东方证券-有色金属行业跟踪报告:2009 基本金属圆满谢幕-100105.PDF
UID
263938
帖子
1409
金币
977
银币
8134
下载流量(k)
317162
专业
工商管理
{zh1}登录
2010-1-9
【名称及出版时间】:东方证券-有色金属行业跟踪报告:2009 基本金属圆满谢幕-100105.PDF
【来源】:东方证券
【文件格式】:PDF
【页数】:16
【内容提要】:
国内外价格:受宽松流动性支持和中国节前补库推动,2009年最
后一周国内外基本金属价格表现继续强劲,其中铜和锌均以全年{zg}
价收盘。上周国内金属环比涨幅在1.9-4.8%,LME除了铝和镍基本和
上周持平,其他涨幅也有2.3-4.7%。从2009全年来看,铜是涨幅最
大品种, 国内涨133%, LME涨129%。 铅和锌在LME市场也录得{bfb}
以上涨幅,分别为124%和101%,但国内涨幅相对较小,分别为52%
和93%。其他金属如铝/镍/锡也普遍录得25-60%的涨幅。
交易所库存:过去一周交易所库存除铝小幅下跌0.1%外,其他
有色金属库存继续上升。 一周铜/铅/锌/镍/锡的全球交易所库存增长
幅度分别为2.5%/1.5%/1.7%/2.6%/1.6%。
宏观流动性: 2009年下半年以来有色金属呈现价格与库存齐升的
热烈场面,我们认为最主要受益于宽松的流动性驱动。美元三月期
LIBOR自9月份跌破0.3%创历史新低后,一直徘徊在历史极低位,上
周几近再创新低。LIBOR是全球金融资产的定价基础,低利率驱动了全
球金融资产繁荣。另一个反映全球流动性偏好的TED利差指标也徘徊
在历史极低位。 国内方面, 12月公布的M1增速再创历史新高达34.6%,
M2也接近30%的高位。 上海银行同业拆借的三月期基准利率自8月份
以来维持在1.7-1.8%的低位。
全球经济复苏势头:全球经济各项指标的继续回暖对当前金属价
格高位运行给予提振。{zx1}公布的12月中美等各国PMI指标显示全球
经济继续在复苏回暖途中。上月公布的中国系列数据也相当强劲,包
括工业生产/发电量继续强劲回升; 有色金属的主要下游行业包括房地
产新开工面积增速的大幅飙升/汽车产量的高位运行/电力电缆产量
继续高速增长。
我们的观点:我们认为只要宽松流动性的局面不变,有色金属维
持高位强势震荡格局可能性很大。未来两周由于节后中国补库需求暂
告一段落,我们预计对屡创新高的金属价格有一定压力。库存持续增
加的负面效应(有季节性增加影响)部分被经济持续回暖所抵消。
综合考虑2009年上涨幅度及当前各自基本面状况, 我们后期最看
好的有色金属排序分别是铅/锡/铜/锌/铝/镍。今年上述品种的国内
涨幅分别为52%/26%/133%/93%/44%/66%,目前交易所库存可
供全球消费天数分别是6.1天/29.2天/14天/22.3天/52.1天/47.7
天。黄金市场我们长期看好,受益于央行净买入和通胀预期推动。
短期风险:美元大幅反弹。目前美元套利盘平仓已经掀开序幕,
短期恐将持续,对包括有色金属在内的商品资产构成压力。
评分次数
郑重声明:资讯 【东方证券-有色金属行业跟踪报告:2009 基本金属圆满谢幕-100105.PDF】由 发布,版权归原作者及其所在单位,其原创性以及文中陈述文字和内容未经(企业库qiyeku.com)证实,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。若本文有侵犯到您的版权, 请你提供相关证明及申请并与我们联系(qiyeku # qq.com)或【
在线投诉
】,我们审核后将会尽快处理。
——
相关资讯
——
鲤城区宜诺泡沫制品厂
2023/8/4
广东钢铁常温发黑剂
2018/8/18
什么眼霜能去眼角细纹
2015/2/19
眼上有黑眼圈怎么办
2015/2/13
护发素生产机器,护发素制造机器,护发素加工机器,护发素制作机器 ...
2010/3/13
悟_大米_新浪博客
2010/2/12
卖宿舍床垫- 【跳蚤市场】 - 中南民族大学南湖虫子论坛民大学子的精神 ...
2010/2/28
设备房散热漆_北京志盛威华公司辐射涂料010-87676553_百度空间
2010/3/8
一个民营石油枭雄的发迹与没落- 金融词典- feedbacks - 和讯博客
2010/5/23
【包包批发—{sx}包包堂批发网】---广州货源诚招网店代理免费加盟| 【包 ...
2010/5/24
手机壳彩印机是怎么制作出来的?
2014/9/18
高精度CZ互换设备 福建SX-300 CZ无极快速换型设备供应
2016/5/22
厂家推荐厂房通风降温设备,xxxx供应直销质量好的厂房通风降温设备
2016/5/26
河池钢结构_广西可信赖的轻钢供应商当属广厦钢结构桂林分公司
1900/1/1
家具无尘烤漆房【】无尘烤漆房价格【】汽车无尘烤漆房【】金城机电
1900/1/1