一、 多种因素短期利多

　　无论是当前的市场库存，还是市场成交价格，都对五一前后国内钢材市场形成了较好的基础，为钢材市场的稳定奠定了良好的基础。根据目前的市场环境和条件分析研判，五月国内钢材期货价格将会呈现震荡向上反弹的态势。市场有效需求正在逐渐放大，社会库存持续小幅下降，加上良好出口的拉动下，供需关系正常，价格继续上涨的惯性依然存在。同时，社会库存正在向合理水平靠近，为价格的稳定创造了条件；市场价格虽然出现了较大幅度的上涨，但是目前市场价格与钢厂出厂价格相比，刚刚走出倒挂的水平，小幅上涨的动力是存在的，商家对后期预期较高，市场价格逐步上升。

　　国内钢材出口势头依然强劲，投放国内市场资源减少。今年来，我国钢材出口继续增长，进口时常下降，3月份我国出口钢材538万吨，较2月份增加100万吨，环比增幅22.8%。同样，建筑钢材出口亦呈上升态势。强劲的出口势头，建筑钢材的净出口增长，在一定程度上缓解国内市场压力。 虽然有出口退税调整政策出台，却对近期国内建筑钢材市场的影响不大，出口退税政策在正式出台前两个月，就已经在市场上有预期，经过两个多月的市场消化，正式出台后市场对此反应普遍较为平淡。未来对于钢材期货价格我们认为将出现反弹格局。

　　二、 供需面情况

　　由于受国内外多种宏观经济消息面的影响，国内钢材期货市场与国内钢材现货市场连动下跌。纵观近期钢材市场基本面情况，产能释放依旧维持在较高的水平，加上近期宏观面对房地产业调控频繁，市场忧虑心态有所加深，贸易商出货较为积极。截止4月27日上海8mmQ235高线报价4420元/吨，较上月涨110元/吨；20mmHRB400螺纹钢为4480元/吨，较上月涨150元/吨，但上涨幅度有所收窄。RB1010合约回落至4678元/吨，WR1010合约则跌至4537元/吨。

　　我国钢铁行业目前产能严重过剩，不断释放的钢材产能在供给层面上对价格产生一定的压力。统计局数据显示，3 月份国内粗钢产量5497 万吨，同比增长22.5%，日均产量为177.32 万吨，较2 月份的179.85 万吨略有回落，但仍为历史次高水平；一季度累计生产15801 万吨，增长24.5%。

　　据海关统计数据显示，3 月份我国出口钢材333 万吨，较2 月份增加84万吨，与去年同期相比增长99.4%。1-3 月累计出口871 万吨，同比增长69.5%。3 月份我国进口钢材163 万吨，较2 月份增加49 万吨，比去年同期增长28.3%。1-3 月累计进口411 万吨，同比增长27.3%。

　　截止4 月23 日，全国主要城市螺纹钢库存总量继续下降，但降幅相对上周环比减缓，与上xx相比，减少了4.22 万吨，减幅为0.65%；与去年同期相比，增加了285.67 万吨，同比增幅相对上周同比幅度增加到80.36%。

　　对上海地区58 个建筑钢材主要仓库库存情况进行统计，目前螺纹钢71.732万吨，较上周统计减少1.897 万吨；

　　目前终端需求的不旺，市场成交并无明显好转，前期对于库存减少的炒作已经基本结束。随着雨季的即将来临，市场下游出货开始积极，加至近期宏观政策面对于房地产行业的调控接连出现，贸易商囤货意愿将会减少，短期库存下滑的步伐将会放缓，价格持续上升压力将会变大。当然由于对于原材料上涨预期依然强烈，成本支撑因素较为明显。

　　原材料市场

　　国内铁精粉市场涨跌互现，进口矿市场整体平稳，但贸易商对后市表现出悲观态度。截止4 月23 目，唐山地区66%铁精粉湿基不含税价在1010-1030 元/吨，下调40 元/吨，迁安地区部分矿山出货价格略高。邯邢局66%干基不含税1310元/吨，上调80 元/吨。武安64%湿基不含税1030 元/吨，下调70 元/吨。

　　国内进口矿价维持在前期价格附近。主要港口63.5%印粉报1320-1350 元/吨，pb 块1530-1550 元/吨，64.5%巴粗1380-1400 元/吨。印度上调铁矿石出口税，财政部部长Pranab Mukherjee 本周四称，块矿出口税从之前的10%提高到15%，粉矿出口税仍维持5%，未作调整。印度政府此举旨在保证国内钢厂的优质原料供应，近一段时期以来，铁矿石供应短缺已导致价格上涨。Mukherjee 称，块矿出口税上调至15%，也是考虑到出口量以及国内、国际价格才确定的。去年底政府曾将块矿出口税从5%上调到10%，对粉矿征收5%出口税。随着印度雨季的来临，矿石供应将进一步趋紧，现货矿价可能再度上涨。

