1)国际原油价格近期出现大幅度下挫，NYMEX原油7月合约一度下破70美元/桶，这预示着用豆油(资讯,行情)制造生物柴油的用量将出现明显的下降，市场对“生物柴油概念”炒作的冷却。

　　2）南美大豆(资讯,行情)在2009/10年度出现明显增产，全球大豆供应没有“近忧”；另外，美国2010年播种面积将维持在7800万英亩的高水平状态，这预示着在正常年景情况下，美国大豆的产量在2010/11年度供应将相当充裕，这将使得全球大豆供应没有“远虑”。因此，总体上在全球大豆供应充裕的情况下，豆油的供应也将变得充裕。

3）中国及印度等需求国库存高企、对植物油的进口减弱。

 
　　4）CBOT豆油、马来西亚棕榈油(资讯,行情)及国内植物油期货下跌趋势基本确立，这将在很大程度上影响油脂现货价格，并很有可能造成部分油脂现货企业资金周转出现紧张，在这种情况下，部分油脂企业会率先降价销售油脂现货，以期回笼资金。在这种情况下，油脂现货企业的降价销售会引发其他油脂企业的跟风，从而促使油脂价格的进一步下跌。在这种情况下，油脂期货也将因此而出现下跌。

　　5）成本因素对市场的支撑作用在下跌的市场中会明显减弱的，特别是在资金的打压下，期货价格会偏离成本；同时，成本会随着价格的下跌而下降，而在期货价格下降的青睐下，远期现货的进口成本也下降，而在进口成本预期下降的情况下，油脂价格会跟随进一步下跌。

　　投资评级

 
　　基于油脂价格在经历长时间的震荡之后，最终选择了下行突破，并且从基本面上和市场心理方面来看，当前的油脂市场仍处于下行调整之中，因此，操作上我们给予继续卖出评级。

　　价格目标

　　油脂市场因需求疲软而供应充足，再加上外围原油市场的走弱使得油脂市场的压力凸显。在当前豆油价格在下跌出现了短期的反弹，如果在技术上反弹不能弥补5月17日的跳空缺口，仍以下跌调整看待。预计调整目标位为7100。