师从股神学理财！重在价值投资理念

　　一般的投资者，不论是专业性，还是信息来源，都无法与巴菲特相提并论。然而，我们却可以在基金理财中，运用并坚持巴菲特的投资理念---长期价值投资。

　　首先是将长期投资理念渗透到基金理财中。作为{zd0}众化的投资工具，基金是可以做长期投资的。定期定额，用部分资金参与分享经济增长的成果，通过长期定时的投资方式，摊匀成本，积少成多，投资者选择适合自己的基金尤为重要。

　　在单边上扬的牛市中，应选择仓位配置高的股票型基金；而进入震荡市阶段，就该选择历史业绩突出的平衡型基金。例如在近三次市场大跌中，仓位配置灵活的泰达荷银合丰成长基金就有很好的市场表现。

　　其次，巴菲特的另一投资法则："尽量避免风险，保住本金"，这在目前的震荡市场中值得我们去重视。我们应如何选择理财产品，来抵御通胀压力和规避市场风险呢？

　　除了一些银行发行的"打新股"理财产品外，平衡型基金也可以纳入我们安全投资的考虑范围。例如保守配置型基金，力争获取超过业绩比较基准的稳定回报，分享市场向上带来的收益，控制市场向下的风险，上限可以高达70％的债券仓位，0％～50％的股票仓位，因此可以兼顾投资优质债券，能够在市场大幅震荡时，合理规避市场风险，有望获得超过业绩比较基准的xxxx。(成都商报)

　　长期投资股票市场的五个法则

　　如果我们相信股市真的正在重演美国“黄金十年”的历史并想成功分享其成果的话，就应该遵循几个在美国市场行之有效的简单投资法则。

　　法则一：对股市的回报和风险要有理性预期

　　尽管目前国内股市“涨”声不断，但是我们可以武断地说大多数的投资者恐怕还没有解套，更不用说赚到钱了。这是因为从历史表现来看，中国股票市场的预期回报非常之低，但是风险却异常之高。在1993年12月31日至2006年11月30日止的155个月里，用流通股加权方法所编制的包括上海和深圳两个市场绝大部分股票的道琼斯中国指数

　　(DowJonesChinaTotalMarketIndex)的年化回报仅为4.04％，但是其年化标准差(风险)却高达42.08％。相比之下，尽管经历了2000-2002年科技股泡沫破裂及9.11恐怖袭击的影响，美国股市的表现仍然比中国的优异且稳定得多。同期道琼斯美国指数(DowJonesU.S.TotalMarketIndex)xxxxx高达10.74％，其标准差也仅为14.72％。因此，从表面上看，中国的股票市场要比美国的热闹得多，但这实际上是其高风险特征的体现，并不能掩盖其收益能力低下这一事实。

　　法则二：清晰了解自己的投资目标、期限和风险承受能力

　　一般地，相对于债券等其他资产的长期预期收益率越高，投资者配置在股票中的资金就应该更多。但是，仅仅明确了股市的长期收益和风险特征并不足以让我们决定投资在股市中的具体资金额度。投资者还需结合目前财务状况和未来资金需求确定投资的期限、要求的{zd1}回报率以及可承受的{zg}风险，进而确定用于股票的资金配置比例和投资方法。

　　尽管现代投资组合理论上要求我们以实现整体资产的总收益{zd0}化为投资管理目标，但是，行为上我们每一个人都将自己不同数额的资金存入具有不同用途的账户中，并对该部分资金有着不同的投资期限、收益要求和风险承受能力。例如，我们为子女设立的大学学费储蓄账户的投资期限和要求的回报基本固定，但是承受本金下跌风险的能力极低，因此也许根本就不能被投资在股票市场上。同样，用于退休目的的储蓄也必须视账户所有人的财富水平、当前收入、生活方式、退休生活规划等方面的要求来决定投资于股市的比例。

　　法则三：实现投资组合的充分多样化

　　在众多的股票市场投资策略中，除了对冲基金通常不拘泥于多样化要求以外，即使是以“股神”巴菲特为代表的聚焦投资策略，其投资组合都是相当(如果不是充分的话)多样化的。以巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司为例，其投资被配置在上市公司股票、未上市经营公司的控制性私人资本、债券、商品、外汇等多种资产上。尽管巴菲特将约84％的上市公司股票投资配置集中在约10只股票上，但是全部约30只股票的投资组合价值只占全部投资组合的30％左右。

　　法则四：坚持长期定期投资

　　股票的长期收益率相对于短期政府债券而言存在着巨大的优越性，这就是股票的内在风险溢价特性。而且，如果投资期限足够长的话，股票投资只有溢价，几乎没有风险。根据先锋基金(Vanguard)研究部门2006年发表的一份报告，投资者如果在1926至2005年间的任何一年投资以标准普尔500综合指数代表的美国股票并持有10年的话，他只在1926-1936年间遭遇负的回报。同样，堪萨斯城xx储蓄银行对1926-2002年间债券和股票的研究(Shen2005)发现，如果投资者能够持有股票至少28年，他的xxxx肯定优于同等期限的债券。

