文章说，「美国财政部明智地推迟发表半年一度的全球汇率报告，以便在我们糊里糊涂跟中国打贸易战之前让理智的头脑占上风。」

    文章说，「国会规定的这种半年一度的报告归纳各国的汇率以及全球经济的其他指标，并判定美国的贸易伙伴是否进行『货币操纵』。财政部长盖特纳宣布，他将把定于4月15日发表的报告推迟，以便有更多时间跟中国高级官员谈判。奥巴马总统本星期在华盛顿跟xxx主席的会晤没有生成突破，但这次会晤确实提高了人们对中国将很快准许人民币再升值的期望。」

    格里斯沃尔德的文章说，「但是，国会130位议员则属于不那么理智的人。他们上个月致函财政部长盖特纳，要求对中国采取强硬行动。他们说，中国人为地压低其货币比值，以便推动中国产品出口其他市场，并阻碍进口产品进入中国市场。该信函的作者之一、缅因州民主党人米绍德对媒体发表声明，说『中国操纵货币……对试图向中国出口的美国制造厂商构成了难以逾越的贸易壁垒。』那些国会议员给盖特纳的函件则称，『美国对中国的出口不能跟中国低价的同等产品竞争。』」

    格里斯沃尔德的文章说，「『难以逾越』、『不能竞争』之类的说法纯属无稽之谈。不管中国的货币政策和制度如何，中国在过去的10年里一直是美国公司最热的主要出口市场。美国商业部发表的数字显示，自从中国2005年开始缓慢地让其货币升值以来，美国对华出口增长了69%。而美国对世界其他国家的出口只是增长了区区19%。美国制造的产品对中国的出口在同一段时间内增长了47%，对世界其他国家的出口只增长了寥寥的7%。中国一个国家占了耐用品出口的美元值增长的一半，美国对中国的大宗出口产品主要是飞机、半导体和工业机械。」

    格里斯沃尔德的文章说，「美国农民也在中国市场享受了巨大的成功。自2005年以来，美国对中国的农产品出口翻了一番多，从57亿美元增长到138亿美元。美国对中国的农产品出口增长速度是对其他国家农产品出口增长速度的3倍。美国出口大豆的一半现在的买主是中国。中国对美国出口的需求在2005年其货币增值之前就很热火。从2001年到2005年，中国货币对美元的比价比现在还低，而美国对中国的出口翻了一番多。美国出口产品到中国的比例一直稳步增长，从2001年的2.7%增长到2009年的6.6%。」

    格里斯沃尔德的文章说，「中国根据加入世贸组织的条件要求继续开放也对美国出口商有利。美国贸易代表办公室发表的数字显示，中国对美国出口商最重要的产品征收的关税从1997年的25%下降到2006年的7%。不管中国现在还有什么贸易壁垒，美国出口商已经越来越轻松地能够越过了。」

    格里斯沃尔德的文章说，「对中国货币汇率制度提出抱怨，其背后的真正动机不是促进美国出口，而是阻挡来自中国的进口。让那些对中国提出批评的人真正不舒服的是美国进口中国产品大增。对这些来自中国的产品征收关税，只是有利于美国一小部分公司，但对千百万美国家庭代价巨大。」

    格里斯沃尔德的文章说，「对来自中国的产品全面征收关税将变成对来自中国的鞋子和服装征收累退税，让那些最买不起这类产品的美国家庭增加支出。这种关税也会让美国创造、中国组装的产品，如iPhone，笔记本计算机和其他消费电子产品变得更加昂贵，更多的人买不起。」

外媒：股指期货成了中国{zd0}xx？

 中国投资者热爱新型金融产品。他们的热情有时近乎狂热，这解释了为何在上海市场，新股上市时价格会一飞冲天，也解释了为何本地股票基金在推出当日就能募集到数十亿元人民币的资金。

    但即便是老练的市场专业人士，也对投资者拥抱股指期货的热情感到惊讶——这是中国自上世纪90年代中期推出的{sg}金融期货，于两周前推出。

    “成交量超出了所有人的预期，” Newedge上海首席代表迪安•欧文(Dean Owen)表示。Newedge是一家法国期货经纪商，与中国中信集团(Citic)有一家合资公司。

    事实上，上周二，也就是交易启动后的第三天，中国金融期货交易所(CFFE)的股指期货成交量已经超过了上海证交所(SSE)的股票成交量。

    股指期货合同允许买卖双方在某一指定日期，根据事先商定的价格买进或卖出一个股指。中国{sg}股指期货产品基于沪深300 (CSI 300)指数。该指数涵盖沪深两市{zj1}代表性的蓝筹股。首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。

    每手合约的价值是用股指点数乘以300元人民币（约合44美元）。例如5月合约目前的交易点数在3200左右，这意味着其价值大概为96万元人民币。而周二，有近14万手此类合约易手，总价值达1340亿元人民币。

    鉴于中国政府已颁布法规，禁止经验不足的投资者涉足指数期货市场，这种交易量的飙升就显得更为惊人。投资者必须要通过一场考试，并满足一系列苛刻条件，包括教育背景、信贷纪录、月薪和流动性资产等。

    尽管存在这些限制性措施，而且经过了三年多的准备，但股指期货市场的开局似乎仍不太符合监管部门的期望。这个市场成为了富有投机者的乐园，而不是机构投资者为股票资产组合对冲风险的场所。

    “目前股指期货市场被散户投资者主宰，而这正是监管部门和证交所希望避免出现的情况，”欧文表示。“很明显，散户投资者并没有把股指期货当做针对自身股票资产组合的对冲工具。”他指出，来自浙江的富豪占据了股指期货市场的大半壁江山，而他们中许多都是老练的大宗商品期货交易者。

    超过90%的交易都在当天交割完成，表明了该市场的短期和投机性质，这种追求利润的连珠炮交易被称为“超短期交易”(scalping)。

    例如，本周二，投资者交易了14万手5月合约。然而，到闭市时，只有不到7400手合约仍处于未交割状态。而在西方期货市场，所谓的“未平仓头寸”(open interest)通常要高于日成交量。

    “我们还处于‘新事物"的兴奋期，” 摩根士丹利(Morgan Stanley)中国策略师娄刚(Jerry Lou)表示。“市场将在中长期内逐渐成熟，但就目前而言，它更多地将是一种以更高杠杆率进行投机的方式，而不是对冲工具。”

    或许正因如此，中国证监会(CSRC)上周发布了交易指引，允许本土证券公司和证券投资基金参与股指期货交易，但只限套期保值，不得以投机为目的。

    证监会还表示，将很快出台针对合格境外机构投资者(QDII)的相关法规。此举将使外资基金拥有一种对冲中国动荡股市下行风险的工具。今年以来中国股市累计下跌11%。

    行业专家表示，麻烦在于，股指期货目前走势独立，对于作为基础的股市走向没有多少前瞻作用。

    一名投资者将股指期货市场描述为中国“{zd0}的xx”。他表示，该市场非但没有成为稳定性的来源，反而只会加剧更广泛金融市场的动荡。