一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：经过连续下跌，隔夜欧美股市出现技术性止跌，但交易低迷。而欧元兑美元创下4年来新低，原油、有色金属等商品价格出现连续暴跌。中国A股市场处于内外交困氛围之中，昨日A股出现罕见的暴跌行情，有200家非ST股票出现跌停，从技术角度分析，下跌过度，短线面临反弹，当前策略：不建议继续杀跌，空仓者可少量参与反弹。
2、 热点预测：
被错杀的蓝筹成长股，特别是政策鼓励的新兴产业。新能源——核电、风电、新能源汽车为主；三网合一；节能环保——节能建筑、水污处理；生物科技；物联网；智能电网等。（张鲁东）
3、投资要点

1）、国税总局：地方政府没有权力出台房产税。针对上海市拟对住房保有环节征税的传闻，国家税务总局新闻处处长牛新文17日向中国证券报记者表示：“按照现行的规定，税收立法权在中央，也就是说中央来定，地方去执行，地方政府没有权力出台新税种。”上海市也才只是能够向中央政府提出建议，{zh1}由中央政府决定是否征收。”A股处于弱市阶段，市场中任何风吹草动都可能引起投资者的警觉，从加息传闻，到实施更加严厉的房地产调控政策，再到地方出台相关房产保有税，正是这些所谓的利空让大盘不寒而栗。实际情况则是，市场传播的这些信息全部是假消息。我们注意到，有些信息随着时间推移已经不攻自破，而有些信息则得到了相关部门的澄清，正本清源已经成为迫在眉睫的事情，我们认为随着5月指数期货合约顺利结算，市场营xx消息甚至无端猜想行为将告一段落，行情将迎来彻底转机。
2）、欧洲金融动荡加重投资者负面预期。在全球资本市场越来越一体化的今天，任何一国或区域的经济或金融危机都将波及全球。发生在欧洲债务危机已经严重影响到该区域的经济增长前景，事实上也将影响中国出口。本周二级市场上，部分贸易类个股，特别是欧洲市场收入占比较高的公司股价出现明显下跌。我们认为，这一危机暂时不会撼动中国经济增长的基础。同时，由于人民币对欧洲主要货币出现升值，而美元大涨，大宗商品价格快速下跌，使得中国人民币升值和加息预期被大大延迟，不升值不加息声音逐渐增强。此前我们已经分析指出，国际局势变化或将改变中国政策趋向，紧缩预期正在淡化，这对于股市来说其实已经酝酿出反弹的条件。
3）、逐渐加大布局力度。周一两市大盘跌幅超过5%，两市有近200只个股跌停，按照这样的调整幅度，大盘很容易跌至市场普遍预期市场底。目前有报道称，中国人寿开始大举申购各大基金公司指数基金，这其实是机构开始抄底的信号，对于普通投资者而言，虽然未必赶在左侧进行交易，但是目前位置继续杀跌割肉已经不明智，持股等待甚至逐步增仓乃为上策，应重点xx个股买入机会的研盼。对于xx并参与指数期货交易的投资者来说，目前各合约价差逐渐缩小，5月合约以贴水，6月合约升水幅度并不大，从时间及点位判断上看，作多胜算较大一些。（刘海杰）

一）、公告点评：全聚德（002186）3家新店特许加盟

事件：公司第五届董事会第七次会议于2010年5月16日召开，审议通过《关于公司与新疆君邦投资有限公司合作新疆项目的议案》、《关于公司募集资金使用主体变更及部分内容调整的议案》、《关于公司申请2010年度银行综合授信额度的议案》、《关于公司召开2010年第二次临时股东大会的议案》。

神光分析：

1、公司2009年实现营业收入12.02亿元，同比增长8％；归属母公司净利润8441万元，同比增长12％；每股收益0.6元，每10股派发现金4.9元。今年一季度，公司实现营业收入3.05亿元，同比增长13％；归属母公司净利润2568万元，同比增长21％；每股收益0.18元。

2、此次与新疆君邦投资有限公司  ( 以下简称“君邦公司”）合作，共同投资，主要是君邦公司旗下３家饭店成为全聚德特许加盟店。从公司近年业绩情况来看，收入增长主要源于新店的贡献，比如2009你，公司新开直营店2家，带来如上的业绩增长。如今又有新店加盟，将增厚公司业绩。

