中部地区原材料工业兼并重组大幕将启
　　引导钢铁企业联合重组或建立战略联盟 鼓励"煤、电、铝"企业联姻重组
　　工信部日前印发《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》，提出要在2010年-2011年方案实施期内，有色金属、钢铁冶炼、建材、化工等行业兼并重组取得重大进展。
　　根据《方案》，有色金属企业兼并重组要取得新突破，重点培育1-2家具有国际竞争力、5-8家在国内{lx1}的大型企业集团；钢铁冶炼企业数量得到较大幅度压缩，培育1家具有国际竞争力、2-3家在国内有较强竞争力的钢铁企业集团；建材企业跨地区兼并重组取得新进展，培育1家具有国际竞争力的综合性建材企业集团，初步形成8家以上年产能超千万吨的区域性水泥企业集团；化工行业兼并重组取得积极成效，年销售收入超百亿企业达到10家以上。
　　在钢铁行业方面，充分利用国际金融危机所带来的市场倒逼机制，引导企业联合重组或建立战略联盟，鼓励生产要素向武钢等大型企业集团集中，支持武钢集团积极开展区域内和跨区域的联合重组，努力打造成为具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业，推动马钢、太钢、华菱等与省内外企业联合重组，形成具有较强实力的企业集团，推动安钢、新钢等与特大型钢铁企业集团跨区域重组，努力减少区内钢铁企业数量。
　　加快区域内外有色金属矿产、冶炼、加工资源的整合，充分发挥中铝、五矿、江铜、铜陵有色、湖南有色、豫光金铅、大冶有色等大型企业集团在整合中部地区有色金属产业中的主导作用，提高资源控制力，提高产业集中度。鼓励"煤、电、铝"企业联姻重组，实现一体化发展。大力推动镁、钨、锡、锑、钼、稀土、黄金等产业集约化发展，支持重点骨干企业横向并购，实现资源高效利用。
　　在煤化工行业方面，按照煤化一体化原则，依托山西晋煤、阳煤、太化、河南煤化、中平能化、淮化等骨干企业，加速整合省内外煤化工上下游产业，打造大型煤化工企业集团。依托宜化、兴发、洋丰、铜化、中盐、沙隆达等大型企业，推进磷、盐、农药等特色化工企业的兼并重组。积极发挥中石化、中国化工、中海油、中石油等战略投资者在中部地区化工产业重组中的xx作用。
　　在建材行业方面，进一步发挥海螺、中国建材、中材、华新、天瑞、三峡新材、长利玻璃等xxxx的带动作用，推动水泥、玻璃、耐火材料、新型建材等行业的兼并联合重组，提高产业集中度。
　　《方案》提出要优化产业布局、促进产业集聚。结合钢铁企业兼并重组、淘汰落后和技术改造，重点发展武钢、马钢沿江沿海钢铁基地，推进合钢等城市钢厂搬迁改造，进一步巩固太钢、舞钢、华菱等特色钢铁基地地位，加快安钢、新钢等产业基地结构调整步伐。充分发挥中部地区能源和有色金属资源优势，建设中铝、鲁能晋北、新安等铝工业基地，发展江铜、铜陵、大冶有色铜工业基地，优化河南和湖南铅锌生产加工基地、赣南及湘中南钨锑稀土等稀有金属基地建设。
　　调整优化中部地区石油化工产业布局，加快建设武汉乙烯生产基地，有序建设山西和河南煤化工基地、湖北磷化工基地，进一步突出提升和壮大化肥产业，发展精细化工园区。支持河南、湖北、安徽形成大型、优质、xx浮法玻璃原片生产及深加工基地，促进河南、山西耐火材料加工园区集约化发展，抓住沿海产业转移机遇，利用原料优势，进一步发展江西、湖北陶瓷基地。(中国证券报)

