【热点聚焦】主持人：费小平

资源股相对抗跌

大盘在外围股市一片红的情况下较大幅度高开，但是随后一路下挫，创出本轮调整的新低，资源股表现相对抗跌。钢铁板块的韶钢松山、广钢股份强势涨停，柳钢股份、三钢闽光涨幅超过3%。有色板块的宝钛股份、中孚实业大幅上涨，宁波富邦、山东黄金、恒邦股份等涨幅也超过3%。煤炭板块的冀中能源、山煤国际、平煤股份、西山煤电等也逆势翻红。

从钢铁板块来看，目前整体动态市盈率在17倍左右，而市净率为1.43倍，安阳钢铁甚至已经跌破净值，估值水平远处于历史均值之下。但是短期来看依然面临着一定的压力，尽管国内钢价综合指数还在上涨，但由于铁矿石价格大幅上涨，其他炉料价格也同比上升，钢价的上涨很难成本压力。近期钢材的毛利率继续下滑，螺纹钢再次出现了亏损，热轧板的亏损幅度还在扩大，盈利{zg}的冷轧板也因价格上涨幅度收窄而盈利迅速下滑。在盈利改善尚不明确的背景下，钢铁股的低估值只是提供了一定的安全边际，但缺乏连续上涨的动力。

煤炭行业方面，目前整体动态市盈率在15.51倍左右，市净率为2.5倍，也是相对偏低。但是政策面关于节能减排的消息一直在提，由于我国煤炭能源消耗中占比较大，未来需求将受到一定程度的压制。但从长期来看，也有助于煤炭下游产业结构调整和升级，煤炭使用效率将有所提高，有利于行业长远的发展。投资者可在下跌过程中逢低逐步吸纳，为中期建仓做好准备。

有色金属个股再度走强，尤其是黄金类个股连续逆势翻红，凸现乱世英雄的本色。黄金价格的上涨更多是源于资金避险的要求，而基本金属价格是有所下降。近期来看，国内有色金属消费正在放缓，包括铝、铜等在内的主要冶炼产品产量增速明显放缓，进口也持续回落，预计基本金属价格压力较大。而稀土、钨、钼等小金属有望受益于行业整合，价格仍能保持强势。具体投资策略来看，由于有色金属个股弹性较大，波动较为剧烈，投资者可在抢反弹的过程中适度参与这类个股。如宝钛股份、山东黄金等。