３、根据实际经营情况的需要，公司拟将2007 年首次公开xxxx募集资金投资项目之“北京全聚德配送中心升级改造项目”变更为“仿膳食品公司升级改造项目”。升级改造项目建设内容包括：原北京全聚德配送中心升级改造项目中确定的翻建冷冻库、增加运输能力和原仿膳食品生产基地升级改造项目中确定的荷叶饼、家常饼设备。根据分项测算，仿膳食品公司升级改造项目平均每年可增加营业收入1637万元，增加年净利润158万元。

4、以当前股价计算，公司2010-2012年的动态市盈率分别为39X、32X和24X，估值略高于行业平均水平。（栾丽萍）

二）、公告点评：孚日股份（002083）薄膜太阳能电池6月底产出

事件：公司董事长孙日贵在17日表示，薄膜太阳能电池计划6月底出产品

神光分析：

1、公司薄膜太阳能电池项目设计产能60MW，由两条30MW生产线组成，两条生产线共用的厂房、基础设施和生产自动化系统都在{dy}期项目中建成投入使用，第二条线的安装周期相比{dy}条线将大大缩短。

2、{dy}条薄膜太阳能电池组件生产线设备大部分已安装完毕，陆续投入使用，计划今年6月底出产品。公司所采取的薄膜太阳电池工艺尽管复杂，但已有公司利用该技术实现大规模商业化生产。公司计划在调试初期光电转化效率不低于9％，通过稳定工艺在短期内达到10％，公司有信心超过11％。

3、公司是我国规模{zd0}、出口金额最多现代化家用纺织品生产商。光伏相关业务将成为公司新的利润增长点。今年上半年经营业绩将同比增长在0—30%之间。预计2010-2012年公司的动态市盈率为48倍、31倍、24倍，估值较高，逢低机会出现时可以xx。（张生国）

三）、公告点评：中国中铁（601390）公司中标多项重大工程

事件：公司发布公告，近日中标15项重大工程，累计合同金额为692.18亿元。

神光分析：

1，公司是国内{zd0}的铁路基建施工企业，直接受益于国内近两年来的铁路、地铁等大规模建设。公司2009 年实现营业收入3459.74 亿元，实现归属于母公司股东的净利润68.87 亿元，同比分别增长47.73%和517.56%。，收入和利润保持了高速的增长。

2，在房地产新政出台后，房地产投资在可预见的未来期间会受到一定程度抑制，为避免经济二次探底风险，相信政府会加大在铁路、地铁等基础设施方面的投资，中国中铁无疑是最直接受益者。

3，公司目前股价对应10，11，12年市盈率分别为11.5倍，9.2倍，8.3倍，估值略偏低，建议xx。（段小雄）

四）、公告点评：天士力（600535）和法方合资设立研发中心

事件：天士力于 2010年 5 月 14 日与法国 TRANSGENE 股份有限公司签订了《合资合同》，双方约定各自以现金方式出资 100 万元人民币组建天士力创世杰(天津)生物制药有限公司。

神光分析：

1、Transgene  SA是一家生物技术公司，成立于 1979 年，致力于基因转移技术和产品开发，在癌症和传染性疾病基因免疫xx方面有丰硕的研究成果，重点项目研究方向：免疫学，病毒学，分子和细胞生物学和蛋白质化学。该公司于 1998年在泛欧证券交易所（现为纽约-泛欧证券交易所）和纳斯达克上市，主要业务为通过生物技术进行肿瘤xx，业务区域涉及美国和法国，2009 年研发费用超过 3300 万欧元。

2、此次合作，目的在于综合双方的优势在中国设立研发中心，逐步建立起生物药的研究平台，并有效利用法方研发能力提高本公司技术创新能力，优化本公司产品结构；同时引进法方的先进管理经验与科研人员，提高公司科研管理与研发水平。

3、近期公司研制的“流感病毒亚单位疫苗”收到药品注册批件，标致着公司生物产业化步伐加快。从国际医药研发机构的布局来看，向中国、印度集中的趋势非常明显，公司及时抓住了有利时机，和国际xx医药研发机构合作，有利于提高公司的核心竞争力。目前公司股价对应10、11年市盈率分别是40倍、30倍，估值合理，在大盘下跌期间，作为安全性品种可以适量建仓。（靳文云）

