通过分析公司年报不难发现其旗下{bfb}控股的湖州创亚动力电池材料有限公司极具分拆上市的潜力，行业前景令人期待。湖州创亚动力电池材料有限公司位于浙江省湖州市经济开发区香溢工业科技园，是一家专业致力于锂离子及动力电池材料研发、生产和经营的高新技术企业。其产品动力电池负极材料包括中间相碳微球系列（MBG）、改性xx石墨（GNMG）系，改性人造石墨系（GHMG）等10余个品种，适合各类锂离子电池xx客户需要；公司还具有年产1500吨电解液的生产装置，电解液产品包括普通型电解液、功能性电解液、动力型电解液等，能够为锂离子电池生产企业量身设计需求的各种功能型电解液：如长寿命、高倍率、铝塑膜包装电池高温防气胀、过充型、阻燃型电解液等。
动力电池是新能源领域必然的发展趋势，如同无锡尚德在太阳能领域一战成名，未来的动力电池市场也将复制尚德神话，创亚动力电池就具备这样的潜质。其母公司中科英华目前主营铜箔、电缆、石油等资源和生产型业务，在动力电池方面培育多年。分析人士指出，此前，上市公司只可以分拆子公司到境外上市。一方面，境外上市的费用和程序都比较复杂，另一方面，这也使得国内投资者失去了投资一些高成长企业的机会。而创业板分拆上市大门打开后，{zd0}的好处是上市公司下属高成长性的子公司可以拓展融资空间，加快发展壮大，而上市公司则可以通过股权增值和权益利润增长来实现其自身利益更大化，也调动了它们的积极性。根据公司年报显现公司将重点发展铜箔、电缆产业，做大石油产业，在动力电池方面培育出国内{lx1}、世界{yl}的动力电池企业，创亚动力电池分拆上市应该是公司暗藏的利润增长点，时机成熟将xx可能是爆发式增加。
2010年公司进一步确立了未来3~5年的发展战略，明确了“以铜产业链为依托、以xx电解铜箔和中高附加值线缆加工为基础的综合化业务模式高速发展”战略，我们认为，公司的发展规划改变了过去多元主业并举的发展模式，不仅符合产业发展的趋势，还和公司资源禀赋相吻合，在此战略定位下，公司将形成以xx电解铜箔和中高附加值线缆为核心、以铜矿采选为重点进入领域的铜产业链业务体系，通过在短期内迅速做大、做强铜箔和线缆业务，并择机通过投资、并购方式迅速进入PCB/CCL等铜箔下游产业。
电解铜箔是我国信息产业重要的电子材料之一，也是电子工业的基础材料，由于它具有高延性、高韧性、厚度均匀、导电性能好、防氧化能力强，与基板结合力强等特性，主要用于制作计算机、电讯设备用的覆铜板以及用于锂离子电池等产品的制造。目前世界xx铜箔生产技术、设备制造技术及市场份额大部分被日本、美国等电解铜箔专业生产公司所垄断，全球主要xx电解铜箔供应商有三井金属、日本能源、古河电工、福田金属、日本电解、美国古尔德等公司。国内电解铜箔生产企业有二十一家，这些企业中，能生产出xx铜箔的厂家只有苏州福田金属有限公司、联合铜箔(惠州)有限公司，xx电解铜箔生产能力约为每年12000吨，缺口的xx电解铜箔需从日本、美国等地进口。随着电子信息技术的进一步发展，全球对xx铜箔的需求将以10%以上的速率增长，市场前景广阔。
而作为xx铜箔{zj1}潜力的应用空间，则是随着新能源产业的发展对锂电池需求的快速增长。锂离子电池是一种新型的二次电池，它的研究始于20世纪80年代。90年代初，日本索尼公司首先推出了{dy}代锂离子电池。锂电池当前的应用主要集中在便携式IT产品上，随着新能源产业的不断发展，动力锂离子电池的应用前景开始显现，电动汽车逐渐受到各国的重视，日本、美国、加拿大、法国、德国、韩国都已在电动车用锂离子电池的开发方面取得了很大进展。
