【棉花】

本周，基本面运行强势，国内棉价继续上涨。随着高等级棉资源日益减少，纺织企业采购积极性有增无减，中间商发往内地的新疆棉到库即被销售一空。多数棉花企业看好后市，惜售情绪高涨，并计划上调皮棉报价。下游纺织销售形势良好。

据海关统计，4月我国进口棉花32.4万吨，与3月基本持平，较去年同期增长1.2倍；进口价格继续上涨，月平均1755美元/吨，较3月上涨0.76%。2010年前4个月累计进口棉花117万吨，同比增长1.8倍。2009年度前8个月累计进口棉花172万吨，同比增长94.4%。 

据国家统计局统计，3月份全国纱产量216.5万吨，同比增长11.1%。一季度，我国纱产量累计566.8万吨，同比增长19.7%。截至3月份，2009年度我国纺纱产量累计1461.7万吨，同比增加228.5万吨，增幅18.5%。

据海关统计，3月份我国纺织品服装出口额110亿美元，同比下降9.5%。3月份纺织出口下降的主要原因是，国际经销商前期补充库存基本结束，市场需求仍然不旺。今年一季度，我国纺织品服装累计出口额392亿美元，同比增长15.1%。截至3月份，2009棉花年度纺织品服装累计出口额1014亿美元，同比增长1%。

中国棉纺织行业协会有关人士处获悉，发改委将在近期下发棉花滑准税进口配额，面向用棉企业，以满足纺织业需要，相关文件上周已签发，预计棉花进口配额总量在110万吨左右。去年12月份，相关部门已决定发放共189.4万吨棉花进口配额，其中包括滑准税进口配额100万吨，及按入世承诺、关税为1%的89.4万吨进口配额。

国际市场上一直有中国增加棉花进口的预期，前期棉价上涨中已包含了该因素，可以认为这个因素已被市场消化。

美国农业部11日首次公布10-11年度全球棉花供需报告，全球产量增加240万吨，其中美国增加100万吨，而由于本年度缺口太大，下一年度全球期末库存仍然出现50万吨的下降，仅有1070万吨，市场供应偏紧的格局没有改变。

期货方面：本周期货震荡小幅走高，市场由套利交易主导，美国棉价比粮谷价格高，播种面积增加明显，而国内棉价比粮谷价格偏低，今年播种面积未能明显扩大。这样国内新棉价格较高，接近陈棉，美国新棉价格偏低，内外市场在套利矫正价差。 

策略：上周我们在棉花回落的时候依然加仓多单，后市中长线多单部分获利了结后减仓持有。

【白糖】

现货市场：本周广西糖市出现震荡上扬的走势，受国际糖价反弹以及相关市场行情回调的影响，本周广西糖价基本上延续了缓慢震荡向上运行的格局。从成交量上看，商家持观望态度，成交情况总体一般。南宁周一受国际糖价反弹影响，中间商报价上调至5000元/吨；周二受相关市场行情回落的影响，中间商报价回落至4980元/吨；周三市场行情震荡上调，中间商报价上调至4980-5000元/吨；周四行情继续震荡上扬，中间商报价上调至5010-5050元/吨；周五受相关市场行情回落的影响，中间商报价下调至4980-4990元/吨，本周上涨90元。 

2009/10年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数尚未停榨之外，其它糖厂均已停榨。截至2010年4月末，本制糖期全国已累计产糖1067.23万吨（上制糖期同期产糖1230.31万吨），截至2010年4月末，本制糖期全国累计销售食糖583.81万吨（上制糖期同期销售食糖670.16万吨），累计销糖率54.7%（上制糖期同期54.47%），截止4月底，全国的食糖工业库存为483.42万吨，同比减少76.73万吨。

国际糖业组织（ISO）本周四表示，在连续两年食糖供不应求之后，2010-11制糖年全球食糖供给将出现过剩的局面。估计拟于2011年9月30日结束的制糖年全球食糖市场的供给过剩量将达到250万吨，2009-10制糖年全球食糖供给缺口达到850万吨。

本周国际白糖市场重新出现需求，国际糖价小幅回升。

期货市场：受外围市场反弹影响，周初郑州期糖出现反弹，现货报价也一度重新回到5000之上，1101上冲至接近4900。但xx，市场再度走弱，期价重新跌破日10均线。由于外糖反弹无力，进口糖价依旧较低，下周期价有创新低趋势。 

策略：上周四在博客坐堂当中我们将4760建立的多单全部走掉并且在4880附近建议全部“多翻空”打了一个漂亮的“游击战”，后市维持中线空单持有的操作思路。具体建议参考博文评论回复。