五一过后，市场小幅上扬给投资者带来稍许安慰，而“五一”小长假期间央行再度调升存款准备金率的消息无疑又给期待后市的人泼了一盆冷水。5月份不锈钢市场会走出怎样的行情，投资者期待的“红五月”能否出现？
{dy}看点：该来的总是会来
中国人民银行2日晚间宣布，自2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率，按照目前国内存款类金融机构现有的人民币存款准备金率为16.5%计算，5月10日上调之后，国内存款类金融机构人民币存款准备金率将增长到17%，与历史{zg}点17.5%仅相差0.5个百分点。经济学家普遍认为，市场经济将面临较大的调整压力。
存准率再度调高对于市场是利空，而且比直接加息所造成的负面冲击更大。
“如果说，之前市场都在静候加息这只靴子落地的话，那么央行这次上调存准率的动作，就好比先扔了一只袜子。”市场相关人士表示，市场绝不会因为见到了这只“袜子”，就打消了扔“靴子”的预期，认为上调存准率后就不会加息、市场经济利空已经出尽的想法显然过于乐观。
与直接加息相比，上调存准率的动作“温柔”一些，但所释放出来的紧缩信号并无二致。这是央行针对一季度铁路、公路、基础设施建设，固定资产投资结构性过热所作出的及时反应，也是针对楼市调控的宏观政策配套，此举只是旨在管理利率以及调整利率预期。此前3年期央行票据的重启，就表明央行计划抑制市场的加息预期，而此次调整存款准备金率更是证明了央行暂时不打算加息。我认为在当前形势下，不锈钢市场资金不会形成跷跷板效应，投资者资金大举撤出、或者说流入市场炒作的可能性不大，然而现在不锈钢市场的主要是投资者的信心，因为投资者普遍担忧后续还有进一步的紧缩政策出台，钢价将继续下跌寻底。
四月行情一片大好，但是整体成交量却拉出了一连串的阴天。而五一小长假中，央行上调存款准备金率明显意在收紧市场流动性，而另一方面则弱化了加息预期，政策靴子总算落地，节后不锈钢市场能否探底回升？现在确实要打下一个疑问。
五一前夕，市场成交量略微低开后，一度疯狂杀涨，并创出阶段*新低，而五一后{sg}交易日走势以低开企稳反弹为主，并每天所谓的开门红。从消息层面看，现在可谓多空并存，投资者需谨慎对待。
第二看点：铁矿石谈判尘埃落定
在经历5个月的煎熬后，铁矿石谈判“曲未终人已散”的结局令人感慨。说三大矿山凭借垄断优势、抛弃共赢原则也好，说金融资本渗入铁矿石市场、追求眼前利益{zd0}化也罢，这些都是短期内无法更改的事实。与记者交流的业内人士指出，近两年的铁矿石谈判陷入“开局给人很高期望，但结局都不甚理想”的怪圈，除了铁矿石转入卖方市场而国际矿山垄断优势突出的因素外，中国的钢铁业自身也有一些教训需要总结。
回顾今年的铁矿石谈判，矿山从去年末的放风涨15％—20％，到年初的涨30％—40％，再到如今咬定90％—100％的涨幅，可谓步步逼近、层层加码。隶属过剩行业的钢铁企业，为了各自的生存，在地方政府鼓励下拼命做大，在各自经济理性的主导下，导致了全局大溃败。
中钢协整饬铁矿石进口秩序失败，甚至出现了代表大型钢铁企业的中钢协与代表贸易商的五矿商会发生激烈口角的事件，双方都把谈判失利与贸易秩序混乱的结果归因于对方。事实上，不管是贸易商还是钢铁企业，在货币流动性过剩、投资节节上升、铁矿石囤积居奇的情况下，人同此心、心同此理，所以需要大规模进口。
