5月13日(周四)私募内部晨会精研早报
[原创 2010-05-13 08:14:48]
今日研判：昨日沪深两市震荡收红，沪指盘中一度调整到2600点整数关口附近。盘面上看，金融、地产、石化等权重板块企稳回升对股指形成一定的支撑，前期强势个股尤其是中小盘个股出现大面积的跌停，极大地打击市场人气，市场热点仍较为凌乱，难以恢复市场信心。从技术上看，大盘经历连续下跌之后，存在超跌反弹的可能，但指数仍明显受阻于5日均线，若不能有效站稳5日均线，反弹幅度仍不宜乐观。尽管银行、地产等前期超跌品种出现企稳回升迹象，但其反弹的持续性仍有待进一步确认，并且中小盘仍然存在明显的做空动能，强势个股的补跌行情进一步打击市场信心，市场能否真正企稳仍有待观察。周二日公布的经济数据可以看出，通胀压力仍然较大，央行可能会继续实行紧缩性货币政策。同时，市场仍在担忧央行出台加息政策，在政策出台之前，投资者的观望气氛依然浓厚。总体来讲，市场短期仍处于弱势格局，投资者不宜盲目乐观，建议后市中密切留意是否出现指数温和放量和站稳5日均线，这也是判断市场能否形成阶段性底部的前提条件。
宝钛股份是{sjj}的一体化钛业公司，中国xx钛材领域的{jd1}垄断公司。公司在国内航空钛材、军工钛材领域的市场占有率超过了90％，而且这种地位在未来五年无人撼动。2008营业收入22.7 亿元，同比减少2.1%，全面摊薄每股收益0.70 元，公司全年实现钛产品销售8350 吨，同比增长14.3%，全年公司钛产品销售均价约为22.68 万元/吨，同比下降17.5%，预计全面摊薄后2009和2010年公司每股收益分别为0.65 元和0.84 元，宝钛股份1月13日发布公告，公司控股股东宝钛集团将在未来12个月内以不高于15元的价格增持公司不超过4.99%（不超过2147万）的股份，这表明从产业角度看，公司的价值已经被低估。公司08年四季度和09年一季度是公司最困难的时候，公司未来产品结构向高附加值的航空钛材、军工钛材优化是长期趋势，公司依然是有色金属行业为数不多具有长期投资价值的公司。全球经济减速对公司航钛产品的出口造成了不利影响。公司出口的航钛产品主要是供应给波音787和空客380{zx1}型大型客机使用的，而波音787和空客380的推迟交货也造成了公司航钛产品的出口低于预期。目前公司与波音签署的07－09年三年供货合同依然有效。公司军工钛材销售量稳定，受经济减速的影响不大。军工钛材销售的长期增长比较乐观，短期军工钛材销量的增长情况取决于三代军机的研发生产进程。长期看，公司产品结构向高附加值的航空钛材、军工钛材优化是长期趋势。虽然08年公司产品结构优化的步伐受到了阻止，但是基于对中国军工需求、波音公司执行合同的能力、中国实施大飞机战略的信心，公司产品结构向高附加值的航空钛材、军工钛材优化是长期不变的趋势。
三峡工程是世界{zd0}综合水利枢纽工程，三峡大坝已全线建成；电站总装机1820万千瓦，年均发电量在847亿度以上，水电站机组70万千瓦×32台，左岸14台已全部投产，右岸12台陆续投产，右岸地下将安装6台，三峡总公司赋予公司收购机组的权利，已建成的8台已进入长江电力。"十一五"期间，三峡水电站发电量将达到3707.7亿千瓦时。同时，公司成本优势突出，目前国内水电公司运行成本一般是0.04-0.09元/kWh；火电企业运行成本为0.198元/kWh左右，而公司近三年的单位发电成本平均为0.032元/kWh左右。2009年中报披露，09上半年公司业绩实现了增长。所属总发电量约172.56亿千瓦时，较上年同期增加0.69%。净利润比上年同期增加4.84亿元，同比增长32.74%，
河北宣工是我国生产推土机的重要骨干企业、国有大型一类企业，也是河北省大型支柱性企业之一。公司产销量连续七年居全国推土机行业xx，年生产能力2500台，配件250吨，同时可提供各种类型高原推土机。公司早在2001年就和美国卡特比勒公司进行技术合作，共同研发了SD6D推土机和SD6E推土绞盘机，其技术开发水平和生产实力得到美国公司的好评。随后公司自主开发的SD7、SD8高驱动推土机为国内xx，凭借着突出的技术及规模优势占据着较大的市场份额。近年公司通过调整产品结构，主攻大马力推土机的生产和销售，现已成为占领市场的主要产品。值得一提的是，公司试制成功了国内迄今为止{zd0}马力的SD9高驱动履带推土机，为产品的优化升级奠定了坚实的基础。
公司大股东实力雄厚，拥有众多成熟项目及在建工程。公司将磨料磨具资产与郑州市污水净化公司拥有的王新庄污水处理厂经营性资产进行置换，将成为一家公用事业领域的环保企业。公司主营业务结构由磨料磨具和城市集中供热变更为城市污水处理和城市集中供热。主营业务盈利能力大幅提高。我国将对城市污水处理制定有利于环保的财税政策。集中供热与其他采暖方式相比具有节能、环保、社会效益显著等特点，在冬季采暖领域具有明显的优越性。
公司拥有黄山景区的垄断性经营权。黄山位于安徽省，是xx的风景名胜区，是联合国的世界文化和自然遗产，具有资源的不可复制性。同时，黄山位于长江三角洲的腹地，紧靠上海、南京、杭州等经济发达地区。长三角地区人均可支配收入和家庭旅游支出大大高于全国平均水平，黄山因其的地理优势成为这一地区短线旅游的重要目的地。而公司目前的主要收入包括：黄山门票，索道以及酒店业务。在相关方面的努力下，黄山和周边各主要城市已经有高速公路连接，基本解决了长期困扰的交通问题。此外，公司同时拥有黄山景区全部酒店的经营权，这一垄断优势使得公司对酒店的价格有着xx的控制能力。
公司是我国西部地区的纺织行业的xxxx，是西南地区{zd0}的精梳纱生产基地。公司通过了国际质量体系ISO9002质量认证，获得两纱两布自营进出口经营权，在xx纺织产品方面具有一定的垄断优势。公司拟投资2亿元实施xx面料技改工程，淘汰落后的有梭织布生产线，引进特宽幅喷气织机、自动络筒机、粗纱机等设备，改造紧密纺细纱机等。若项目顺利实施完成，公司规模优势将得到进一步体现，盈利前景可观。此外，公司具有参股金融概念，其持有华西证券及遂宁市商业银行股权。
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