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【邦尼财经解读】0512--邦尼的博客

【邦尼财经解读】0512
统计局：CPI全年走势很可能前高后低
　　国家统计局新闻发言人盛运来在月度新闻发布会上表示,全年CPI涨幅控制在3%以内是可能的,CPI全年的走势很可能前高后低。统计局今日公布数据显示4月份CPI同比增长2.8%,涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月份PPI同比上涨6.8%,涨幅比上月扩大0.9个百分点
解读：通胀预期始终预示加息升温
    周二公布的4月份经济数据显示，未来央行加息的预期越来越大，加上期指推出后一个月的期指合约即将面临交割，使得期指市场做空力量找到了渲泄的突破口，进行大肆做空逼爆多头合约，因此我们判断此轮强支撑区域会在2583附近，一旦股指接近该区域附近一定要敢于大胆抄底。

未来3个月CPI还会走高
　　5月11日上午消息，国家统计局总经济师姚景源评析4月份再次走高的CPI时表示，推高CPI的主角是食品，尤其是蔬菜的价格，应该警惕个别商品导致的全局问题。同时，他预计未来3个月CPI还会继续走高。
解读：这是世界输入性通胀所决定的
     仅靠我们自己是无法克服这种继续走高的趋势，这种影响CPI继续走高的因素不是我们可控的，所以我们只能尽可能地化解，但无法去左右这种趋势，美元为基础的世界性货币基础上，我们所需要的策略就是尽可能地去利用和避开，也就是通过我们自身的一些政策或者策略去减少，否则我们会很被动被伤害。

大机构入场将终结期指高频交易格局
    广发证券和中信证券代表了部分机构投资者的心态，上周这两家公司公告将参与期指交易的同时，也宣布了其已拟定好参与期指交易的细则和管理办法。除这两家公司之外，还有多家券商和基金正等待监管层关于参与期指交易的审批，并等待中金所的交易编码。深圳某中型基金公司的基金经理透露，目前已做好参与期指套保的所有准备，包括拟定初期套保规模等计划，只要拿到交易编码，将马上参与套保。
解读：期指稳定器的作用必须在剧烈波动之后
    随着新生力量的加入，指望机构投资者的进入，能够起到稳定的想法也是依然幼稚的，机构也是需要规避风险和牟取暴利的，机构投资者的加入将会是期指的博弈迈上更级别的和更为惨烈的博弈，只有经过这种血腥的博弈之后，才有望起到稳定器的作用。

股指期货午后跳水主力合约现跌3.04%
　　受市场对央行加息预期和地方政府融资平台坏账风险的担忧情绪升温影响，午后银行、保险等金融权重股再次跳水，使市场恐慌情绪升温，各期指合约午后大幅跳水，均再创上市以来新低，其中主力合约大跌3.04%。股指期货午后跳水主力合约现跌3.04%
　　受市场对央行加息预期和地方政府融资平台坏账风险的担忧情绪升温影响，午后银行、保险等金融权重股再次跳水，使市场恐慌情绪升温，各期指合约午后大幅跳水，均再创上市以来新低，其中主力合约大跌3.04%。
解读：4月期指合约多头被逼爆仓
     这是周二A股市场最终上演继续创新低的主要动力，也就是只要在气质推出之后买入当月多头的合约，均遭遇彻底的毁灭性打击，从期指合约{zh1}三个交易日的平均基准点来算，多头遭遇了期指上市以来{dy}交割日期，而正是期指市场空头进行大肆做空逼爆多头的重要良机，按照这种计算本周五在到达{dy}个月合约结算之后，新的5月到6月的合约有将开仓，据{zx1}消息说券商已经被允许进入期指交易，因此，新的一轮博弈又将会呈现，我也会在后续的博文中继续来阐述这个深刻影响我们市场的期指。

资金跟踪与板块热点板块前瞻
    昨日两市总成交金额为1792.26亿元，和前一交易日相比增加83.79亿元，两市全天资金净流出约97.37亿元。其中仅贵重金属（0.65亿）板块出现资金净流入较大。绝大多数板块出现资金净流出，其中银行（-6.94亿）、房地产（-6.59亿）、证券保险（-6.13亿）、电子元器件（-3.80亿）、电力设备（-3.47亿）等板块出现资金净流出较大。盘面上，强势股依旧延续普跌，航空、教育传媒、智能电网继续下挫。 （掌财指南针）
解读：期指交割期对市场的影响正在被放大
    A股周二继续演绎这种暴跌，主要是受到期指交割日期的临近所致，如果非要寻找所谓做空的理由，那么期指交割期空头对于多头的逼爆仓绝不会手软，这也是在本周基本上已经没有悬念，如果A股指数需要获得强劲反弹，那么只有等到期指交割期过完之后，才有可能上演，因此目前只有耐心观望。

14只新基金为股市引来逾200亿活水
    银华基金日前发布公告称，银华深证100指数分级基金成立，首次募集认购总户数为27615户，共募集资金22.039亿元。而汇添富民营活力基金在5月5日正式成立，首次募集总份额为14.075亿份。随着这2只新基金的加入，二季度以来成立了14只新基金，总共募集资金达到224.923亿元。
解读：通过新基金来提供市场“活水”作用有限
    管理层对于市场的驾驭能力还是非常欠缺，因为在央行进行流动性收紧趋势下，发行新基金应该是一个不断持续的事情，而不能等到市场已经恐惧蔓延再来放行，其次更需要通过有序的融资和新股的节凑，而这些恰恰是管理层相互脱节的行为，因此，我们觉得目前管理层的驾驭能力很弱，或者是缺乏自己的战略思考和布局，而总是被市场牵着鼻子在走，这样是很丢脸的。

