公司股价暴跌近四成背后，(600862.SH)高管终于按捺不住，开始出手“自救”。

　　5月12日，南通科技公告，5月10日至11日，包括董事长陈照东在内，公司15名高管以自有资金从二级市场按照市场价格购买公司股票共计55.30万股，成交价格在9.70元至10.10元之间，公司高管本次购买的公司股票将从购买结束之日起锁定一年。

　　公告显示，此次参与增持的共有15名高管中，正副董事长增持数量相对较多，董事长陈照东增持15.50万股，副董事长凌卫国增持12.19万股，其余董事、总经理等高管增持的数量均超过2万股。

　　此前，南通科技非公开增发获批的消息成了公司股价暴跌的分水岭。2010年4月23日，公司发布公告称，公司于2010年4月22日收到证监会下发的有关批复文件，核准公司非公开发行不超过1亿股新股。

　　消息出台后，南通科技股价便开始断崖式跳水。在公布定向增发获批前后不到一个月的时间里，南通科技二级市场股价跌幅已高达35%。可以看出，上述高管的增持行动正是在公司股价创出近期新低之后开始的。

　　当天，受南通科技高管增持利好刺激，南通科技股价也得以大幅反弹。上午股价一度冲高至10.66元，其间{zg}涨幅达9.9%。后市有所回落，终盘报收10.24元，涨5.57%。

　　高管“自救”主力“出逃”

　　“南通科技高管选择此时增持公司股票是想向外界表明，公司不希望股价再大幅下挫，向外界释放积极信号。”有券商研究人士告诉本报记者。“此举也可以看成是与市场主力资金的一种博弈。”

　　若按9.9元的平均增持价格计算，南通科技15名高管此次增持共耗资547.47万元。

　　此前南通科技股价于4月26日至29日5个交易日里连续暴跌，4月28日更以跌停报收。5月4日至5日经过两个交易日的小幅反弹之后，5月6日再度大跌9.87%。5月7日，南通科技盘中{zd1}探至9.23元，终盘收于9.43元，全天下跌2.58%。

　　从上交所发布的股价异动信息表明，对南通科技大幅杀跌的市场主力资金中有xx的游资敢死队的身影，其中包括国信证券深圳泰然九路证券营业部和南京解放路证券营业部等。

　　2010年4月28日，南通科技当天被打至跌停板。盘后数据显示，位列卖出榜前五位的营业部中，上述两家游资敢死队集中营就现身其中，卖出金额分别为111.43万元和106.77万元。

　　上交所成交数据还表明，东兴证券南京洪武路证券营业部、国联证券杭州中山北路证券营业部两家营业部资金是导致南通科技此次股价跳水的主力军。2010年4月28日至2010年4月30日期间，上述两家营业部出逃资金分别达1312.04万元和573.69万元。

　　值得一提的是，在主力游资大幅下跌出货之前，原先进驻的华夏系旗下基金已先人一步，大部分基金已提前离场。

　　南通科技显示，去年第四季度，包括王亚伟操盘的华夏大盘精选等华夏系基金纷纷进驻，第四季度大举建仓。其中，华夏复兴、华夏大盘精选、华夏平稳增长、华夏策略精选和华夏红利的期末持仓量分别为873.00万股、308.50万股、185.00万股、149.99万股、89.99万股。

　　然而，南通科技随后公布的2010年一季报显示，其xx流通股股东中，只剩下华夏红利仍然在坚守，其他4只华夏系基金的身影，早已不见踪影。

　　财政补贴支撑业绩“门面”

　　前述券商研究人士称，导致市场主力资金大幅杀跌的主要原因或与南通科技主营业务疲软、长期依赖财政补贴不无关系。

　　此前，南通科技于2008年4月实现摘星，由*ST通科变更为南通科技，并重组了机床、房地产、创业风险投资业务，变成所谓的“两业一平台”的发展格局。但重组后的南通科技主营业务一直处于疲软的状态。

　　今年一季度，南通科技扣除非经常性损益后净利润-199.55万元，实现-0.0069元。

　　而此前，南通科技2009年实现净利润20196.21万元、同比增长317.84%的靓丽年报也正是得益于财政补贴的功劳。

　　“截至目前，南通科技似乎还走不出要依靠政府补贴过日子的局面。”该人士称。

　　据其年报披露，2009年，南通科技共收到政府各类补贴2.4亿元，这构成了南通科技主要的利润来源。其中，2007年南通科技曾经与南通市土地资产储备投资中心(储备中心)签署协议，将该公司位于南通市任港路23号的土地和房产，作价1.5亿元为储备中心收购。

　　此后，随着南通市地产价格大涨，南通科技2009年9月14日发布公告，称储备中心将收购价格由1.5亿元增至3.276亿元，由此增加的1.776亿元成为了公司净利润的最主要来源。除此之外，公司还收到南通市为支持企业改革的补贴1416.8万元以及返还给上市公司的地方税费4024.49万元。

　　与此同时，公司机床主营业务却难有起色。南通科技2009年年报显示，公司实现机床产值25268.98万元，同比下降25.50%。其中，实现数控机床产值17956.18万元，同比下降6.06%；数控机床产值化率66.57%，比上年同期上升12.8个百分点；实现机床主营业务收入29621.77万元，同比下降15.73%。其中：普通机床下降24.69%，数控机床上升5.96%。

　　年报显示，南通科技2009年的产品毛利率为12.65%，同比下降3个百分点。而其中占比{zg}的数控机床，毛利率仅为8.78%。相比之下，数控机床的毛利率为29.87%，机床产品的整体毛利率更高达36.59%。

　　此外，公司的房地产业务也后继乏力。南通科技2009年年报显示，报告期内公司房地产业务占南通科技主营业务收入的55.47%，高于其传统主营机床43.78%的比例。2009年底的预收账款为7.1亿元，其中绝大部分为万通城二期的售房预收款。而另一楼盘“万濠华府”，目前尚未开盘，公司方面称其贡献利润当在2011年，将于2012年全部结算完毕。

　　不过，上述两个项目土地均是由南通科技原有位于南通市区的厂房变更而来的。因此，公司未来新增土地储备从何而来还是未知之数。