五）、公告点评：哈空调（600202）签署国电集团4亿总承包合同

事件：哈空调（600202）18日公告，与中国国电集团公司霍州发电厂于5月17日签署《国电霍州发电厂2×600MW机组"上大压小"工程直接空冷系统EPC总承包合同》。

神光分析：1、合同总金额为3.99亿元，占公司09年营收总额的38%。合同工程范围包括：国电霍州发电厂2×600MW机组"上大压小"工程直接空冷系统设计、供货、建筑安装、项目管理、调试、运行、验收、培训、移交生产、性能试验及保证、工程质量保修期限的整个服务过程。根据合同要求的工期目标：{dy}台机组168小时试运结束移交试生产的时间定为2011年7月15日；第二台机组168小时试运结束移交试生产的时间定为2011年11月30日。

2、公司是国内{zd0}电站空冷器、电站空气处理机组生产和出口基地，生产规模和效益居行业{lx1}地位，公司目前的市场占有率为25%左右。09年公司完成订货合同金额11.2亿元，同比下降36%。其中，国内产品订货合同金额8.8亿元，同比下降近50％，主要由于下游行业部分项目延缓进行和市场竞争导致国内产品订货额减少。

3、公司09年第四季度出现较大亏损，主要是由于产品合同多为跨期执行、当期确认收入较少，产品不再享受优惠政策、企业所得税增加，计提坏账准备和期间费用增加等因素。公司今年一季度每股收益0.125元，同比仍小幅下滑17%。预计公司2010-2011年动态PE分别约23倍、19倍，近期股价下跌40%后，估值基本回到合理区间。（李金龙）

六）、公告点评：海马股份（000572）向商务汽车增资25亿

事件：公司将向全资子公司——海马商务汽车有限公司进行增资。

神光分析：

1、在2010年1月27日公司公告，拟6.31元/股定向发行不超过5亿股用于海马商务15万辆汽车技术改造项目和海马郑州汽车新产品研发项目。两项目实施完成后，达产年可实现销售收入1416325万元，利润总额109005万元。

2、根据非公开发行议案，公司将向全资子公司——海马商务汽车有限公司进行增资，增资总额不超过25亿元，增资资金全部用于海马商务15万辆汽车技术改造项目。海马商务现有6万辆整车产能，2009年2月投产，当年11月就达到设计产能。鉴于目前海马商务产能已远远不能满足市场需求，需尽快扩大产能规模。根据非公开发行预案，海马商务15万辆汽车技术改造项目，达产年可实现销售收入499658万元，利润总额37943万元。按照年底公司增发6亿股计算，公司2010年、2011年动态PE为：22倍、19倍，估值基本合理。（于洋）

七）、公告点评：洪城水业（600461）非公开xxxx获国资委批准

事件：公司于2010年5月17日收到江西省国有资产监督管理委员会批准，非公开发行不超过8000万A股。

神光分析：1、公司为一家主要从事自来水供应的企业，经营自来水供应、纯净水与水质净化剂生产与销售、城市污水处理等业务，拥有青云水厂、朝阳水厂、 下正街水厂、长堎水厂四个水厂，在南昌市拥有垄断的供水业务。

2、本次非公开xxxx数量上限为8000万股，发行价格不低于14.13元，目前公司股价为14.15元。本次非公开发行募集资金向水业集团购买供水公司、环保公司和朝阳公司{bfb}股权，公司利用募集资金收购股权方式整合控股股东水业集团拥有的供水管网和污水处理等优质资产，减少关联交易，拓宽业务范围，完善产业链，提升盈利能力。

3、公司目前股价对应09-11年PE为94倍，85倍，71倍，估值偏高。（俞宁波）

八）、公告点评：永鼎股份（600105）中标重大合同

事件：永鼎股份发布重大合同的提示性公告。

神光分析：

1、孟加拉国Daudkandi 和Baghabari 的两个50MW 燃机电厂项目，由孟加拉国家电力发展局作为业主进行国际招标，江苏永鼎股份有限公司联合中国电线电缆进

