rb1010空单出局择机短线为宜！！
8、线材主力wr1010空单出局择机短线为宜！！
{zx1}基本面摘要
〖金属市场〗华通有色现货市场5月21日下午交易行情
单位：元/吨
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序号 品名 规格 开市价 价格范围 收市价 仓库 产地
1 阴极铜 标准 54000 53750-54000 54000 上海 国产、进口
2 铝锭 99.85% 14850 14830-14870 14850 上海、无锡 国产
3 铝锭 99.7% 14790 14770-14810 14790 上海、无锡 国产
4 铅锭 1# 14750 14600-14900 14750 上海、无锡 国产
5 锌锭 0# 15150 15100-16100 15150 上海 国产
6 锌锭 1# 15050 15000-15100 15050 上海 国产
7 镍 1# 167500 166500-167500 167500 上海 进口、国产
8 锡 1# 142500 142000-143000 142500 上海 国产
受美股昨夜暴跌等因素影响，两市周五大幅跳空低开，沪指开盘跌近70点一举击穿2500点。在地产股率先反弹的带动下，两市触底反弹，深成指率先翻红，午后沪指翻红，欲上攻2600点。沪指全天呈绝地反弹走势，振幅逾百点。截至收盘，沪指涨1.08%，报2583.52点。两市成交明显放大。周线收阴。
受欧洲债务危机、美国就业及先行经济指标等数据不佳等因素影响，周四美国股市大幅收低并创下一年多以来{zd0}单日下跌点数和跌幅。对A股投资者信心打击较大，另外股指期货今日迎来{sg}交割日，投资者担心加剧A股波动。在这双重因素影响下，今日A股大幅低开。
受政策面刺激，新疆板块高开高走，一度是两市{wy}上涨板块。西藏板块受此带动，随后也强势上涨。截至收盘，新疆板块涨6.50%，西藏板块涨6.22%。
今日沪综指开于2492.57点，{zg}2584.45点，{zd1}2481.97点，收于2583.52点，上涨27.58点，涨幅1.08%，成交869.98亿元；深成指深成指开于9698.07点，{zg}10209.24点，{zd1}9666.47点，收于10209.07点，上涨263.52点，涨幅2.65%，成交691.67亿元。
股指期货低开高走，IF1006合约盘中一度翻红。
沪指周线收出一根带有长下影线的光头阴线。沪指本周依然被5日均线所压制。
消息面上，新疆振兴规划即将发布喀什有望成为开发试验区，美股暴跌创一年多来单日跌幅纪录，{sg}期指合约到期，国务院参事首次集体调研区域经济，五月新基金发行创纪录，国土部6月起整治稀土行业。
5月21日，由东方出版社主办的“郎咸平百家媒体见面会”在北京举行。郎咸平就“新帝国主义在中国如何操控和侵蚀我们的经济”做了精彩主题演讲。
郎咸平在见面会上扼腕疾呼，我们离经济衰退前的日本仅半步之遥，中国经济正面临着十余场从未经历过的战争。郎咸平指出，中国经济有三大危机，{dy}是资产泡沫化，第二是经济停滞化，第三是通货膨胀化。而美国无疑将利用三大战争，汇率大战、贸易大战、成本大战，恶化我们的三大危机。
郎咸平首先分析了美国对中国的汇率大战必然以挑起资产泡沫的模式开打。而汇率大战除了打击中国的出口外，实则是“明修栈道，暗渡陈仓”，真实目的是图谋我们重蹈日本模式之覆辙，逼迫中国开放金融市场。美国在泡沫大战中对日本的“轰炸三部曲”，如今在中国只差半步就完成了部署。
至于美国拿丰田开刀的贸易大战，郎咸平说，那更是“司马昭之心，路人皆知”，就是要解决美国的失业问题，xx无异于一场美国版《潜伏》。美国也一定会用类似的方法对付中国。
