中国铝业吸收合并包铝 五矿发展大股东注资


中国铝业

      吸收合并包铝获批

      事件:中国铝业(601600·SH)、包头铝业(600472·SH)8月10日同时发布公告,中国铝业换股吸收合并包头铝业事宜获得国务院国资委的同意。

      解读:中国铝业近期大涨走势带动了其换股品种包头铝业同步上涨,这就是我们上面强调要把握的资产重估机会,持续关注象中国铝业这种控制资源与具备完整产业链的公司。

      (理财周报记者 何静)

      新疆城建

      开自然人参与定向增发先河

      事件:新疆城建(600545.SH)8月4日公告,该公司以7.03元/股的发行价格向六名发行对象非公开xxxx,其中自然人谷克宁认购了该公司800万股新发行股份,自然人参与上市公司的定向增发,这应该是{dy}例。

      解读:新疆城建8月9日的收盘价为12.10元,谷克宁的认购价为7.03元,不到一个星期的时间,谷克宁的帐面浮盈幅度达72.12%,尽管其认购的上述股份要锁定一年。

      就市场的通常惯例而言,参与上市公司定向增发活动的投资者一般都是以财务投资人的身份介入的,这些投资者投资的是能超过行业平均增长速度的上市公司,他们无非是想在一个不长的时间内(全流通环境下一般是两年)分享上市公司在股票市场上获得的溢价(目前投资人的要求是他们退出时股价要翻倍)。这些投资人参与上市公司的定向增发后,其认购的股份一般要锁定12个月,投资人为了给自己将来的退出创造条件,他们与上市公司事先已有约定,在定向增发完成的当年、第二年、第三年,上市公司必须创造优于行业平均水平的业绩,以便市场提高对该上市公司的估值。

      说到这里,也就不难明白自然人、私募机构、基金、券商等热衷于参与上市公司定向增发活动的原因了。翻阅新疆城建、黄山旅游(600054.SH)、皖维高新(600063.SH)、扬农化工(600486.SH)的定向增发案例,目前在"价高者得"的游戏规则下,出现了私募、甚至自然人的风头盖过公募基金、券商的案例。普通投资者应该挑选其中蕴藏的投资机会。(理财周报记者 何静)

      包钢股份增发五矿发展

      大股东注资

      事件:五矿发展此次配股是面向全体股东,按目前方案的每股配股价18元计算,大股东五矿集团需要出资282295.8万元,继续持有五矿发展63.22%的股份。而五矿营口此次交易价格定为280876.77万元。两者相比,五矿集团不仅把五矿营口的资产注入进来,而且自己还要出资1419.03万元。这以足以表明五矿集团对其未来发展的信心。

      包钢股份(600010.SH)8月9日公告称,中国证监会核准该公司向其控股股东包钢集团发行30.32亿股人民币普通股购买其钢铁主业相关资产。

      解读:五矿营口中板有限责任公司2006年实现净利润4.11亿元,对增厚五矿发展的每股收益很有帮助。不过,五矿发展目前的股价似乎已经反映了这一利好消息,当然这是一家值得长期关注的公司。

      而包钢股份通过此次定向增发实现了钢铁生产的一体化经营,该公司定向增发完成后去年 全面摊薄后的每股收益达到0.23元,比增加了4分钱。但市场原来也预期包头集团将其矿业资产注入包头股份,现在预期落空,不知道在钢铁板块持续走强的氛围下,这会不会影响包头股份的短线走势呢?

      (理财周报记者 何静)

      

      *ST TCL

      预计前三季度实现赢利

      事件:已连续两年亏损的*STTCL(000100.SZ)8月8日公布半年报,该公司上半年营业利润为-5130万元,净利润为4509万元,合并报表后的净利润为-5517万元,预计今年前三季度将实现赢利,但尚不能确认经营性损益和非经营性损益的贡献比重。

      解读:*STTCL5月24日提出清算其欧洲彩电业务、xx了以往亏损的主要源头后,该公司扭亏的目标就已触手可即,但其基本面发生质变还任重道远。持有该股票的投资者需要关注三个方面的问题:一是扣除非经常性损益后,该公司上半年的净利润由4509万元下降为487万元;二是该公司在第三季度能否把营业利润变成正数,三是该公司三季报合并报表后是否仍然亏损。如果该公司能够依靠经营性收益实现扭亏为盈的目标,*STTCL的股票就值得持续关注。