铁矿石谈判失利的种子在去年就已种下。随着全球主要央行实行宽松的货币政策，随着中国4万亿投资政策的出台，大宗商品价格急剧上涨。价格已经接近2008年铁矿石{zg}价位，巴西股市一飞冲天，澳大利亚央行不得不数次加息，对于这些国家而言，经济从严寒瞬间转向炎夏，铁矿石价格大涨就是全球货币失衡、局部出现资产泡沫的典型征兆。从大规模的房地产投资与基建规划出台之初，就应该料想到今天的结局。
在国内，房地产市场泡沫是资产品泡沫的典型；而在国际上，诸如铁矿石这样的大宗商品就是资产品泡沫的典型。两个泡沫相辅相成，没有大规模的货币投放，没有大规模的投资与基建，没有大规模的房地产泡沫，就不可能有今天铁矿石谈判完败的结局。
不锈钢产业将在多极化世界里受困
{zx1}消息显示，不锈钢市场均价小幅上涨，市场上涨压力与价格支撑并存，五一{sg}交易日，并没有发生多大改变，假期综合症的现象在市场中显现出来，从市场贸易商反应来看，较多贸易商对5月市场价格走势较为乐观，钢厂成本增加、钢厂发货速度较缓以及5月采购旺季的到来，都给市场贸易商一定的信心。
除了上述俩大看点之外，镍价是钢厂不得不考虑的成本因素，这个因素支持钢厂盘价上涨；另一方面，从目前市场情况来看，市场成交一般，市场价格难以跟随镍价同步调涨，因此在今日太钢继续开出平盘价格，意在稳定市场预期。
在大宗商品市场上，目前由于国外需求的增加，加上主要生产铬铁国家的电力紧张，导致国外铬铁价格大幅上扬。而国内市场大部分库存都是捏在铬铁贸易商手中，囤货待涨。而与此相对的是，国内钢厂满负荷生产，并且由于国外铬铁价格的增长而更多的转向国内，出现了钢厂之间抢货的现象，这样一来5月份钢厂铬铁采购价将不可避免的上涨，且幅度应该不小。这也是钢厂必不可少的考虑因素。
不锈钢市场上，从贸易商心态来看，对五月份市场乐观者居多，虽然目前不锈钢价格在进行回调整理中，但是目前市场成交难见起色，镍价虽表现十分强劲，但不得不承认，市场价格没有以前跟随的那么密切了。
种种迹象表明，不锈钢市场似乎已经在金融的多极化世界里迷失了自己。
其次对市场{zd0}的担心则是金融通胀。今年全年CPI会控制在3.2%的计划以内，通胀貌似不会来，这几乎是一厢情愿的想法：就制造业来看，2009年因为对需求看不清，家电、汽车厂商都不敢大规模扩产，现在他们均加大生产，产能缺口收窄，但仍然供不应求，对商品价格形成有力支撑。而观察外围环境，欧美经济复苏已成定局，原油、镍等大宗商品到年底预计会创出新高。一旦出现这样的局面，政府又会加强宏观调控，猛踩刹车。而对于这些需求的不锈钢而言，能否有效带动其销售增长还是一个谜。
显而易见，对整个不锈钢市场各个变量的整体审视之后，我们认为，5月份的市场仍需谨慎。等待市场趋势明朗是{sx}之策。整体而言，金融，地产已经处于低估洼地，但政策风险仍有一个较长的释放过程，也缺少向上的驱动因素，显现投资的价格到了，然而时机依然没有到来。未来市场的机会主要来源于经济结构调整和增长模式转变给市场带来更清晰的投资机会。
由此，从金融因素和下游因素来看，不锈钢市场可能将面临着越来越多的掣肘。包括房地产等产业对不锈钢需求产生的冲击，而政府必将采取更多的平衡策略。这将意味，主张格局多极化的市场经济，可能面临着来自各个领域更多的制约与责难。而市场在立场上的变化，则将是不锈钢市场面临的主要考验。因为传统上，这些不锈钢市场都是和这些因素站在同一阵线上的。如果这些因素的立场发生了变化，我们不锈钢产业又该如何反应呢？