对于我们天天高谈阔论的“节能减排，发展新能源”，郎咸平更是不客气的说，所谓气候变暖，其实就是欧美的一个惊天大阴谋、一场气候大战，而我们却荒谬的掉进了新能源的“大跃进”陷阱，严重的产能过剩、大量的环境污染将遗祸我们的子孙万代，而欧美则得到了绿色环保。
郎咸平还在见面会上痛陈，西方“现代东印度公司”有着两只秃鹰，那就是金融资本和产业资本。高盛、必和必拓和孟山都，虽然不再用炮舰换通商，但它们对中国的侵略绝不亚于100多年前的炮火硝烟，只是它们的手法翻新罢了。
在见面会{zh1}，郎咸平还特别谈到了美国的文化侵略。郎咸平拿《孔子》和《阿凡达》做了深刻比较，解释了以《阿凡达》为代表的美国文化价值观输出。
互动在线创始人、董事长兼CEO潘海东受邀主持了见面会。他在见面会上致辞说，百姓称赞郎咸平是中国最敢讲真话的经济学家之一，而互动百科作为全球{zd0}中文百科网站，吸引了相当多的知识新青年一起分享了郎咸平的经济观点，在这里，他的作品也受到了相当多的关注，所以可以说，郎咸平能成就了当今中国最有号召力的经济学畅销书品牌，可谓是实至名归。
郎咸平于美国沃顿商学院获得博士学位后，曾执教沃顿商学院、密歇根州立大学、俄亥俄州立大学、纽约大学和芝加哥大学，现任香港中
山东玉米价突破每公斤2.1元 直追米价
“山东已突破2.1元/公斤了。”辽宁博大民兴集团生物科技有限公司贸易部的关部长在电话里告诉《{dy}财经日报》,根据他往年经验,玉米1.7~1.8元/公斤就算非常高的价格了,但现在已直追大米价,“真是历史罕见。”该公司每年有20万吨玉米深加工能力,主要制作玉米淀粉。
而在云南昆明,当地一家饲料加工企业负责人
“西南制糖业在中国占有很大比重,旱灾时一些公司都将制糖的原料从甘蔗转为玉米淀粉。”关部长分析,玉米价高还跟现在处于玉米生产淡季有关,农民家中库存较少,大量玉米囤在国储库和贸易商手中,后者一般“顺价销售”,即加价销售,要比玉米加工企业直接从农民手中购买贵一些。此外,上半年北方低温持续时间较长,导致玉米播种期不得不推迟。
另外一个重要原因是,随着经济复苏,玉米的各种下游产业比如饲料、淀粉等行情看好,企业开工足,这也加剧了玉米的供需缺口。玉米是我国三大主要口粮作物之一,又称“饲料{zw}”,超过90%的产量用作饲料和工业原料。其中饲料主要用于养殖,淀粉广泛应用于食品、造纸、制糖以及药品等行业,淀粉糖用量更占到玉米工业消费的四分之一。有专家统计,我国每年的饲料玉米消费是9000多万吨,工业加工消费量是4000多万吨,而我国的玉米工业加工产能已经达到6000多万吨,玉米供应尚有1000多万吨的提升空间。
在关部长的印象里,玉米从年后开始上涨,3月份小幅开涨,至今已大幅提升。“年后还是1.5元/公斤,现在是1.96~2元/公斤。”
荆门市天佳饲料有限公司已经将出厂饲料价提高了50元/吨。该公司负责采购的王经理告诉记者,他们采购的原料主要是东北玉米,进入5月份以来,采购价已经从1900元左右/吨增至2000元左右/吨。
记者也从广州的一家饲料加工厂获得了证实。目前他们常用的做法是,增加价格下降的豆粕,以及价格上扬幅度相对较小的木薯、小麦等在饲料中的配比。该厂一位负责采购的陈经理表示,饲料厂只能靠自己消化年初至今每吨玉米上涨200元的成本,如果提价太高,下游处于景气低谷的养殖户就不能接受了,公司可能因此断了销路。
据悉,由于国内价格上涨,同时也看多未来几个月的行情,国内饲料厂商和企业已开始从美国等地进口玉米。不过,我国玉米进口实行的是配额制度。中国玉米信息网的信息显示,中粮集团已经将50万吨玉米进口配额用完,{zx1}一批玉米价格为230~235美元/吨。
