核心提示：7月23日，兰格钢铁发布监测报告，国内钢价连涨15周，自今年4月中旬钢价触底反弹以来，螺纹、线材涨幅超过25%，板材涨幅达到29%，建筑钢材与板材中的冷轧卷板均创下今年以来的新高。

???一、行情快报

???今日沪铜主力合约0911以43,980开盘，{zd1}价43,780，{zg}价44,980，收至44,930元/吨，上涨1460元/吨，持仓量314000，成交量1042578；

???今日沪铝主力合约0911以14,350开盘，{zd1}价14,310，{zg}价14,865，收至14,865元/吨, 上涨705元/吨，持仓量116590，成交量241638；

???今日沪锌主力合约0911以14,150开盘，{zd1}价14,115，{zg}价14,585，收至14,565元/吨，上涨575元/吨，持仓量130366，成交量318748；

???二、国内焦点
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??【今日头条】??? 7月23日，兰格钢铁发布监测报告，国内钢价连涨15周，自今年4月中旬钢价触底反弹以来，螺纹、线材涨幅超过25%，板材涨幅达到29%，建筑钢材与板材中的冷轧卷板均创下今年以来的新高。与此同时，大钢厂纷纷大幅度上调出厂价格，宝钢、包钢上调8月份钢材价格300元-500元，紧接着首钢在22日也调高了螺纹钢和高线的价格。这还只是开始。业内专家表示，钢价高涨并未见顶，未来预涨空间至少还有10%。?

???据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的{zx1}市场报告称，在刚过去的一周内，国内钢价继续大幅普涨。钢价的涨势已持续了３个月，不少品种价位已创出今年以来的新高。值得注意的是，冷热轧产品已有盘整迹象，下一步将在盘整中寻找方向。

???国内钢铁咨询机构MY STEEL上周统计报告显示,国内钢市上周继续全面上涨,其中板材表现优于建材,市场已连续三个月上涨,国内大部分钢企已开始扭亏为盈。国内大中型钢厂的主打产品冷热板卷上周总体大幅度上涨,继续呈现南方大于北方,东部大于西部的格局,热轧也突破了4000元/吨,共有15家热轧钢厂上调出厂价格,首钢、本钢、珠钢上调幅度{zd0},一次性上调热轧出厂价格350元/吨。

???6月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为4943万吨、4753万吨和6162万吨，分别同比增长6%、11.2%和14%。短期看，粗钢高产量数据主要反映下游的旺盛需求，对钢铁股表现影响正面。但从中期看，恢复盈利后的产能释放将隐含供给过度的压力，密切关注后期库存变化趋势。

???在生产成本没有下跌空间的情况下，钢材价格已经实现探底。而随着4万亿投资带来固定资产投资快速增长，钢材需求结构将会出现分化，以螺纹、线材为主的建筑类钢材需求将会明显好于板材需求。不过中短期内我国钢铁市场仍然是供需寻求弱势平衡的过程。尽管钢材下游需求不断好转，但我国钢铁行业产能过剩更为严重。同时钢材直接出口和间接出口大幅下滑，加剧国内供应过剩压力。因此钢材价格持续性大幅上涨是比较困难的，价格回暖将是一个缓慢并伴随反复调整的过程，阶段性波动会比以往更加频繁。

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???【有色金属】??? 上周 LME 各金属延续了前一周的升势，其中铝、锡和镍涨幅分别为5.61%、3.93%、和3.24%，铜、铅和锌涨幅分别为3.21%、2.35%和1.56%。尤其值得注意的是：铜、铝和镍分别达到了09 年金属反弹以来的新高。黄金现货也连续第二周上扬，开盘于938.5 美元/盎司，报收于950.9 美元/盎司，一周共上涨了12.4 美元/盎司。国内市场，上周金属价格持续反弹,至收盘,锡、铝升幅较大,分别上升9.81%和5.80%,铜、铅、锌分别上升4%、4.5%和4.4%。

??上海期货交易所上周五提供的当周{zx1}指定仓库库存数据显示: 铜库存为49,348吨，比上周减少3,935吨；铝库存为178,133 ，比上周增加201吨；锌库存为100,978，比上周减少1,126吨。

???近日，沪铜经过一轮调整再次爆发，沪铜主力合约0911从7月8日开始反弹，做了一个“W”底，在7月20日走出了一根涨幅4.52%的长阳线并突破前期高点，创出短期新高，并一度突破了44000元/吨的高位。持仓量方面，沪铜成交量更是创出了5年来的新高，达到了112万手的高位。虽然进入夏季，伴随着的是金属行业传统的消费淡季，在消费企业收缩产量的同时，生产企业往往利用淡季进行设备的检修，但是在资金流动性、通胀预期和外盘大涨的推动下，沪铜脱离了供需关系，走出了价格预期行情。