　　干散货运输市场保持平稳，海岬型船指数止跌反弹，巴拿马型船指数冲高回落。截止到4月23日，波罗的海干散货综合运价指数(BDI)报收于3006点，与上xx基本持平。虽然BDI变化不大，但是各船型指数却发生了很大变化，前期一直拖累BDI的海岬型船运价指数(BCI)成为拉升指数的主力，本日BCI报收于3200点，较上xx大涨152点，涨幅达到5%。而日租金一直高于海岬型船的巴拿马型船运价出现回调，较上周下跌226点，跌幅达到6%。

　　三、 宏观经济环境

　　我国经济在摆脱全球金融危机的负面影响之后，经济增长的内生动力已经逐步恢复并不断增强据。国家统计局统计，1-3月份，全国城镇固定资产投资同比增长26.4%，与1-2月基本持平。其中：房地产开发投资增长35.1%，比1-2月加快4个百分点；3月份，全国规模以上工业增加值同比增长18.1%，比2月加快5.3个百分点。

　　在与钢铁行业联系较紧密的行业中，通用设备制造业工业增加值同比增长22.3%，较上月加快8.5个百分点；交通运输设备制造业增长30.1%，较上月加快1.7个百分点；电气机械及器材制造业增长14.8%，较上月加快6.1个百分点；通信设备和计算机及电子设备制造业增长19.5%，较上月加快2.9个百分点；电力热力的生产和供应业增长13%，较上月加快2.7个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业增长18%，较上月加快3个百分点；PMI指数55.1%，连续13个月在50%以上，环比上升了3.1个百分点；汽车产量173.43万辆，环比增长44%。上述数据表明，对于钢材需求拉动有望在今年持续。

　　4月23日，中国银行配合国务院调控楼市新政，首套房、二套房、三套房及以上政策向?新政?看齐，提高存量首套、二套、三套及以上房贷利率浮动比例，分别调整至基准利率的0.85倍、1.1倍和1.2倍。

　　一季度房地产新增xx8457亿。1季度，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币xx新增8457亿元，季末余额同比增长44.3%。其中，房地产开发xx新增3207亿元，季末余额同比增长31.1%，比上年末上升0.5个百分点；个人购房xx新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%，比上年末上升10.3个百分点。

　　近期国家密集出台政策对房地产市场进行调控，国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施，对xx购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款比例和利率水平。政府加大了对房地产业调控对于钢材市场信心有所打压，加之央行净回笼资金量大幅下降，增加了市场对准备金率上调的担忧，有传言说第二、三季度必定会加息，使得市场忧虑进一步加深。作为主要用钢消费行业，房地产行业兴旺与衰退都会对钢材市场造成极大地影响，近期库存刚刚出现了明显的下滑迹象，主要也是因为进入了消费旺季阶段，各地基建以及房地产施工正在如火如荼的开展中，如此举措对于已经进入施工的工程来说，影响应该破微，但对于库存进一步下滑可能会造成较大影响，下游进货将会显得更为谨慎，对于此次调控影响力度还需进一步观察。

　　期货市场资金变动近况

　　截止4月23日，虽有成本以及消费预期，但前期螺纹钢主力1010合约4800-4900元的价格总让人有种不信任感，钢材市场心态显得犹豫万分，而突发的国际金融市场事件，使得市场短期却有了一丝较为明确的方向，期钢上周一路下行，虽然下跌幅度不大，但也显示出其较强的金融联动性，随着钢材期货上市，钢材的金融属性开始加强，对于宏观经济事件的敏感度已经远远超过以往，目前为止，由于供需面乏善可陈，国内外政策数据预期以及市场心态将会决定价格短期变化。

　　若说市场心态我们可以从期钢市场的多空资金对比来找寻一丝端倪。对上周的多方来说，可谓是?屋漏偏逢连夜雨?，已经信心较为不足的多头心态，受到突发金融事件打压，多方一哄而散，前期资金纷纷获利了结，整个一周主力多方资金总体维持流出局面。而空方对于这一局面也始料未及，由于对于整个事件影响范围以及力度不确定性，一开始也纷纷乘机出逃，而随着后期多方并没有出现大幅反击迹象，空方便开始了逐步打击，目前整个市场忧虑心态十分浓郁。

　　综合分析

　　房地产业调控自此再次重拳出击，但从实际的效果来看，警告意义远远超于惩罚意愿，短期调控或许会加大市场的波动，但是以中国工业化进程持续来看，不管基建还是城镇化计划，都对于钢材的需求力度较大，加至原材料成本在三巨头垄断下上涨趋势难以改变，短期或许由于各方面的宏观经济面的不稳定，会出现一定幅度的回调，但是这仅仅也是蓄势待发的过程，我们对于钢价未来预期依然乐观。

　　从技术角度来看，未来一段时期螺纹钢期货价格将出现久违的反弹，尤其是在五月的上旬，反弹动能较为强烈，投资者也需要担心反弹之后重新回归下跌趋势，近几日低点的支撑未必 有效。投资者可以有两种策略，一种为逢反弹待高沽空，另一种策略为跌破这几日低点后开始趋势做空螺纹钢。

我最近在玩和讯财经微博，很方便，很实用。
一句话，一张图，随时随地与我分享理财心得与亲历见闻。
点击以下链接xx，来和我一起玩吧！