　　《指导意见》政策意图明确 企业兼并重组提速在即
　　在A股市场持续低迷近一周之后，钢铁、建材、煤炭于本周四齐齐发力，分别以3.83％、3.43％和2.91％的上涨幅度为投资者献上了一份圣诞大礼。表面上看，这样的表现似乎得不到基本面的支持。
　　就在日前中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合发布的《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》（以下简称《指导意见》）中，管理层强调了"区别对待、有保有压"的信贷投放原则。而此处的"压"指的就是对国家明令限期淘汰的产能落后、违法违规审批、未批先建、边批边建等项目，银行业金融机构将不提供任何形式的信贷支持。同时，对国家已经明确为产能过剩的行业，还禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。
　　上述三大行业恰恰在中央"打压"的范围之内。难怪业内人士在接受记者采访时表示，该《指导意见》的公布，意味着国务院常务会议确定的钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备6大过剩行业的企业将很难得到融资，相关板块个股的走势也将不容乐观。甚至有人就此算了一笔账：如果上述企业的再融资遭到禁止，那么此前市场预算的相关行业总额接近765亿元的再融资计划也将面临"流产"。
　　那么，该如何解释煤炭等板块的闻"讯"起舞呢？
　　事实上，《指导意见》除了对于上述产能过剩行业提出了信贷"不支持"的原则外，还重申了加快相关行业兼并重组的政策导向。《指导意见》表明，要利用资本市场支持有条件的企业开展兼并重组，并鼓励上市公司以股权、现金和多种金融工具组合作为并购重组支付方式。
　　与其异曲同工的是，工业和信息化部部长李毅中在京表示，酝酿已久的《关于加快推进企业兼并重组的意见》已上报国务院。一并上报国务院的还有《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》。
　　业内有观点认为，这是企业兼并重组大潮来临前的"序曲"。
　　我们注意到，出于保增长的需要，从2008年开始，部分地方政府片面注重量的增长，而忽视了产业结构的恶化。资料显示，在24个工业行业中，已有21个行业出现产能过剩。为实现经济的可持续发展，今年以来，我国加快了结构调整的节奏。截至目前，在钢铁、有色金属、建材、石化、装备制造、汽车、轻工、纺织、电子信息等行业，已经进行了50多起大型企业之间的并购重组。
　　一位资深市场人士说，兼并重组只是手段，目的在于加大对落后产能的淘汰，控制盲目的投资冲动；同时，新兴产业发展要与传统产业紧密结合，特别是与传统产业改造提升密切结合，可以达到"老树发新芽"的目的。实施兼并重组，一是对中国经济发展、实现节能减排、提高资金利用率极有好处；二是又减少了行业内的无序竞争，特别有利于相关行业的龙头上市公司。
　　国泰君安首席经济学家李迅雷向记者表示，不仅符合政策的新兴战略产业能够得到国家的重点扶持，相关传统行业的上市公司也能借机实现"做大做强"的目标。
　　如此看来，钢铁等行业虽然在6大过剩行业目录中，但它们同时也搭上了"兼并重组"的"顺风车"，前途并不迷茫。"尤其对相关产业的xxxx来说"，一位市场人士称，"兼并重组、淘汰落后产能的政策称得上是一大利好"。他认为，很多一体化的xxxx公司，在全流通的资产重组大潮中具有明显优势，利润向大企业集中的趋势非常明显。
　　在A股市场的板块中，这种积极的利好预期也有所体现。以周四的钢铁板块为例，鞍钢股份（）、宝钢股份（）、八一钢铁（）等大型钢铁企业的上涨幅度分别达到了6.41％、4.67％和5.20％。不少业内人士也对重组概念股的前景表示乐观。{dy}创业在策略报告中提出，产能过剩在明年上半年将被经济回升所阶段性的掩盖，并不能成为相关行业的主要矛盾。财富证券的策略分析师也认为，行业重组步伐的加快，有利于提高行业集中度和价格谈判中的话语权。还有业内人士认为，在企业兼并重组大幕开启后，钢铁、有色、建材、汽车、船舶等5大行业将首当其冲，并购重组将成为市场重要热点。

大事件点评：中部四大行业重组启动
　　工信部提出具体要求中部四大行业重组启动
　　上海证券报：工信部人士表示，为了将中部崛起的工作落到实处，工信部印发了《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》（简称《方案》），对兼并重组提出了具体的要求。《方案》特别提出，2011之前，有色金属企业兼并重组取得新突破，重点培育1-2家具有国际竞争力、5-8家在国内{lx1}的大型企业集团。要充分发挥中铝、五矿、江铜、 铜陵有色、湖南有色、 豫光金铅、大冶有色等大型企业集团的主导作用。钢铁冶炼企业数量得到较大幅度压缩，培育1家具有国际竞争力、2-3家在国内有较强竞争力的钢铁企业集团。支持武钢、马钢、太钢、华菱等发挥龙头作用。建材企业跨地区兼并重组取得新进展，培育1家具有国际竞争力的综合性建材企业集团，初步形成8家以上年产能超千万吨的区域性水泥企业集团。发挥海螺、中国建材、中材、华新、天瑞、 三峡新材、长利玻璃等企业的带动作用。化工行业兼并重组取得积极成效，年销售收入超百亿企业达到10家以上。依托山西晋煤、阳煤、太化、河南煤化、中平能化、淮化等骨干企业进行整合。

　　　　兼并重组取得重大进展。钢铁冶炼企业数量得到较大幅度压缩。支持武钢集团积极开展区域内和跨区域的联合重组，努力打造成为具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业，推动马钢、太钢、华菱等与省内外企业联合重组，形成具有较强实力的企业集团，推动安钢、新钢等与特大型钢铁企业集团跨区域重组，努力减少区内钢铁企业数量　　重点发展高磁感低铁损取向硅钢、高牌号不锈钢、高速车轮轮箍、xx汽车面板、高强级管线板、高附加值油井管、高压锅炉管、核电用管及特厚板等产品，不断开发市场适销的新产品。加快推广使用强度400MPa及以上钢筋，促进建筑钢材的升级换代。
　　产业布局：结合钢铁企业兼并重组、淘汰落后和技术改造，在总量控制的基础上加快布局调整，重点发展武钢、马钢沿江沿海钢铁基地，推进合钢等城市钢厂搬迁改造，进一步巩固太钢、舞钢、华菱等特色钢铁基地地位，加快安钢、新钢等产业基地结构调整步伐。（国泰君安）

　　考虑各地区水泥需求及新投产产能的情况，估计明年东部地区的水泥均价会高于今年，中西部局部地区则会出现景气度的冲高回落。水泥涨价对东部地区水泥企业的盈利弹性较大。水泥股投资建议xx盈利弹性+重组+低估值股。
　　平板玻璃行业2010年将处于盈利复苏周期，但盈利水平或从明年二季度开始明显回落，主要来自两方面的压力：一是新增产能投放导致的平板玻璃价格高位回落;二是随着经济复苏，纯碱和重油价格上涨导致玻璃企业的生产成本出现大幅上涨。考虑当前估值水平，我们建议xx节能玻璃龙头南玻A和纯碱盈利回升带动盈利复苏的金晶科技。
　　其他建材股的投资，我们主要建议考虑两条主线：一是节能减排，主要是节能玻璃推广受益及节能建材产品，主要是南玻（）和北新建材（）;二是国外经济好转带动的出口复苏与替代性材料，主要是建材五金产品和汽车玻璃等，xx成霖股份（）、海鸥卫浴（）、福耀玻璃（）和中国玻纤（）。 (安信证券)