除了加工行业,在食用领域,玉米价格更贵。以食品商务网上的上海曹安菜篮子股份有限公司昨日报价为例,玉米均价已达2.6元/公斤,而同期大米均价为2.13元/公斤。
国家粮食交易中心在近几个月内,进行了四次临时存储玉米的竞价销售,累计有290万吨东北临储玉米顺利成交。其更在14日修改了竞价销售的交易规则,限制竞拍交易的主体必须是东北的饲料及养殖企业,而且企业所竞拍到的玉米只限于自用,不得转卖。意图避免中间商囤积粮源,使玉米能尽快进入终端消费市场,缓解供求矛盾,平抑价格。
但最近一次5月18日的跨省移库玉米竞拍结果显示,实际成交均价1891元/吨,比5月11日的成交均价1870元/吨、5月4日的成交均价1864元/吨均有增长,而且成交率也在上升。
行业普遍认为,恢复拍卖难阻价格高企,国内玉米走势料将坚挺。
国家粮食局副局长曾丽瑛在接受媒体采访时,曾谈到近期玉米价格上涨的其中一个因素是,国内外资金利用当前市场形势有意制造看多气氛,意图推高现货价格从而炒作玉米期货。
中国玉米信息网透露,国家正在考虑取消出口玉米淀粉和酒精的5%出口退税,以压制出口兴趣。同时,曾丽瑛也表示,国家将继续销售临时存储玉米。“只要市场有需求,国家将在临时存储玉米销售完后,安排销售国家储备玉米。就目前国家玉米库存来说,满足市场供应绰绰有余。”
浙江游资转战小品种农产品
3亿资金致绿豆短期上涨90%，产量小产地集中更容易垄断
“不含税和运费，散装绿豆9.5元一斤，报价3天内有效，再过几天就不是这个价了。”
庞是吉林省松原市一家粮油贸易公司的负责人，他告诉记者，近一段时间仓库的东北绿豆已经面临断货，前来进豆的商人开口不是问价，而是“你那里还有多少存货”。
3月上旬以来，被归于“小杂粮”范畴的绿豆价格突然跳将起来，在不到两个月的时间里翻了一番。5月19日，武汉市场的东北绿豆批发市价约为每斤9.5元，由3月初的每斤5元上涨了90%，而相比去年4月2.6元一斤的市价，则上涨了3倍多，以至于被惊呼“绿豆贵过猪肉”。
疯狂的大蒜故事还未完结，市场又迫不及待地上演新一轮农产品跳涨行情，以至于有语谑之“‘蒜’你狠之后再‘豆’你玩”。实际上，包括绿豆在内的杂粮价格已经全线上扬，记者从武汉市物价局获知，黄豆、黑米、小米等杂粮近期的价格涨幅都在一倍以上。
“去年绿豆种植量的减少和今年主产区大旱，既是涨价的直接因素，也是被各路资本借以发挥的炒作题材。”杭州文财粮油食品有限公司总经理赵开亮对记者表示。
记者在连日来的调查中了解到，在近期的绿豆疯狂中，渐渐浮出一个神秘资本的身影，它通过大量的存货操作、焦点转战，影响甚至左右着这个市场的格局。
流通环节借题囤货
5月18日，武汉市物价局价检分局发布调查报告预测，今年夏天，绿豆价格还将持续高位运行。
“看着绿豆价格还能这样涨，挺后悔当时没多囤一点货。”内蒙古扎鲁特旗金德农牧业科技发展有限公司的闫经理告诉记者，由于担心高位下跌，半个月前公司仓库就出清了。
闫经理所在的公司是一家产地经销商。当绿豆走高到每斤6元左右时，公司就抛光了手中的全部存货。而时下，作为主产区之一的内蒙古，当地的绿豆零售价已经突破每斤10元。
与之不同，庞进负责的吉林松原一家粮油贸易公司则“打对了算盘”。
“我们预料到今年绿豆产量下降会引发市场囤货炒作，因此收购的力度比往年都要大。”庞进说，在快速涨价的这段日子里，公司还在高价位（每斤8元左右）时囤进了一批货。
一位不愿具名的市场人士告诉记者，今年2月份以来，从绿豆收购商，到产地经销商，再到外地各级经销批发商，甚至零售商，各环节各家手上都多多少少有囤货的行为。