上海楼市调控细则近日出台
　　地方楼市调控细则的{zd0}谜底将于近日揭晓。上海证券报{dj2}获悉，上海日前召开有各区政府和相关主管部门领导参加的通气会，紧锣密鼓地讨论上海楼市调控细则，其中包括房产税征收办法。细则最快将在本月公布，而上海旨在对住房保有环节征税的房产税征收也将在细则出台后正式启动。
解读：不要对地方出台房地产寄予太高期望
    中国的特色就是上有政策下有对策，只有当国家意识到对于现行社会上，存在的各种现象或者问题背后的深层次原因，采取违规或者违法的更高成本以及代价，这个社会的很多不好现象才会被得到遏制。对方政府为了地方自身的利益，总希望出台对自己相对有利的政策，这也是一种人性问题，问题是国家要如何去平衡，为什么国家不从土地出让金入手去解决呢？这其实是一个很直接很好容易切断房地产各种扭曲的{zh0}手术。

A股被做空的原因
　根据浙商证券基金智库基金投资选择系统的测算，322只偏股型开放式基金（包括股票型基金和混合型基金，不包括指数型基金）的平均仓位在上周继续下调，比前一周下降2.41个百分点，达到78.41%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动减仓，主动减仓的幅度为1.84个百分点，其中选择主动减仓的基金占比52.52%。
解读：机构做空的被后是管理层驾驭能力体现
这些机构的整体做空说明是对市场的一种整体反应，也说明我们的管理层默许了这种行为，所以在中国资本市场上，为什么政策之手的作用痕迹更重，其道理也在这里，因为市场管理层对于市场的调控手段很多，而现在之所以出现这种结果，正是表明管理层对市场的一种操控能力。有我们更多去细细去品味的东西。

工行香港配股或已选定投行
   工行再融资计划通过股东大会批准之后，就要着手择机启动H股发行，因此现在与投行接洽是情理之中。但是在目前的A股行情下，用增发代替可转债计划，值得进一步商榷。中国工商银行已聘用了四家投资银行负责其香港配股事宜，此次配股计划筹集70亿-100亿美元。不过工商银行拒绝就此置评，并表示一切以正式公告为准。
解读：金融大鳄不断依靠融资的背后
    对于这些金融大鳄的融资，即表明这些跨国公司在世界经济舞台上的能力，但也让我们看到依靠这种不断融资背后，也说明这些金融企业依靠自身的经营能力依然不足，而市场能够给予的总是有限的，尤其是在国际资本市场上，很多都是有条件的融资，反观我们国内资本市场，管理层在对需要融资的企业没有给予硬性的附加条件，很显然是对市场投资者的保护不重视。

全国车企库存逼近55万辆
　今年前4个月，中国汽车的产销量高达600万辆，不过4月份乘用车的销量环比下降一成，这意味着虽然五一小黄金周前一般会吸引车主买车出行，但是汽车销售增速仍在逐步放缓，统计同时显示全国车企的库存量已经有近55万辆，中汽协称仍是合理水平。
解读：任何人都看到中国汽车也发展瓶颈
     因为处于我们国内经济体制问题的弊端，各行业都在为自己争取{zd0}的利益化，而不会考虑社会和国家的利益{zd0}化，对于中国目前的这种家庭汽车发展趋势，我在很早之前就阐述过，这种侵占整合社会资源发展起来的小汽车工业，正在牺牲整个社会和国家的利益，而夸张地是很多购车族依然需要用现金期货式地几个月提货，可以想象未来城市道路的交通能力以及汽油的大量消耗，这些任何人都看到的残酷现实，恰恰是我们的决策者们被蒙蔽住了。

央行：下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策
　　中国人民银行今日发布《2010年{dy}季度中国货币政策执行报告》称，下一阶段，中国人民银行将继续认真贯彻科学发展观，按照国务院统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，保持政策的连续性和稳定性，增强针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，提高金融支持经济发展的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。
解读：维持适度宽松货币政策很难
    并不是央行的这种政策有问题，而是我们的金融体制弊端所造成了很难，因为中国金融依然在行政体系下，没有正真意义上走上市场化，所以一放就热，一收就冷，如果我们不改变金融体系自身的问题，那么这种良好的愿望最终都会落空，因为银行根本就没有自己的创造盈利的能力，所有的金融企业都是靠着国家垄断在赚钱，所以盲目扩充自己的市场份额是国内金融的主要功利性所在，而不是银行自身的创造盈利能力，大家都在拼信贷投放在获取固定的收益，当这些问题不被改变，那么所谓的适度宽松货币政策就会成为一句空洞的话。

欧元区债务“蝴蝶效应”被放大成二次探底
    为救助希腊，欧元区国家和国际货币基金组织（IMF）将携手提供为期3年总计1100亿欧元的救助，其中欧元区出资800亿欧元，IMF提供300亿欧元。过去一周，国际金融市场风云突变。我国Ａ股市场连续第五周收低，上证综指创近5个月以来的{zd0}周跌幅。人们担心希腊债务危机的阴云会不会蔓延至整个欧洲，并演变为金融危机以来金融市场的二次探底。
解读：必须预防二次探底带来的负面效应
     就资金流向而言，希腊主权债务危机及其蔓延趋势可能会进一步影响资金的全球配置。数据显示，在截至5月5日的最近一周，全球投资者将所持有的欧洲股权基金规模削减了超过20亿美元，创下了近一年以来的{zd0}净流出量。“这可能导致更大规模的短期国际资本流入中国，从而进一步加大中国国内的冲销压力，加剧流动性过剩与资产价格泡沫。同时，未来短期国际资本一旦集中撤出，可能给中国资产市场与汇率造成潜在冲击。”

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