出口有限公司和福建省电力工程承包公司组成的三方联合体成功中标，并由江苏永鼎股份有限公司下属子公司江苏永鼎泰富工程有限公司履行；中国电线电缆进出口有限公司和福建省电力工程承包公司承担市场开拓和技术指导的责任，并收取相应的管理费。该标的合同总价格共计约10,382.7 万欧元，合同期限39 个月，

该合同尚待孟加拉国国家法务部审核批准及公司董事会审议等通过。该合同总价折合人民币约为8.4亿元人民币，合同金额较大。

2、公司目前以线缆为主业，房地产、汽车销售服务、医疗保健为辅业，实行多元化经营发展。产品长期并稳定服务于电信、移动、联通、网通、广电、电力、航空、铁路、隧道、桥梁、海底工程等领域，还远销十多个国家和地区，市场占有率连续列国内同行业前茅。目前公司股价对应10、11年市盈率分别是17倍、14倍，估值略显偏低。（景俊士）

九）、公告点评：首旅股份（600258）加速内部整合

事件：公司于2010年5月17日召开四届十次董事会，会议审议通过关于部分高管及董事变更的议案：其中，同意杨建民辞去公司总经理职务、杨华辞去公司董事长及董事职务；聘任左祥为公司总经理，并推荐其为本届董事会董事候选人；选举杨建民为公司董事长。董事会决定于2010年6月4日上午召开2010年度{dy}次临时股东大会，审议以上有关及其它事项。

神光分析：

１、公司2009年实现营业收入16.49亿元，同比下降12％；归属母公司净利润1.6亿元，同比下降14％；每股收益0.69元。今年1季度，公司实现营业收入5.73亿元，同比大增46％；归属母公司净利润6146万元，同比增长22％，每股收益0.27元，业绩明显改善。

2、 近期公司公告比较多，继靓丽季报之后，召开股东大会、撤回非公开xxxx申请、高管变动等等，显示在国际旅游岛相关政策出台、旅游旺季到来的背景下，公司加速内部整合。另外，公司未来还存在集团资产注入的中长期预期。

3、今年清明小长假，南山景区接待游客3.29万人次，同比增长36％；五一小长假期间，周边短线游和北京、海南厦门等中线游较为热门，预计二季度南山景区客流将保持较好增长态势。

4、以当前股价计算，公司2010-2012年的动态市盈率分别为23X、20X和17X，估值处于行业中低水平，中线可xx。（栾丽萍）

三、周边市场综述 

0518周边市场综述：技术原因欧美股市止跌  信心挫伤A股市场暴跌

美国股市: 技术性反弹抵消了欧元创四年新低的影响，纽约股市主要股指17日在大幅震荡后小幅上扬。截至收盘，道琼斯指数收于10625.83点，上涨5.67点，涨幅0.05%；纳斯达克指数收于2354.23点，上涨7.38点，涨幅0.31%；标准普尔指数收于1136.94点，上涨1.26点，涨幅0.11%。

其他市场：欧洲股市周一同样出现暴跌后的技术性止跌，其中英国金融时报指数下跌0.01%；德国DXA指数上涨0.17%；法国CAC40指数下跌0.47%。亚洲方面，中国A股昨日全线暴跌，有近200只非ST股票跌停，恐慌气氛弥漫市场，上证指数最终报收2559.93点，下跌136.70点，跌幅5.07%；深圳成指下跌598.42点，跌幅5.79%，两市成交总金额1506亿，较前一交易日放大54亿。亚洲其他股市17日同样全线下跌。其中日本股市下跌2.17%；台湾股市下跌2.23%；新加坡股市下跌0.75%；韩国股市下跌2.60%；香港股市14日低开平走，恒生指数收报19715.20点，下跌430.23点，跌破20000点整数关，跌幅2.14%；香港恒生国企指数跟随A股，跌势更猛，最终收报11232.62点，下跌356.35点，跌幅3.07%。

原油市场：受欧元对美元汇率跌至4年新低等因素影响，纽约市场油价17日再度大幅下跌。截至收盘，纽约市场原油06合约下跌1.53美元，收于每桶70.08美元，跌幅2.14％。

