外围市场的暴涨不能刺激A股，宏观数据的平稳也不能遏制大盘的继续探底，今日A股市场出现了大幅的低开格局，延续昨日的调整惯性下挫，在开盘半小 时，沪市股指2639点告破没有悬念，出现了恐慌性的杀跌，{zd1}探至2604点，不过多方会死守2600这关键点位，在经历{dy}阶段的恐慌下跌之后，短线 有望形成反弹休整走势，以银行、地产、保险为主的传统蓝筹可能成为市场反弹的推动力，权重股开始担任护盘角色，上证指数迅速企稳弹升，一度大涨20余点， 似乎有扭转乾坤之趋势。但想不到的是，一方面由于调控预期犹存，因为金融地产股的上行压力加大，缺乏跟风追涨的热情，指数还是出现了回落的态势，可见市场 在目前阶段还是处在比较脆弱的，从量能上看，市场成交量继续呈现了萎缩的迹象，为464亿元，市场人气较为冷淡，观望气氛较为浓烈，资金监控上看，目前沪 市主力资金净流出9.3亿元，上证指数报2613点。

从盘面上看，目前板块和个股呈现了涨少跌多的格局，对于今日的大盘{zd0}的功臣非银行地产保险等权重板块莫属，担当了护盘的大任，资金净买4044万 元1.415亿元和9084万元，其中多伦股份大龙地产等个股涨停，资金净买3621万元和7357万元，还有华夏银行深发展A中国平安中国太保运盛实业 中国武夷中国国贸等都有不错的表现，涨幅在前列，隔夜黄金期货受避险买盘的推动，创出新高，使得黄金板块成为弱势中的强势板块，此外，石油石化通信服务水 上运输印刷煤炭证券期货等板块表现均较好，强于大盘，钢铁股等受产业政策影响较大的品种经过昨日的上涨，今日也出现在跌幅前列，资金出逃明显，如此就使得 大盘出现了一浪紧似一浪的做空能量，还有农林纺织轻工机械食品加工汽车配件等板块表现都比较疲弱，后市规避之。

从资金流向上看，地产保险贸易等板块资金净买占据前列，分别是1.25亿元7879万元和6650万元，而有色金属电气设备汽车配件等板块资金出逃 较多汹涌，资金流出分别是1.98亿元1.79亿元和1.45亿元。

午评：大盘仍无反弹先锋 短线面临较大压力


今日A股市场承接周二暴跌的惯性而出现大幅低开格局，其中上证指数在早盘以2628.02点开盘，大幅向下跳空低开19.55点。随后因恐慌盘的抛出，故使得大盘出现急跌的态势，{zd1}探至2604.2点，挑战2600点的支撑。不过，由于金融地产股的崛起，大盘一度回升，上证指数{zg}回升至 2668.12点。可惜的是，跟风买盘不足，小盘股补跌能量强，故上证指数再度走低，午市前略企稳，并以2622.67点收盘，下跌24.91点或 0.94%，成交量为482亿元，呈价跌量缩态势。

就盘面来看，近期市场的做空能量发生较有意思的变化，前期暴跌的金融地产股，在近期出现了企稳回升的趋势。但前期抗跌的品种则大幅下跌，尤其是小盘新股，从而使得近期上市交易的新股也出现了暴跌的态势，这加剧了市场的调整压力。如此来看，大盘在近期的调整源泉将不再是传统产业股，而是新兴产业股。但传统产业股也因为有进一步的调控压力预期，因此，大盘目前无反弹的先锋，反而有急跌的领跌先锋，如此来看，大盘短线仍面临着较大的压力，建议投资者操作宜谨慎。


资金流向监测报告：金属机械股抛压沉重


A股市场周三早市资金流出逾50亿，金属、机械、食品饮料、化工、电子遭遇较重抛压。

监测数据显示，截至中午收盘，深沪两市合计净流出56.82亿元，其中超大宗资金净流出2597万元，大宗资金净流出15亿元，非大宗资金净流出41.56亿元。

新财富行业分类中，仅2个行业表现为资金净流入，非银行金融板块净流入1.43亿元，银行板块净流入6967万元。25个行业录得资金净流出，有色金属、机械净流出逾5亿元，食品饮料、基础化工、电子流出金额超过4亿元。

个股方面，中国太保、中国平安、三木集团、深发展A、万科A 为净流入前五名；包钢稀土、广汇股份、西藏矿业、风帆股份、五粮液为净流出前五名。



股指期货半日大幅震荡 主力5月合约跌0.28%


股指期货上午大幅震荡，主力5月合约早盘涨幅一度超过1%，午盘收跌0.28%，较现货升水已经缩减至29.96点。

主力5月合约IF1005午盘收报2808.4点，跌8点或0.28%，持仓增1468手。

6月合约IF1006午盘收报2842.8点，跌15点或0.52%，持仓增1003手。

9月合约 IF1009午盘收报2877.8点，跌46.4点或1.59%，持仓增52手。

12月合约IF1012午盘收报2911.2点，跌 58.2点或1.96%，持仓增96手。



期指午盘冲高回落 主力合约盘中首现贴水


早盘各期指合约均冲高回落，盘中各合约再创上市以来新低，其中主力合约一度出现贴水交易，而远月合约高升水也大幅收敛且创上市以来新低，显示市场看空预期仍较浓厚，截至午盘，主力合约收报2808.4点，跌8.0点或0.28%。