　　法则五：慎对专家建议，适当运用逆向思维

　　股票市场的一大特点就在于除了资金以外没有任何其他的门槛，而且确有一些既无投资知识又无操作经验的人成了幸运儿。这就导致了股市的另一个鲜明特点，即宣称自己是股市专家连资金的门槛都没有。因此，市场中充斥着带着不同面具的所谓专家们，尤其是当市场处在极端状态时，这些专家的数量还会急剧攀升。如何区分专家和忽悠者是全球投资者正面临着的一项巨大挑战。{wy}的应对之策在于投资者加强对基础金融知识的学习，提高自我保护意识，避免成为不当操作建议的受害者。(转载)

超级散户股市中知足常乐 1.5万{zg}炒到1600万

　　神秘的大户室到底是什么样子？“超级散户”拥有什么样的股市生涯？他如何面对股市震荡、牛熊转变呢？11月6日，记者来到信达证券黑龙江街营业部，敲开了大户室华声先生的房门。华声1992年携1.5万元投身股市，经过10多年的股海搏杀，2007年9月份资产已经接近2000万元。

　　成功 1.5万{zg}炒到1600万

　　记者走进华声先生的房间，只见墙壁前桌子上并排放着五台笔记本电脑，一台显示沪市大盘走势，另外四台电脑则显示四支个股行情分时图。房间中央有茶几和沙发，临窗有张单人床，窗头柜上堆积着厚厚一摞报刊杂志。

　　1992年，华声拿出1.5万元投身股市。先是认购了1万元的沈阳公众基金，后来赶上沈阳金杯要上市，他以5.5元/股的高价大量收购原始股，等金杯一上市，他以12元/股的高价全部抛售。尝到甜头后，他开始到全国各地“旅游”，实际上是到即将上市公司所在地高价收购原始股，待公司上市后悉数抛售，大赚特赚。1993年年末资金已积累到9万元，1996年赶上新一轮大行情，20多万元资金涨到100多万元。后来在漫长的熊市历程中，华声仍能保持每年50%的高收益。1999年“5·19行情”后，资金增长到600万元，之后他将半数资金撤出股市变现。

　　2007年下半年，资金超过1600万元，全年交易额数十亿元。”华声随后打开壁橱，里面堆放着10多年来的股票交割单，粗略估算有15公斤左右。

　　失败 3000点满仓杀进被套

　　“别叫我股神，股市里没有专家。都是市场给机会，不是个人的本事。我虽然成功逃顶，但是后来也被套了，现在浮亏60%左右。”华声谦虚地说。

　　“2001年至2005年的熊市，我最多赔到25%，但是一直坚持着。2005年沪指{zd1}998点时，我的股市资金只有350万元。随后一路上涨。

　　华声作为超级散户，在市场中有灵敏的嗅觉和敏锐的判断力。4000点以上逐步减仓，6000点左右时用上千万资金打新股，{yt}大赚50多万元……即便如此，他也和其他股民一样难免被套牢。

　　“大盘回调到4800点左右时，我试探性买了一些股票，4000点时补仓。3500点时感觉遍地是黄金，3000点时满仓杀进。以往的经验是，即使是熊市，每年也会有一波行情，谁会想到大盘今年会直线下跌，{zd1}跌到1600多点，一点机会都不给。”

　　观点被低估的股票遍地都是

　　在新的市场行情面前，华声感到今年特别闹心，但他仍旧保持乐观心情。“反正都是股市赚的，只不过吐回去一些而已。知足者常乐，高收益的市场必然伴随高风险，市场博弈需要慢慢积累经验。成功来自天赋、勤奋加机遇，要时刻"看"、"学"、"悟"。我每天必看三大证券报，研究上市公司，眼睛累了就滴些眼xx。股市涨多了就要跌，跌多了就要涨，没有必要过分看空目前的市场。”

　　“1996年，那时候市场炒题材，我波段操作中关村等题材股，赚了钱。此后我一般选小盘股，股本小，股性活跃。2006年主要选一些基本面较好的二线蓝筹，如辽宁成大、雅戈尔、神火股份等，也赚了好几倍。现在全球金融危机，国内股市也出现非理性下跌，许多行业的投资机会已经凸现出来。如有色金属矿产资源股、银行金融股等，西部矿业、中色股份、招商银行、中国平安……目前被低估的股票遍地都是，价格始终围绕价值在转，好公司的股票早晚会涨上去。” (沈阳晚报)