每经记者　方俊

　　　　我国钛白粉行业自1999年以来一直保持快速发展的势头，然而在2008年，由于全球金融危机以及产品成本和售价严重倒挂的影响，2007年先后上市安纳达（002136，收盘价14.44元）和ST钛白（002145，收盘价9.98元）在2008年双双遭遇当头一棒，分别亏损了5249.16万元和2.68亿元。

　　　　《每日经济新闻》发现，2009年这两家公司却出现了迥然不同的状况，ST钛白预计2009年将亏损1.1亿元~1.2亿元，并于前不久宣布进行重大重组，引入民企金浦集团；而另一家钛白粉企业安纳达则预计2009年能盈利500万元~1000万元，公司业绩出现反转。

ST钛白连年巨亏无奈“被重组”

　　　　ST钛白于2007年8月3日登陆深圳中小板，不过公司上市以后可谓是命运多舛。2008年由于受罕见的冰冻天气及“5·12”汶川大地震等自然灾害以及全球金融危机的影响，原材料价格居高不下，产品销售价格持续下跌，导致产品成本与售价倒挂，公司在2008年出现2.68亿元的巨亏。2009年上半年，公司戴上了“ST”的帽子。不过，尽管原材料价格较2008年大幅下降，但公司预计2009年仍将亏损1.1亿元~1.2亿元。

　　　　2009年12月24日，ST钛白公布了重大资产重组预案，引入江苏民企金浦集团，拟注入南京钛白、南京石化和金浦地产，消息公布以后，ST钛白连拉五个涨停。不过1月5日，有媒体爆出金浦集团有巨额担保未披露，ST钛白被迫停牌。而昨日　（1月8日）ST钛白公告承认重组的资产存在担保问题，公司股价也从开盘起就牢牢封在跌停板上。

　　　　上海一位研究员在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，ST钛白当初募投项目除钛白粉生产线技术改造项目在上市前就已完工外，废酸浓缩净化装置项目和新建化纤钛白粉生产线都没有达到预定可使用的状态。公司被迫进行重组或许也是一种不错的选择。

安纳达2009年业绩出现反转

　　　　同样主营钛白粉的安纳达于2007年5月30日上市，同样受到了经济危机和产品成本及价格倒挂的影响，2008年公司出现亏损5249.16万元。不过，公司2009年三季报显示，公司预计2009年度盈利500万元~1000万元，主要原因是由于公司募集资金于2009年6月底达到预定使用状态、宏观经济环境改善导致销售增长以及生产成本有所降低。

　　　　国元证券行业研究员张晓辉在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，募集资金投资项目“3万吨/年锐钛型钛白粉升级改造”于2009年4月基本建成并进行试生产，6月份达到预定可使用状态，开始批量生产金红石型钛白粉，使公司产品结构和主营业务得到改善。公司从锐钛型转产金红石型产品，并将产能提高到4万吨/年，不仅增加了产销量，更提高了公司的盈利水平。

　　　　他指出，2009年以来钛白粉价格也有所上涨，目前金红石型钛白粉价格大概在12500元/吨，锐钛型钛白粉价格大约在10000元/吨，这也使得公司2009年下半年保持了稳定的盈利水平。另外，由于公司第三季度单季就实现353.17万元净利润，照此趋势，2010年公司有望获得2000万元左右的净利润。

　　　　对于公司下半年业绩的好转，公司证券事务代表张军在接受记者采访时表示，募投项目完成后，公司可以根据市场需求调节金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉产量，促使销售有所增长，另外主要原材料硫酸价格下降和成本控制是盈利增加的主要原因。

　　　　为何两家同样生产钛白粉的企业，一家继续巨额亏损，一家业绩出现反转？上述不方便透露姓名的分析师指出，成本是不容忽视的因素。钛白粉的主要原材料为钛精矿和硫酸，其中，ST钛白地处甘肃兰州，原材料需从外地购买，产品需运输出去销售，成本较高；安纳达地处安徽铜陵，而铜陵市是硫酸生产重地，且公司销售主要在长三角，因此成本较ST钛白有明显优势。



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