今年全球铜精矿供应较为充足。中国下半年再次发生精炼铜供应紧缺现象的可能性较小，国内供应仍将以宽裕格局为主。全球经济可能于四季度复苏并xx铜价进入新一轮上涨周期。而四季度之前由于供需格局的限制，铜价将以震荡走势为主，预计三季度铜价将在38000-42000元/吨区间波动。

???铜、铝、镍消费持续增长,其中铜由于废铜供应依然没有好转以及铜精矿供应的制约,进口成为{zd0}的变量。铅、锌上游原料供应充足,未来供应压力较大，相对看好铜、铝、镍子行业未来的涨价空间。上周沪铜不断刷新反弹高点，甚至在周三创造了44090的反弹新纪录，总体上看，沪铜高位大幅增仓之后，今后有三种可能性走势。

???下半年铅价的基本面支撑点将落在精矿供给不足及下游需求的稳定增长的前提下，而短期则主要受美元贬值及国内中间商储货的影响，在供应偏紧格局之下，近期铅价将继续上扬之势。整体而言，下游需求的稳定增长将使铅冶炼企业有利可图，预计2009年下半年，蓄电池行业将继续保证企业铅原料用量的同比上升情况。

???【钢材市场】??? 为贯彻落实国家“扩内需、保增长、调结构”的总体要求，保持钢铁工业经济平稳运行，7月24日，工业和信息化部召开大型钢铁企业及咨询机构高层座谈会。会上，工信部副部长苗圩表示，将在9月底出台关于钢铁工业淘汰落后以及兼并重组的指导性意见，以切实推进这两项工作的进行。

???市场疲态已经显露，而同时产能却又在不断释放，市场进入盘整期的可能性大增。同时，国内主要城市居高不下的钢材库存也是压制钢价继续上行的一个主要障碍。分析人士指出，高库存恐对8月份钢价的继续提升形成压制。对此，宝钢董事长徐乐江也表示，尽管国内钢价已经走出连续上涨行情，但能否形成趋势性上涨还尚待观察。

???今年上半年，我国不锈钢进口量为53.4万吨，出口量为19.8万吨，净进口量为33.6万吨，同比增长1.15倍。其中：我国的热轧不锈钢板（宽度>600mm）、热轧不锈钢窄带（宽度<600mm）和不锈钢管材都是出口量大于进口量，净出口量分别为2687吨、1742吨和3.37万吨。热轧不锈钢卷、冷轧不锈钢板（宽度>600mm）、冷轧不锈钢带（宽度<600mm）和不锈钢长材仍处于净进口状态，其中以热轧不锈钢卷的净进口量居xx，为13.2万吨，其余依次为8.1万吨、4810吨和1.78万吨。

???近几年，大部分商品价格经历了暴涨、暴跌以及暴跌之后的报复性反弹过程，长周期地看，商品价格都体现了向均衡价格回归的趋势。考虑到全球经济明显好转，流动性泛滥等因素，也不轻易做空铜，只适合在高位急涨后减持多单，大幅下跌后则可相应做多，铜价更有可能阶段性维持相对高位震荡态势。

???【宏观经济与外贸】??? 国家发改委、国家统计局有关负责人谈当前经济形势，认为当前经济企稳向好势头日趋明显，但也要清醒地认识到，当前我国经济发展正处在企稳回升的关键时期，经济回升向好的势头还不稳定、不巩固、不平衡，要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

???上周五，央行网站上发表了一篇题为《继续实施适度宽松的货币政策 巩固经济企稳回升势头》的文章，从而确定了下半年货币政策微调的思路。值得关注的是，此前一直强调的“引导货币信贷合理增长”，此次变成了“引导货币信贷适度增长”，且央行在强调货币政策不变的同时亦指出，“根据经济金融形势和市场流动性变化，适时适度开展公开市场操作。”业内人士认为，由“合理”微调至“适度”，意味着货币信贷将有所收缩，这是央行货币政策微调的明确信号。

???自去年第四季度以来，伴随国际金融危机的恶化，我国经济下滑态势明显，物价也从此进入下降通道， CPI和PPI的月度增长率持续为负。对此，一些专家学者甚至认为我国已进入通缩时代，主张把宏观政策的重点放在防通缩上。现在看来，CPI和PPI 6月继续负增长，而且未来一、两个月内CPI和PPI仍有可能为负，但通胀压力正在加大，通胀渐行渐近。现实的通胀压力主要来源于两方面：美元贬值带来的输入型通胀，国内信贷超常增长带来的货币供给压力。

???展望下半年，我国经济发展所面临的外部困难状况不会改善，内暖外冷矛盾仍将突出，经济企稳回升的基础还需进一步巩固。政府将会继续采取有力的保增长的宏观调控政策，国民经济良好态势不会改变，预计下半年GDP增速在9%以上，全年GDP增速将会对年初所预计的8.3%左右作出较为明确的回应。