金属市场：受欧元大幅贬值影响，伦敦商品期货市场17日金属价格再度全面暴跌，其中伦铝下跌4.85%；伦铜下跌5.98%；伦铅下跌8.73%；伦锡下跌1.87%；伦镍下跌4.06%；伦锌下跌7.84%；黄金价格17日继续高位震荡，纽约商品市场黄金6月合约收报在1228.1美元/盎司，上涨0.3美元，涨幅0.02%，白银价格7月合约则下跌1.90%。

市场看点及{zx1}消息：

最日市场看点：

1、欧美股市。经过连续暴跌之后，欧美股市17日均出现不同程度的下跌抵抗，但是由于欧洲主权国债务危机仍然威胁欧元区的经济，未来全球股市走向依旧扑朔迷离。

2、期货市场。周一美元指数高位震荡，收盘报收86.22点，跌幅0.09%。原油价格再度连续5连阴，盘中一度跌破70美元大关。而伦敦有色金属在上周五出现暴跌之后，周一再度全面暴跌，商品市场与股市联动下跌使得做多投资者损失惨重。唯独黄金因其保值功能，表现抗跌。国际海运波罗的海运价指数BDI依旧在4000点大关下方盘整，17日BDI指数收报3922点，微跌0.18%。 (张鲁东)

一）、龙净环保非公开发行股份上市流通公告

龙净环保09年非公开发行4090万股股票将于5月21日起上市流通。

公司09年以15.50元每股的价格对8名机构投资者发行4090万股股票，锁定期一年，截止昨日收盘，龙净环保股价为25.61元，上述8名投资者账面浮赢比例为65.2%。龙净环保主要从事火力发电厂脱硫业务工程业务，在经济前景不明朗的情况下，新上火电厂项目也很可能受到较大影响，因此不排除上述8名机构投资者获得流通权后快速在二级市场套现的可能性，提示投资者xx短期风险。（段小雄）

二）、铜峰电子澄清重组传闻

铜峰电子发布公告澄清近期关于重组的传闻。

电器机械及器材生产企业铜峰电子（上海交易所代码：600237）今日发布公告，公告称针对传闻涉及控股股权变更事项，公司已书面征询公司控股股东及实际控制人，控股股东及实际控制人已回函明确表示，未来三个月内，无任何针对公司有关的股权转让、资产注入等重大事项，也不存在应披露而未披露的其他信息。

之前有媒体报道称，铜峰电子的电容器技术，不需要充电站和大型电池组，容易在电动汽车上普及和推广。对此，公司澄清称，公司并无超级电容器产品及技术。（于洋）

三）、中科三环限售股份解除公告

公司是目前中国稀土永磁材料产业的代表企业，全球{zd0}的钕铁硼永磁体制造商之一（深圳交易代码：000970），本次公司限售股份实际可上市流通数量为116,008,136股，占总股本22.86%，本次限售股份可上市流通的日期为2010年5月19日。因公司目前估值较高，本次限售股为股改限售股，流通后卖出的动力较强，投资者注意减持风险。（俞宁波）

五、金融工程研究

1，根据5月17日的收盘价预测，5月18日沪深300的{zd0}波动区间为【2611，2818】，即单向{zd0}波动为104点；上证综指的{zd0}波动区间为【2471，2649】，即单向{zd0}波动为89点。周一股市暴跌5%以上，个股大面积跌停，尤其是二三线股票跌势凌厉，显示这里已经到了恐慌阶段。分时线来看，周一指数打破支撑位，周二无论外围如何，指数都存在反弹的需求，只不过高开或低开要看外盘的走势和晚间的各种消息的影响。周二的指数没有大的风险，收根阳线是大概率事件，但是就个股来说却不一定，抢个为期1天左右的短线反弹并非易事。日线上来看，未来指数有2种走势，其一是周二收根大阳线，周四也收阳线，从而展开大级别的反弹；其二是周二的阳线不大，同时周四又下跌，那么还要再等到2400点左右去才能迎来级别大点的反弹。所以能否出现级别大点的反弹，关键要看周二到周四指数的表现。现在应该到了选好股票等时机的时候了。

2，反转指数为0.5629。已经具备中期反弹的条件了。

3，大小盘风格指数为1.972。风格指数继续上涨。 (丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪 

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1、           板块资金

2、个股资金

 (张林) 

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