两巨头抉择：两害相权取其轻


3月24日，中石油和中石化同时以答记者问的形式，在国家发改委网站上发出了自己的声音，表示“当前国内成品油资源充裕，可以保障国内成品油市场的稳定供应”，并表示他们将“保持国内成品油市场价格稳定”。

      一向低调的中石油、中石化为何不早不晚偏偏在油市如此敏感的时期站出来？他们的表态究竟意味着什么？

      油荒是否真的过去？

      在《答记者问》中，中石油、中石化相关负责人明确表示，“目前，国内成品油生产、供应形势总体是好的。当前国内成品油资源充裕，可以保障国内成品油市场的稳定供应，不会出现去年11、12月份柴油供应全面紧张的情况。”

      但是这样的答复是否站得住脚令人怀疑。

      近段时间以来，油荒的传言正在蔓延开来。

      在成品油消耗量{zd0}的广东，一度出现了排队加柴油的现象。

      中石油华南销售公司一位销售经理表示，目前严格执行总部“限批保零”的政策，以满足自有加油站零售为主，对外批发基本停止。对于自有加油站的供应，他表示，也将按照总部的统一计划执行。

      中石化广东公司一位负责人承认，目前广东市场虽然汽油供应较正常，但柴油供应趋紧。一个多星期前，除了个别联营油站，已经全面停止对外批发柴油，以保证零售。

      这位负责人指出，造成柴油供应紧张的原因是多方面的。首先，节后国内工农业、运输业需求xxx，特别是南方受雪灾影响，电力缺口大，发电用油增加，成品油需求恢复较往年要快。

      其次，当前国际油价连创新高，一度突破110美元/桶大关，而国内规定的零售价格仅相当于65美元/桶的国际油价水平，因此生产企业加工亏本，地方炼厂和小炼厂基本停产，资源供应大幅减少。

      {zh1}，由于国际油价持续走高，市场对国家近期调升价格有预期，故消费者有多购多加油品的行为。

      “目前广东民营加油站的脱销断档面不断扩大，供应压力基本都压到了两大集团特别是南方主供的中石化身上。”上述负责人说。

      据这位负责人解释，因需求增加，供应压力转移，中石化个别油站在配送运输及油站罐容等一时较难适应突增的需求，会出现供应临时的停供情况。

      因为，在这种情况下，两巨头的出面，更像是稳定市场之举。

      比如，两大石油公司指出，“去年底成品油供应紧张的局面缓解后，中石油、中石化两大石油公司进一步加大了成品油生产和进口力度，国内原油加工量和成品油生产量有了较大幅度增长”，并列出了具体的支持数据：“今年前两个月，成品油产量同比增长10.5%。成品油库存比年初增加28%，其中柴油库存增加46%，是近几年来同期库存较高水平。”

      价格进入“降温”期？

      高盛公司日前发表报告称，国际原油价格将在今年春天随着原油需求的减少降至每桶90美元以下。

      高盛分析师Jeffrey Currie认为，国际原材料价格正进入价格循环的疲软阶段，其价格基础将在4月随着美国经济下滑而进入低谷。但他同时表示，在2008年下半年，原油价格将重新开始上涨，并将在年底重新回到每桶105美元的价位。

      上述中石化负责人也认为，近期成品油涨价的可能性较小。“(广东)省物价部门已表示近期国家不会调整煤、电、油的价格，因此不必太恐慌。”

      东方证券石化行业首席分析师王晶认为，“由于国家发改委近期禁止成品油涨价，下游价格被‘堵’住了，价格传导机制无法发挥作用，成品油价格上涨的压力也就无法被真正化解。”

      正因如此，业内一致认为，市场价格将逐步回归合理水平，近期价格将逐步回落。随着国际原油价格下跌，目前国内行情已经呈现出下行迹象。

      但对于两大石油公司而言，在现有国际油价下其承受的成本压力依然巨大，即使国际油价回落到90美元/桶也是如此。

      按照中石化提供的数据计算，国内规定的零售价格仅相当于65美元/桶的国际油价水平，比100美元/桶的现有国际油价少了足足35美元。

      这样的亏损幅度就连具备上游资源优势的中石油也有些吃不消。根据中石油3月20日发布的2007年年报显示，该公司炼油与销售板块2007年亏损206.8亿元。

      “更何况中石化60%的资源依靠进口，高油价的压力更大。”上述中石化负责人称。

      正因如此，虽然中石化在3月20日宣布获得国家123亿元的财政补贴，但银河证券分析师李国洪认为，123亿财政补贴也难抵100美元高成本。

      李国洪在其分析报告中指出，由于目前国内成品油价格仍然较国际水平低1000-2000元/吨，而2007年中国石化共加工原油近1.56亿吨，目前炼油板块亏损远大于财政补贴。

      在这种情况下，适度提高成品油出口量也成为两大石油公司降低亏损的选择之一。

      与此同时，中石化已着手调高部分炼化产品的价格。在其3月中旬下发的推介文件中，提出的目标之一就是“自14日起直到月底，实现：石油焦、溶剂油、重油、石蜡、硫磺上调300元/吨。液化气上调350元/吨”。