当年有人高喊2008年股指上冲8002点时，我就指出那只可能是深指。前些日子又有人说股指未来高看万点，未来是多长，我不知道，我只知道今年肯定见万点，不过还是深指。又是一语成谶，今日盘中深指就下破万点。

如果说欧美股市继续调整是引子的话，温总理的讲话算是为中国经济定了性，多少意识到了其中的问题，只能说这是亡羊补牢之功了，没有人会对去年政策失误承担责任。尽管股市受到了影响，让许多人资产进一步缩水，可是对于宏观经济层面来说，这毕竟好于不清醒地盲目冒进。战争胜负有时就取决于短时间的决策，尽管中国经济陷入了被动，可是笔者仍认为有机会再造辉煌，因为我们拥有天时、地利、人和的基础，只是未来的工作比较艰难，而且需要自我否定的勇气以及敢于与既得利益集团斗争的魄力。这反映到资本市场中，肯定会经历一个痛苦的过程。对于为什么笔者会对未来前景持有乐观态度，这两天将撰文着重描述，已经在和一些人在论坛中碰撞思想的火花。

需要提示的是，这次不xx是政府将改变宽松政策，因为现在{zh0}的办法就是利用通货膨胀解决资产泡沫、堵住地方投资平台漏洞，只是要让多数民众可以承受这种压力即可，这就是迟迟不敢动用利率这一武器的原因。当前{zd0}的问题在于经济将随着欧美进入二次衰退而被迫减速，从我们所熟悉的两位数增长逐渐过渡到5%增长甚至更低（增长已经是很不易的事情）。经济减速意味着中国近年来发展的许多行业出现产能过程（包括去年鼓吹的xx振兴产业），钢铁、其他金属（贵金属及次贵金属除外）、建筑材料等，都会遭受到巨大的冲击。学会过苦日子，这是许多人面临的问题，而政府更是要起到表率的作用。

中国股市高估值的基础就是高增长，当高增长不再时，市场一定要重塑估值。随着流动性趋紧，这种重塑估值的压力将越来越大。可是在动荡之初，还会有人迷惑于之前的高估值，于是价值投资、抄底动作不断，而这恰恰是财富缩水的过程。如果说当年1664能够持续一段时间的话，中国经济与中国股市不会付出现在这样大的代价，而现在就是一个财富被洗劫的过程。再次回到原点也并不是不可能，中国股市是什么奇迹都能发生的，因为我们的基础不牢固（诸如监管、中介诚信等），于是经常做着搭好了拆、拆了再搭的工作，而现在就在又一次大拆的过程中。作为市场指标的中小盘股不见底，股市就难以有起色，活跃资金都在退出中，我们小散户的血汗钱为什么要往里冲呢！

今日上下午都要开会，就写到这儿，权是为了破万留点儿纪念吧。

程程

二〇一〇年五月十七日

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