由于前年东北绿豆丰收，绿豆收购价一度跌至每斤2元，农民纷纷改种其他农作物，使得去年的绿豆种植面积缩小了三分之一。记者在武商量贩等销售终端了解到，目前武汉市场上销售的绿豆，不少都是去年的陈豆。
“产量减少加上今年的大旱，构成了直接的涨价因素，但是还不至于让价格涨得这么离谱。”杭州文财粮油食品有限公司总经理赵开亮说，看到出货量少，各个环节都争相控制一部分货源，这是导致流通链条价格不断趋高的重要原因。
神秘资本转战缅甸
最近几天，曾对市场做出看涨判断的赵开亮相对谨慎。绿豆价格破历史价位（每吨8000元左右）之后，这位精明的经销商就不再进货了。
“价位还是有风险，这取决于还在囤货的经销商们的心理承受力。”赵开亮认为，目前绿豆的市场消费量已经在下降了，鉴于绿豆不属于主粮，可替代性或可弃买性较强。
不过，令赵开亮们真正心有隐忧的是，目前市场中一个神秘的资本运作人物正渐渐浮出水面。
“我们经销商现在都知道，有一个浙江的神秘人物，手里握有2万吨的东北绿豆，这轮离奇的绿豆涨价跟这位人物的进货行为密切相关。”赵开亮说。
记者了解到，在绿豆价格已经很高的时候，这位人物仍然赴东北大肆进货，出手动辄百千吨计，并不断在业内发布货源趋紧的消息，使得国内大小经销商跟风{qg}，虽然他后来逐渐停止从东北进货，但已经形成市场效应。
而前几天，这个神秘买家又南下缅甸，大量采购缅甸绿豆的同时，开始抛售东北绿豆。这使得市场上缅甸绿豆价格迅即抬头的同时，东北绿豆的平均价格立即下降了0.5元。
“市场上的缅甸绿豆越来越多。”一位武汉的绿豆经销商对记者说。按照他们私下的估计，这个神秘炒家手里最起码有3亿以上的资金专事绿豆投资。
中国人民大学农业与农村发展学院教授郑风田表示，由于产量不大，与大宗农产品相比，小品种农产品更容易被投机炒作。
郑风田认为，一方面，大资金很容易垄断市场，推高价格，另一方面，小品种农产品产地相对比较集中，容易控制收购。而最重要的一点，中央政府对这些小宗农产品没有有效的价格干预手段。
不过，面对大蒜、绿豆等农产品的不断上涨，国家发改委已经表示，将继续加强价格异常波动相关商品的监测预警，抑制个别品种价格的不合理上涨，严厉打击借干旱、低温、暴雨等异常天气因素炒作，囤积居奇、哄抬价格的行为等。
后金融危机时代的政策取向主要是对金融危机期间的政策进行修正，经济差异导致“修正”步伐有所不同。由于中国步入中等国家收入水平，改变经济对房地产的依赖势在必行，宏观环境仍将压制胶价。天胶产业链条上的供给端、需求端、中间贸易环节预期恶化仍将进一步推动胶价下跌。
一、后金融危机时代政策偏向“纠错”
后金融危机时代的政策主要通过逐步回收流动性、加强金融监管、改变经济增长路径等纠正过度刺激经济而产生的负面效应。首先在经济恢复具有差异的情况下，各国经济显示出不同的特征。中国面临高物价、高房价以及人民币升值压力，美国面临高失业率，欧洲受成员国债务危机蔓延困扰，日本仍处通缩之中。
据国家信息中心研究员的统计，中国从2009年进入中等国家收入水平。中等国家收入水平面临一定的瓶颈，经济容易陷入停滞甚至衰退。而跳跃这一阶段的关键是改变经济增长方式。目前中国经济增长对房地产具有一定的依赖性，中国城市建筑面积迅速增长，但是入住率增速并没跟上，定居成本过高是很重要的原因。房地产商、投机商、银行等主体之间存在博弈。资本逐利驱动房地产商通过各种方式维持高房价，投机商对高房价推波助澜，银行信贷资金大量流入房地产，此外不少实体企业也在向房地产转移，刚性需求成为高房价的承担者。在希腊危机蔓延、贸易壁垒恶化的环境下实现真正意义上的城镇化是中国经济新的增长方式之一，国家调控房地产的力度超过各个主体的预期。房地产调控的方式以及心理层面的影响将压制股市和商品的价格。美国面临高失业率与欧洲受成员国债务危机困扰等使得在政策抉择上首先更注重于加强金融监管，限制金融机构的业务与投资规模，从监管的层面打击资金的投机热情。无论是东京胶4月30日16.55%的振幅，还是道指5月6日10.23%的振幅都反映出资金做多热情的褪去。无论是哪种“纠错”方式，都会直接影响着包括天胶在内的商品价格。
