今年4月下旬，钢材市场出现一波震荡回落行情，电子交易市场、期货市场、现货市场行情全线下挫，而且跌势明显，市场交易清淡，钢贸商出货不畅，震荡下调的趋势愈演愈烈：5月份钢市以平稳的态势开局，螺纹钢、线材等建筑钢材价格基本维持节前的水平，热卷价格止跌反弹，而冷板报价高低不一，较为混乱，商家销售一般，成交不太理想，市场对后期普遍看淡，认为5月份的钢价还可能继续震荡盘整，大幅上涨的可能性不大。

    中国出现了高存款准备金、低利率的局面。五一期间，央行宣布将上调存款准备金率0.5个百分点，至17％，与2008年{zg}准备金率只相差0.5个百分点，准备金调整空间已经不大，可能已将启动加息周期的时间点推迟到了6月份，而预计今年将加息2～3次。上调存款准备金率主要是针对过热的房地产市场，对于整个钢市影响不会太大。不过，频繁上调存款准备金率，对于钢材市场不是一个利好。这次再度上准备金率，对建筑钢材的消费增幅将有一定的抑制作用。就具体的钢材品种而言，线螺材等低端产品的需求将受到较大影响，预计房地产业的建筑钢材消费量将进一步下降。从企业的融资角度看，对于经营xx产品的，其占用资金、占用周期更大更长，其影响将是显著的，一旦因银根紧缩而造成融资畅通不畅，资金链断裂，必然影响正常的经营。民营企业相对比较难得到银行信贷，因此，也就{zx0}感受到货币紧缩的阵痛。上世纪90年代地方政府依靠银行输血的“输血经济”已有重来之势，目前地方政府债务已高达8万亿，突破12万亿也是指顾之间的事，现在的问题是，央行是否有决心挺过阵痛期？而中国的央行还缺乏扛住压力的机制。

    近期钢厂对拥有长期协议资质的钢贸商（协议户）的订货要求发生质变。早些时候，钢厂对协议户的长期协议合同订货量没有刚性要求，钢贸商愿订就订，不订也不强求，时下则不同了，要求每家钢贸商必须执行长期协议合同，实际订货量必须达到协议量的30%以上，不再是“可订可不订”了。由表及里，说明钢厂的销售情况已不如前期旺盛了。钢厂承接的外盘订单也不是很充足，实际的出口订单并不多。5月5日，日照、鄂钢、达钢、水钢、长达、申特等6家钢厂调价，其中申特和长达螺纹钢出厂价格大幅下调200元/吨，日照和水钢出厂价格却上调20～50元/吨不等。这意味着，钢铁行业借助涨价以对冲铁矿石上涨的能力开始逐步减弱，钢铁行业毛利的复苏势头将会暂受阻隔。钢厂之间分歧犹在，市场走势也前景不明，而近期国际市场的钢价也在震荡波动，出口价格与国内市场价格不相上下。5月份国内工程项目（铁路、公路和基本建设）的开工率将达到高峰，钢材刚性需求还是比较大的，只是钢材再上涨的空间不会太大；冷板价格震荡下行的可能性较大，5月份将是冷板使用的淡季，下游终端需求萎缩，缺乏支撑价格上涨的动力。汽车行业也进入了淡季，已经出现减产现象，汽车产销两旺的局面很难再现，对冷板的需求也将减少。终端有效需求不足，将是5月份板材市场价格震荡下行的一个重要原因。 

    5月份也许是个微妙的月份，钢价走到了一个阶段性“十字路口”的概率还是较大的。钢厂可以理直气壮地把成本压力转嫁给下游用钢企业，下游的家电、汽车、房地产远没有钢厂的牛气，市场搏斗残酷，他们不敢轻易把成本转嫁到终端。不过，钢价上涨往往不是一气呵成的，冲到一个高位后，市场恐高心理和终端排斥情绪就会显现，这时钢市需要一个歇歇脚喘口气，以时间换取空间。跌透了，钢价才会更好的涨。笔者认为5月钢市可以谨慎看好。

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