目前世界电解铜箔的年需求约为40万吨，中国需求在20万吨，其中大部分xx铜箔由日本、美国企业包办，据内部预测，近几年全球xx电解铜箔需求增长速度可达10%以上，目前国际市场仍有3～5万吨左右的xx铜箔供需缺口。而根据中国铜箔行业协会的统计，2008年中国电解铜箔企业生产电解铜箔为10.5万吨左右，国产铜箔中约有12000吨xx电解铜箔，其余为中低档电解铜箔，据中国印制电路协会统计，我国目前xx电解铜箔的需求量在10万吨/年左右，而此其中，能够满足锂电池专用的40umxx铜箔生产的企业全球只有三家，而中科英华是国内{wy}一家能够满足该品种铜箔的生产企业。
从国内外市场需求来看，目前普通电解铜箔供求基本平衡(甚至供过于求)，而xx电解铜箔供求依然紧张，据海关电解铜箔进口数据分析，2006年我国的缺口xx电解铜箔在5万吨左右，随着电子信息产业的迅速发展，缺口还会增加，预计2010年我国xx电解铜箔需求量将进一步增加。目前，公司惠州铜箔生产基地年产xx铜箔1800吨，远不能满足市场需求。在青海投资建设的25000吨xx铜箔产业基地中的一期1万吨已于2009年底投产，将于2010年达产；2010年度定向增发募集资金主要用于二期15000吨铜箔项目的建设，二期项目计划2012年建成投产。
作为电缆的主要材料，铜比铝有着明显的物理特性。铜的比重为8.96克/立方厘米，是铝(2.7克/立方厘米)的3.65倍，铜的电阻率为0.01851Ωmm2/m，是铝(0.0294Ωmm2/m)的63%。但从资源和经济角度考虑，我国铜资源稀缺，每年产量300万吨，进口近200万吨，而铝资源则相对丰富，2007年我国电解铝产能已经超过1300万吨，不像铜需要大量进口。导体作为电力电缆的主要构成部分，占电缆原材料成本的50%左右，所以导体的价格左右了电缆的价格，从而影响了企业的利润。当前铜价是每吨大约6.3万元，而铝价每吨大约2.0万元，自从06年初以来，铜价已经从3.5万元/T很快升至将近7万元/T，而铝价始终在1.9万元/T左右，铝具有很明显的价格优势。随着铜价的高涨和我国科研实力的增强，生产使用铝合金作为导体的电缆将成为未来必然的发展趋势。据计算2006年当铜价在3.5万元/T时，以110KV单芯800mm2的电缆价格在69万元/km，其中用铜7.12T，即24.92万元，若改为铝芯1200mm2，用铝5.508万元，导体部分即可节省19.412万元。并且由于在相同导电性能时，铝芯电缆的重量只有铜芯电缆的一半，可以较大地减少工程安装和运输成本。据计算使用铝合金架空导线，线路投资可节省8%～12%，在节能、节材、节地的同时又提高了输电的安全性和可靠性，尤其在旧线路的增容改造上，经济效益更为明显。铝合金电力电缆技术含量的提高，使其具有较高的附加值，产品单价在用户所能接受的价格间有较好的利润空间。在当前铜芯电缆的市场平均毛利润率为6%~8%左右，而如果生产铝合金电缆，则毛利润率可达到30%。