      此前,*STTCLxxx李东生寄予厚望的国际化业务严重地拖了该公司业绩的后腿,导致该公司获得银行xx的难度增大。虽然在不得已的情况下,*STTCL推出了定向增发方案,计划募集资金22.96亿元,用于投资液晶电视模组等制造项目和补充公司流动资金,但该公司向机构投资者增xxx的价格为2006年10月27日前20个交易日该公司股票收盘价算术平均值的90%,也就是在2元钱上下,这一增发价格与*STTCL目前5块钱左右的股价比较起来,机构投资者进入的成本并不高。这也就是*STTCL国际化的代价。当然,市场炒作的总是预期,在该公司股东为支付这些代价四处化缘、求助无门、最终柳暗花明时,*ST TCL在二级市场上的交易机会是否已悄然而至呢。(理财周报记者 何静)

      

      S*ST张股复牌ST科苑停牌

      关注基本面改观的垃圾股

      事件:ST科苑(000979.SZ)8月10日公告,该公司第二大股东正与有关方洽谈与ST科苑重大重组有关的重要事项。ST科苑申请自8月10日起停牌,待该事项核实后及时进行信息披露并申请复牌。

      S*ST张股(000430.SZ)8月9日公告,张家界市经济发展投资集团有限公司作为该公司{dy}、二大股东引入的战略投资者,正在与相关各方积极推进该公司债务重组和股改工作,并和部分债权银行达成了债务和解的初步意向。S*ST张股8月9日复牌。

      解读:S*ST张股8月9日受上述消息刺激涨停,ST科苑8月10日前的走势也不错。应该关注基本面改观的垃圾股,因为对绩优股资产注入的预期和对垃圾股洗心革面的憧憬,本质上是一样的,现在连保险资金也可以投资ST类的股票了。说这话的意思不是叫大家去买S*ST张股与ST科苑,只是就事论事,提供一种思路供大家参考。

      (理财周报记者 何静)

      华侨城A 净利润下滑

      未来增长可期

      事件:华侨城A(000069.SZ)8月9日披露的半年报显示,该公司今年上半年实现每股收益0.112元,同比下降41.05%。

      解读:华侨城A业绩下降并不是主业出现了问题,上半年实现营业收入3.94亿元,同比增长18.83%。其业绩下降主要是根据新会计准则的规定,一是将项目开办费须一次性摊销计入管理费用,二是股权激励成本计入管理费用,致使利润总额下降。只要华侨城集团借华侨城A整体上市的承诺不变,它的前景还是能够预期的。

      (理财周报记者 何静)

      

      苏宁环球再融资启示

      把握资产重估的可能机会

      事件:苏宁环球(000718.SZ)8月9日公告,该公司拟向控股股东及其他战略投资者定向发行不超过4.2亿股股份,融资110亿元。

      解读:4个月前,苏宁环球的控股股东张桂平已经采取定向增发方式向该公司注入过地产项目,这一次张桂平又重演财技再次向苏宁环球注入地产项目。市场也报以热烈的掌声,苏宁环球8月98无量涨停。

      类似的故事还有*ST金泰(600385.SH):该公司控股股东向其注入资产的消息公布后,股价已连续23个交易日涨停。

      借"人民币升值"的东风,在房地产价格飞涨的时候(这是地产项目的{dy}次溢价),将不动产转换为股票,然后在证券市场上迎接资产重估的第二次溢价,财富增值的速度令人叹为观止(当然也要防范价值高估积聚的风险)。在观赏"空军表演飞行技能"的时候,投资者就要考虑如何把握资产重估的可能机会了。联合证券判断,当资产重估成为证券市场最重要的投资主题时,"投资将不再是件困难的事,投资者只需寻找资产重估的主流,买入适当的股票,剩下的事情,就是与主流共赢了。我们看好房地产、金融和资源类公司,尤其是房地产"。