???从2009年开始，全球贸易保护主义必将迎来一波新的高潮。而贸易保护主义不仅会加剧贸易摩擦，造成世界贸易额的急剧下降，损害消费者和产业利益，而且会使世界各国陷入不信任的怪圈，大大延缓经济全球化进程，甚至会破坏已经形成的经济全球化格局。作为贸易保护主义的主要受害国，我国应加快建立全球、政府、行业协会和企业四位一体的应对体制机制，形成解决贸易争端的合力，强化外需对经济增长的拉动作用。

?【新闻简讯】?? 云南省消息，上半年，全省规模以上工业增长2.1%。纳入统计的规模以上工业38类行业中，20个行业增速上升，18个行业增速下降。上半年，全省累计生产十种有色金属88.79万吨，同比下降13.9%。其中，铜下降17.7%；原铝增长18.3%；锌下降15%；铅下降42.7%；锡下降16%。

???面对通钢集团职工及家属的强烈xx，7月24日，吉林省国资委宣布，建龙钢铁集团将xx参与通钢集团重组。这也意味着民营钢厂重组吉林省属{zd0}的钢铁企业协议被{yj}性终止。

???一季度巨亏近6亿元的莱钢股份效益下滑局面在二季度得到遏制。公司公布的中报显示，上半年实现营业收入122.67亿元，同比下降44.38%；实现净利润-5.98亿元，同比下降191.44%。值得注意的是，公司中期5.98亿元的亏损与一季度公布的5.84亿元的亏损相差无几，这也意味着公司二季度单季度亏损额大幅收窄，逼近盈亏平衡。

???中国{zd0}的铝生产商--中国铝业周一表示，预计上半年业绩录得亏损，因各地房地产和汽车等行业对铝需求大降且价格偏低。公告中称，“受全球经济危机影响，房地产和汽车行业对铝的需求大幅减少，价格低位运行。” 经初步测算，截至6月底，上半年净利润为亏损。去年同期净利为24.1亿元（3.51亿美元）。

???【机构评论】??? 麦格理银行（Macquarie）周一表示，因预期中国下半年需求继续强劲，锌市前景变得更加光明。随着中国和全球范围内镀锌钢缩减储量结束，2009年剩余时间内锌价将持于或高于当前水准。

???麦格理评论认为，钢铁长材和扁材无论是在表观需求还是在价格上的差别，都是能反映中国各地区宏观经济发展的良好指标。09年上半年，钢铁市场的需求主要是由政府基础设施消费支出和市场流动性的增加所驱动的。政府的这一政策，偏向于长材生产部门，对长材市场特别有利。但是到目前为止，主要被生产部门使用的扁材，其需求仅有少许增长，预计下半年这种情况还会持续。

???三、全球观察

???据伦敦7月24日消息，国际铝业协会(IAI)周五公布的初步数据显示,中国6月原铝产量增至102.9万吨，5月为98.4万吨。

???澳大利亚矿产公司力拓股份有限公司(Rio Tinto PLC, RTP)和必和必拓(BHP Billiton Ltd., BHP)减少铁矿石供应已造成中国铁矿石现货价格上周五突破每吨95美元。

???日本电线和电缆制造商协会公布的数据显示，日本6月铜线和铜缆装船量较上月增加近20%，至53,600吨左右。但该数据仍较去年同期减少近25%。

???俄罗斯锌及锌合金生产商--Chelyabinsk锌工厂上周五公布，在上半年生产了51,686吨用于销售的SHG锌和锌合金，较2008年同期的76,980吨下滑32.9%。

???日本三菱物资公司（Mitsubishi Materials Corp.）周一表示，已经上调铅售价7,000日圆，至每吨215,000日圆。因此本月铅的平均售价将达到每吨207,000日圆。

???由于铝市需求回暖，印度第二大金属生产商-印度国家铝业将其铝价上调了5%。

???国际现货黄金近日在945-960美元/盎司的窄幅区间内交投，市场交投清淡，上攻无力，因面临强劲的技术阻力，同时黄金的投资需求和珠宝需求持续疲软。

???{dy}量子矿物公司（FirstQuantum Minerals）一资深高层人士周五表示，赞比亚已经批准该公司在中部建造一座新铜矿的计划，以给暂停生产的Bwana Mkubwa加工厂提供原料。
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???波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数周五持于一周低点，因铁矿石进口迟缓且船只供应量增加打压市场人气。

???几内亚官员日前指控力拓违抗政府决定，参与颠覆现政府、影响国内稳定的活动。几内亚官员称力拓没有必要夺回已被取消的采矿权。