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金价创历史新高的启示

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昨日市场对欧洲的担忧仍在加剧，金价借势上冲历史新高，伦敦金{zg}见1248美元/盎司。这也继续印证了我们黄金台的观点，那就是在基本面的支撑下，只要有市场波动的因素出现，金价就可能会展开一波行情。继续研究“虎年的黄金”报告，可以给投资者更多的启示。下面是“虎年的黄金”节录第9部分。

2004年至2009年，黄金在工业和牙科上的用途年均占12%的全球总需求，合计约年均428吨。而因为黄金优良的导热导电和抗腐蚀的性能，工业用黄金中的一半是用在了电子工业。尽管铜、银甚至镍有时也可作替代品，但考虑到稳定性、寿命和性能等因素，黄金仍无可替代，例如电子和军工应用上常见的键盘电路和接触装置，汽车工业中的安全部件如气囊的触发装置等。

因此，黄金的总需求应该考虑电子工业在近十年的发展，电子工业和各国的GDP又有很大关系，而使用黄金的电子工业主要集中于北美、西欧和东亚地区。而且黄金新的用途正在显现，例如用黄金作燃料电池的催化剂，或者用做催化剂减排汽车尾气二氧化氮等。纳米技术中黄金也有无限可能，包括太阳能电池板、用黄金接头提升LCD显示功能（包括手机和笔记本等）、吉兆级别的存储等。值得注意的是，手机是黄金最集中的电子产品之一。

我国在公元前2500就有使用黄金的证据。今天，黄金更广泛应用于牙科和其他医学，例如心脏起搏器的导线，心脏xx的展幅机镀金部件，眼睛和内耳的植入手术，用金粉xx前列腺癌，以及含金的xxxx风湿等等。如下图所示，长期看我国的黄金工业需求呈稳步增长的态势。

下图是金价和我国手机每百人拥有量的对比，从中可以看出二者的正相关关系。

下图是金价和我国的汽车产量的对比，从中也可以看出二者的正相关关系。
 

下图是拟合金价和我国工业用金的关系，从中可以看出，随着我国黄金的工业消耗量上升，金价也呈现上涨趋势。
 

短期来看，昨日黄金期货价格触及纪录高点，因为投资者对欧元区救助计划的耗资规模以及是否会引发通货膨胀感到担忧。交投最活跃的纽约商交所Comex六月交割的黄金期货合约结算价涨22.80美元，至每盎司1,243.10美元，涨幅1.9%。该合约盘中高点为每盎司1,247.70美元。欧元区的主权债务问题仍牵动着市场的神经，并促使投资者买进黄金以求避险。市场认为，欧元区的额外开支可能会引发通货膨胀，进而或促使黄金发挥其通胀风险对冲工具的作用。

随着金价的走高，纽约商交所其他贵金属价格也上涨。Comex七月白银期货合约结算价涨36.9美分，至每盎司19.663美元，涨幅1.9%；盘中高点为19.735美元，同时也是2008年7月以来的{zg}水平。

与此同时，市场更倾向于预计美联储暂不会上调利率，因为尽管美国经济正在好转并且就业机会增多，但目前欧洲局面仍处于混乱。欧洲债务危机、危机蔓延风险以及与这些问题相关的通货紧缩压力都将促使美联储保持现行货币政策不变，美联储维持低利率政策的时间将比此前市场预期的时间更久。市场对于希腊及其他欧洲国家政府偿还债务能力的疑虑会继续削弱欧洲对美国出口的需求，并导致欧洲银行信贷环境继续吃紧。

美股昨日走高，道指收盘上涨148.65点，至10896.91点，涨幅1.38%，为5月4日以来{zg}收盘点位。美国商务部昨日公布美国3月份国际商品和服务贸易逆差为404.2亿美元，较2月份向下修正后的394.3亿美元增加2.5%。美国能源部公布5月8日当周美国原油库存增加194.9万桶，至3.62524亿桶，汽油库存减少281.4万桶，至2.22128亿桶，馏分油库存增加139.6万桶，至1.53789亿桶，炼油厂开工率为88.42%。财政部昨日发布的月度预算公告中称，美国xx政府4月份预算赤字为826.9亿美元。

 
昨日SPDR猛增仓17.35吨，持仓量达到创纪录的1,209.50吨！黄金后市不可限量，3小时图上看，金价冲高后正在整理，日内看多，可xx支撑1224，1216，阻力1248，1260。白银商品属性更强一些，尚未出创出历史新高，但后市仍有继续走高的潜力，支撑19.07，18.67，阻力19.72,20.0。今日耶稣升天日，瑞士市场休市，晚间xx20:30美国上周初请失业金人数。

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黄金台 聂鼎