二、产业链预期恶化推动胶价下跌
春节后到4月中旬天胶现货与期货价格居高不下导致天胶主力期价与现货价格价差范围狭窄，背后的原因是库存持有者看好后市，实体需求每当天胶期价下跌直接买期货。而中国连续抛胶以及政策调控打破了这种捂盘僵局。主产国泰国、印尼、马来西亚、越南四国3月份出口橡胶57.92万吨，同比增加15.26%。马来西亚产量2010年预计增加6%，虽然目前胶价处于下跌，但对胶农仍然具有吸引力，这也会影响胶农延长割胶时间，从而进一步增加供应。由于天胶期价与现价处于下跌趋势，贸易商对于进货也比较谨慎，继续采取慢进快出策略。4月份中国xx橡胶进口同比下降22.22%，环比下降26.32%；下游消费方面以消耗库存为主，在市场上采购也比较零散，对胶价上涨的忧虑压力减小。供给端急于将产量在近期集中释放，贸易商与下游的谨慎终将推动胶价进一步下跌。
终端消费领域，汽车方面，国内包括房地产在内的xx品价格下降更加激发消费者持币观望的心理。根据中国汽车业协会的数据，汽车经销商与制造商库存压力加大，4月份汽车制造商的库存是54.75万辆，加上经销商手中的库存将更庞大，而五一黄金周的汽车促销远不及预期，消费者以观望为主。4月份汽车产量和销量同比增速连续回落，环比出现负增长。国家统计局的数据显示，汽车行业已经偏向“过热”。汽车行业的趋缓将影响其对轮胎的消费。而轮胎方面，由于中国轮胎严重依赖国外市场，美国高关税已经阻碍中国轮胎出口的重要销路，欧洲成员国债务危机也将会给中国的轮胎出口带来负面影响。此外，人民币升值预期强烈，美元对人民币处于贬值趋势，轮胎出口优势在于价格低廉，人民币升值将削弱国内轮胎的价格优势。而国内轮胎厂前期在汽车产销两旺以及乐观预期中高负荷生产将导致轮胎行业供应过剩。
供给端在胶价下跌趋势中急于出货而增加供应，贸易商与轮胎厂等对价格的谨慎，终端消费市场趋缓等都将加大产业链条恶化的预期，胶价将进一步下跌。
三、胶市结构决定价格还有下跌空间
从持仓结构来看，投机资金大幅减持风险类资产，增持避险类资产。沪胶近期呈现净多头市场，日内来回拉锯，而东京胶市场上投机仓位一直在减少，商业类持仓少量增持后开始减仓，胶价的反弹源于超跌和市场避险情绪的休整。
从比价结构来看，截至5月19日，日胶指数与原油比值为3.74，较均值3.25高出15%，泰国生胶片与东京比值为30.94%，较均值高出14.44%。比价结构仍需回归，将导致胶价进一步下跌。
操作上，市场避险情绪的集中释放导致胶价短期超跌，而国内调控政策的延续与产业链预期恶化将导致胶价还有下跌空间。对于短期的反弹幅度不宜过高期待，围绕21500做多，目标22300、22700，23000以上可择机抛空与卖出套保。
原油期货6月合约到期结算价在65美元附近，这一价位将是未来1-2个月原油价格的重要支撑，近期原油将继续围绕70美元震荡盘整，燃料油随原油下跌，但供需面表现正常，短线观望，阻力位4,650，支撑位4,450。
昨日内盘：上一交易日上海燃料油主力1009合约早盘高开，随后期价震荡走低，成交量有所减少，持仓量继续增加。上海燃料油1009合约收盘4,495元/吨，上涨13元/吨。