沪深300指数5月12日冲高回落，盘中再创年内新低2756.42点，午盘报2,781.71点，跌22.38点或0.80%。沪深300权重股涨跌互现，前20权重股合计拖累指数约0.7点，其中金融地产股贡献指数约1.5点，能源股拖累指数约0.3点。各股指期货合约午盘均下跌，其中主力合约IF1005跌幅最小，跌8.0点或0.28%，盘中{zd1}至2782.0点，{zg}至2855.0点；IF1012跌幅{zd0}，跌58.20点或1.96%；合约IF1006和IF1009分别跌1.59%和 1.96%。主力合约IF1005成交量和持仓量分别为132587手和10455手。截至午盘，主力合约基差放大至29.96点。

今日各期指合约延续昨日下跌趋势，开盘后继续探底，在各合约再创上市以来新低后一度探底回升，但反弹力度有限再度遭遇空头打压后，震荡回落。截至午盘，主力合约报收2808.4点。从总体运行情况看，虽然受超跌反弹预期推动，市场仍存在一定做多力量，但鉴于国内经济持续强劲复苏和刺激政策退出的矛盾，以及国内房地产调控政策的未来不确定性和对地方政府融资平台坏账风险的担忧情绪升温，市场空方力量仍占据心理优势，这使得期指合约在反弹过程中总是再次遭遇空头打压。套利方面，远月合约仍存在套利机会，若仅考虑市场交易城本，据测算，相对于现货指数午盘价2,778.44点，各合约无套利区间分别为，IF1005，IF1006，IF1009，IF1012.

现货市场板块方面：煤炭板块上涨，中国神华 涨1.41%，中煤能源 涨0.50%。受欧洲宣布规模7,500亿欧元的欧元区经济援助计划提振，纽约商交所六月原油结算价上涨1.69美元，至每桶76.80美元。国内市场方面，今年以来，受宏观经济逐步复苏的有力拉动，全社会用电量快速增长，煤炭等主要能源市场需求回升、销售份额逐步增加。今年一季度，原煤产量完成7 .37亿吨，比去年同期增加1.67亿吨，同比增长29.3%；煤炭销量完成7.29亿吨，比去年同期增加1.85亿吨，同比增长34%。

钢铁产类股上涨，宝钢股份 涨2.78%、武钢股份 涨1.75%。5月9日、10日，“第六届中国国际钢铁大会”在背景举行。会上，各与会人员达成共识，铁矿石谈判失守、房市新政等宏观政策打压、节能减排任务艰巨，是中国钢铁业三大硬伤。

而从上市公司季报来看，2009年第四季度以来，铁矿石价格持续上涨，2010年{dy}季度则呈现加速上涨的态势。考虑到钢铁企业{dy}季度仍有部分低价铁矿石库存因素，铁矿石价格上涨带来的炼铁成本的上升将在2010 年第二季度集中体现，这对第二季度钢铁行业的盈利能力将会是明显的冲击。因此，从短期来看，由于成本上涨压力，2010年第二季度钢铁行业盈利能力将面临环比下降。不过，5、6月仍是建筑施工的传统旺季，虽然房地产调控政策持续出台，但预计前期开工的地产项目及基建项目受影响相对较小，二季度供需面情况还将好于一季度。

有色金属类股上涨，中国铝业 涨2.01%、云南铜业 涨1.83%。伦敦金属交易所有色金属上扬，受欧洲宣布规模7,500亿欧元的欧元区经济援助计划提振。铜价收盘涨2.6%，近一周来首次收于7,000 美元水平上方。但就国内形势而言，外需仍然面临很大压力，节能减排任务也很艰巨。应该注意到，各国政府采取的大规模刺激政策难以持续，西方国家失业率高企、贸易保护主义抬头等因素都将降低有色需求。内需方面，受地产调控政策影响，与地产行业关联度较大的铜、铝、锌产品的需求可能也将受到抑制，从对相关上市公司的盈利前景造成不利影响。　




A股市场正在迎来转机


早盘市场跌幅收窄，银行、地产、保险、钢铁为主的传统蓝筹可能成为市场反弹的推动力，尽管外围市场的暴涨未能刺激A股走强，宏观数据的平稳也不能遏制大盘的继续探底。但是，昨日市场再度传言证监会将暂停新股发行的审批。今年以来上市新股已达130只，对市场的压力过大，新股愈演愈烈的破发潮导致官方决定暂缓新股发行。加上外围的走势依然坚挺，或许这在一定程度上能够封杀市场下跌的空间。而今天大盘在欲破2600之时，便出现反弹，相信多方会死守 2600这关键点位。

另外，沪指在跌破2639点后，明显有逢低抄底资金介入。特别是蓝筹板块，在银行、地产、石油个股的上攻下，股指欲再度收复2639点的失地。所谓不破不立，看来调整已经开始有完成迹象。策略上，可参与超跌股的反弹。5日均线，将是短线的目标。




景顺长城：A股向下空间有限 看好煤炭有色股


景顺长城基金周三发布周报认为，经过持续下跌后，A股目前向下空间有限。看好煤炭、有色等上游资源行业。

景顺长城基金指出，短期内市场风格转换不明显。大盘股估值低，前景受到政策打压；小盘股估值高，未来成长潜力好，溢价较多，但行业表现明显分化。

“国际景气环境较好，出口复苏明显。A股市场下跌的空间有限。”景顺长城基金表示，中性看待央行调高存款准备金率，但预期还有1-2次的上调空间。存款准备金率上调，则加息的时间点可能延后，目前是调量不调价的阶段。

对于人民币升值问题，该基金认为，2-3%的温和上升对出口行业影响不大，毕竟年初至今许多亚洲国家的货币也已相继走强，亚洲货币的平均升值在3-5%，所以一旦人民币升值，相比之下仍不会影响出口竞争力。

景顺长城基金表示看好煤炭、有色等上游资源行业。这些行业受到国内政策直接打击相对较小，多随国际价格走势驱动。国际复苏情况良好，资源需求有所增加。同时也看好医疗、电子元器件等成长性行业。