据统计，我国每年发生火灾约十多万起，直接财产损失十多亿元。其中，有电线电缆短路、超负荷、电器设备故障等电气原因引发的火灾约占总数的30%。而此其中，由电线电缆引发的火灾又约占一半，因此，关于电线电缆的阻燃和防火安全问题受到越来越多的重视，对电线电缆的阻燃合防火要求也越来越高。现有的防火电缆一般采用以氧化镁为绝缘的矿物绝缘(MI电缆)，存在一个普遍的问题就是弯曲性差、易吸潮。公司根据市场的需要，研发出了传统矿物绝缘电缆的更新防火电缆，采用绞和铜线做导体，介电性能优异的云母、二氧化硅等无机带材作绝缘，铜、不锈钢等金属材料作密封护层，使电缆既保留了传统矿物绝缘电缆的耐高温、防火、低烟xx、耐老化等特性，同时又克服了其弯曲性差、易吸潮；接头多、安装施工不方便；制造设备昂贵、工艺复杂、产量低、能耗高、制造长度受限制等诸多缺点，为防火电缆的广泛应用创造了更加有利的条件。目前，公司对电线电缆的产值规划在既有产能的前提下稳步提升。
公司收购了北京创亚动力电池公司{bfb}股权，并在浙江湖州建立了锂离子电池材料公司，从而全力进军动力电池领域。结合公司锂电池用电解铜箔专有的技术优势，公司电动汽车想象空间巨大。随着当前各国政府清洁能源相关扶持政策的出台，以替代传统高耗能汽车为目的的电动汽车迎来高速发展期。受益于国家产业政策补贴，电动汽车的价格竞争力也逐步显现，未来以动力电池驱动的电动汽车将成为主流。而动力电池作为电动汽车的核心部件，由于具有较高技术壁垒，将是{zx0}受益和持续受益的环节，并由此获得超额收益。在积极推动汽车新能源的同时，中科英华还充分利用自身“产学研”一体化的优势，同国内知名高校建立战略同盟，共同从事太阳能、生物质能源等新能源的开发。
公司投资兴建了“中国辐照加工中心”，以中国{zx1}的辐照技术成果实现产业化为特色，以中国最密集的电子加速器群为规模，成为中国{zd0}的辐照加工中心基地，是实现国家倡导的先进环保型高新技术产业化示范工程，使辐照这一和平利用核能的崭新技术产生巨大的产业化示范效应。目前，该基地已建成了四条电子加速器生产线，{dy}期投资今年上半年竣工投产后即实现440万元净利润，整体投产后该中心将成为中国乃至亚洲地区{zd0}的辐照加工中心，并达到年加工45万公里电线或与之相当的辐照产品能力。由于该中心的上游产品多为中科英华本身的产品，再加上其辐照加工技术处于国内{lx1}的地位，因此，该项目的投产将使公司出现质的飞跃，而国家对核能源民用化的大力支持，更使公司的核能源产业“钱程”似锦。
2007年3月28日，中科英华发布公告称与西部矿业[12.36 1.90%]签订了战略合作协议。协议约定，双方共同投资建设年产5万吨的无氧铜杆生产项目，该项目中科英华持股60%，西部矿业持股40%。在协议中还约定，将由中科英华参股一家由西部矿业控制的与双方合作规模相匹配的铜矿，铜矿开发项目由西部矿业控股(持股比例为60%)、中科英华参股(参股比例为40%)。一旦完成上述合作，中科英华将进一步锁定公司主要原材料成本，增大下游产品的获利机会。在与西部矿业合作的同时，公司还在青海、新疆等地以及海外寻找铜矿投资机会。
根据对公司情况的综合分析，初步预测公司2010年~2011年将分别实现营业收入13.06亿元和18.01亿元，EPS分别为0.07元和0.15元，目前公司的静态市盈率不具有参考意义，随着公司主业的明确和产能的释放，业绩有望明显提升，根据公司近两年业绩变化趋势测算公司2010年和2011年的静态市盈率约为51倍和26倍，高于行业的平均估值水平，但考虑到公司业务的成长性和产业发展的状况，相对应的动态市盈率分别为46倍和32倍，本栏将给予短期“增持”、长期“买入”评级。 目标价定为15元（五个月期限）