隔夜外盘：纽约商业交易所(NYMEX)原油期货20日收盘下跌，六月原油期货到期，报每桶68.01美元，跌1.86美元，受投资者对期货交割点的原油库存居高不下以及欧洲经济可能放缓的担忧拖累。NYMEX七月合约结算价跌1.68美元，至每桶70.80美元，跌幅2.3%。在欧元兑美元突然大幅走高之后，油价在后市有所反弹。
现货市场：5月19日，新加坡基准180CST现货价格441.67美元/吨，较18日下跌17.46美元/吨；380CST现货价格438.63美元/吨，较18日下跌16.58美元/吨。新加坡市场380CST市场买兴强劲。供给方面依旧充足，市场预计6月西方套利船货
流入量在400万吨以上。
5月20日，华东燃料油现货市场国产调和180CST供船库提主流报价4850-4900元/吨，供岸上主流价格4,750-4,800元/吨。华东燃料油现货价格保持平稳，由于国际油价连续下滑，船用油下跌压力加大，业者继续观望。
分析与建议：原油期货6月合约到期结算价在65美元附近，这一价位将是未来1-2个月原油价格的重要支撑。近期原油将继续围绕70美元震荡盘整。燃料油随原油下跌，但供需面表现正常。短线观望，阻力位4,650，支撑位4,450。
美国经济咨商局(the Conference Board)报告,4月份的先行经济指标指数环比下降0.1%,为2009年3月以来首次环比下滑。据汤森路透集团的调查,经济学家对此的平均预期为环比增0.2%。
3月指数的环比增幅由1.4%小幅下调至1.3%。经济咨商局指出:“未来经济复苏的力度可能略有衰减,虽然复苏之势将延续至今年夏季结束。”该局还称,过去数月中各先行经济指标普遍走强,但去年12月以来先行经济指标指数的6个月增长率“已开始下滑”。
4月报告显示,10个先行子指标中有4个环比上涨,其中涨幅{lx1}的是利差。与此同时,营建许可的跌幅较重。
4月同步经济指标指数环比增0.3%,3月该指数增0.1%。应指出的是,同步指数的各子指标与美国国家经济研究局用于判断经济是否衰退的指标相同。
同步指数的4个子指数在4月均环比上涨,涨幅{lx1}的是非农就业。其他三个同步指标是工业产出、减去转移性支出的个人所得、制造业和贸易销售。
4月的10个先行指标中有4个环比上涨,它们是利差、股价、制造业平均工时和制造业非国防资本设备新订单,6个环比下跌,它们是营建许可、供应商交付指数、实际货币供应、周初请失业金人数移动均值、消费者预期指数、制造业消费者产品及原材料新订单。
由于欧元继续贬值、失业人数增加导致投资者对股市的失望,以及美国国债市场大批投资者遭遇国债利率下降的问题,导致今日美股再次暴跌,道琼斯工业平均指数下跌约250点,所有主要股指下跌超过2%。
今天,标普500指数与上月相比跌幅超过10%,而上月则达到了2010年交易的高点。大多数分析家认为这种下降是一种“修正”市场的行为,如果标普500指数收于目前的水平,这将是自2009年标普500指数达到12年来{zd1}点的{dy}次修正。
投资者正在担心的是,像希腊和葡萄牙欧洲国家的债务问题将波及到其他国家,将造成了大银行的巨大损失和阻碍包括美国在内的其他国家的经济复苏,他们还担心中国可能采取的政策来限制其经济增长,这也将影响美国经济复苏。
Miller Tabak证券分析师战略家投资者彼得-布科瓦说:“投资者认为欧债问题和中国放缓经济的迹象现在开始加速,由此担心现在这些xxxx对全球经济增长产生威胁。”他表示,目前相对较脆弱的市场很容易受到有关主要经济体的任何传言的影响。
欧元已经成为一个衡量欧洲经济信心的关键指标,目前继续徘徊4年来的{zd1}点。16个欧洲国家的共同货币跌至1.2373美元,午后略升至1.2476美元。
ThinkEquity分析师亨利-郭对新浪财经明确表示:“现在有个潜在的问题,就是我们认为欧元区将被打破、欧元分裂。而这样一个观点鲜明的变化,令投资者感到紧张。”
诺奖得主迈克尔-斯宾塞在为新浪财经撰文时也指出:“欧洲财政主权面临完结。现在欧元区面临的挑战是能否实现纪律和市场灵活性的有效结合,保护集体利益,尽管这或将导致全部财政主权的丧失,但只有这样才能符合维持欧洲货币联盟的现实需要。”
与此同时,美国劳工部{zx1}就业报告加深了投资者对全球经济的忧虑。报告表示,领取失业金的人数增加了47.1万,创3个月以来的{zd0}数额,而在此之前投资者预期失业人数会略有下降至44万,高失业率仍然是阻碍美国经济复苏的{zd0}障碍之一。
由于对欧债和失业率升高而阻碍经济复苏的担心,投资者纷纷撤离股市、期货等高风险投资,转向美国国债这种xxx的投资。而10年期的美国国债,在周三晚上,其收益率从3.37%下降至3.25%。这无疑给投资者雪上加霜的担忧。
在此之前,路透社的一项调查表明,经济学家仍在看好收益预期。周三,美联储公布的xx公开市场委员会(FOMC)会议纪要文件显示,美联储理事在此次会议上决定上调对2010年美国经济增长速度的预期,同时下调了对失业率和通胀水平的预期。但周四的股市再次暴跌,让经济学家认为美国经济增长的放缓会一直延续到今年夏天。
在希腊国内,从雅典往北部城市运送货物,最终的核算成本将高过运送同等货物横穿欧洲。而这都源于码头吊车工人的高昂用工成本以及其“公务员”身份,也使得这一南欧小国的用人成本在全欧洲出了名的高。
若以船务为例,目前除了中远已经接手的比雷埃夫斯码头（Piraeus）,大多数的希腊码头都仍在工会的控制之下,这样码头工人的月薪就可以高达8000欧元左右,远高于市场同期的薪酬水平。相比之下,私有化后的码头工人月薪约为3000欧元,这与市场价格以及欧洲工资水平几乎持平,处于合理价位。因为有大把的工作都只需要支付800欧元的月薪,且仍被市场所接受。
“打破一些行业的垄断格局是希腊目前亟须应对的问题,一些专业领域被公共部门垄断,没有竞争,自我定价,这导致一些行业成本高企且独立于市场之外。在国际化的形势之下,最终的结果只能是逐渐失去竞争力,继而萎缩。”雅典经济与商业大学校长普拉斯塔卡斯（Gregory P. Prastacos）教授接受《{dy}财经日报》记者专访时表示。
相比其他欧洲国家,希腊危机到来得比较晚,但是当危机爆发之后,政府效率及公共开支管理双双存在的问题随即浮出水面,最终导致赤字飞涨的速度难以抑制。普拉斯塔卡斯支招称,解决方案是采取紧缩政策同时刺激当地产业发展和吸引外资。
“现在政府的工作是让公共板块的运营更为高效:公务员减薪,政府减少开支。目前的征税政策改革也是在纠正之前'不公平’以及'不合理’的错误——这些错误早就应该被纠正了。可是若把紧缩政策臆想为仅是如此,就大错特错了。真正的紧缩政策在我看来应该是张弛有度,在关掉低效部门之后,更要扩容一些重要的板块,例如教育等。” 普拉斯塔卡斯说。
经过这样一番改革,官僚机构会更加健康。但是要实现增长,需要节流,更需开源。这就是普拉斯塔卡斯所认为的“两步走”。
“放开一些垄断行业,xx类似航运等之前都是'公务员’的行业,加强竞争力。但当前情况是,一些垄断企业自我定价,坚不可摧,根本无暇顾及市场竞争。” 普拉斯塔卡斯补充道。
不过,如今看来,希腊政府的私有化方案已经十分明确,可能会陆续在码头以及能源领域展开,而且推进私有化的决心也未受到每月一次的大罢工的影响。鉴于此,普拉斯塔卡斯称,当一系列改革不断推进,“希腊很有希望在2011年实现经济增长”,关于这一点他非常有信心。
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期货投资部——李 筱
