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管理者向国会表示，他们正打算建立新的股市“掉电保护器”，以便当个股急剧下跌时暂停交易。

照片：周二，国会山，证券和交易委员会主席玛丽·夏皮罗，证券和交易委员会贸易和市场部门主管罗伯特·考克，商品期货交易委员会主席加里·盖斯勒就上周股票市场的暴跌问题在国会接受听证。Evan Vucci/AP

《基督教科学箴言报》

By Mark Trumbull, Staff writer / May 11, 2010

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美国股票市场失控事件五天之后，证券管理者于周二表示，对于当时到底发生了什么，他们依然没有找到确切的答案。

不过，在接受国会调查小组质询时，管理者和股票市场高管表示，他们将会建立新的“掉电保护器”，以避免再次出现类似上周四这样让投资者惊怒交加的突发性事件的风险。

某些人已经将该事件称之为“大崩盘”。

到当天下午早间为止，美国股票价格下跌超过百分之二，但随后突然以极快速度暴跌。道琼斯工业指数很快剧跌百分之八。接着，股价又猛然急剧上涨，到股票市场关闭时，当天的跌幅大约在百分之三左右。

“当时股票市场失灵了，我想我们都认同这一点”，纽约证交所运营商，纽约泛欧证券交易集团首席运营管劳伦斯·莱伯维茨表示。

实际上，五月六日的这次古怪交易正在暴露华尔街的两张面孔，两者都让一些投资者感到不快。首先，现今的交易已经如此复杂，以致专业人士都很难解释类似周四事件的来龙去脉。（甚至连“宝洁”这类蓝筹股也在几分钟内下跌了百分之三十。）

其次，一切都是秘密，华尔街正面对一场公关危机。因为调查已经开始关注这类由专业公司操控的信息化交易，它们到底是在帮助还是在损害美国的资本市场。

“那些频繁交易的交易员只不过是市场中的寄生者，在某种程度上你是否同意这个观点呢？”加州民主党众议员布拉德·舍曼在听证会上向证券和交易委员会（SEC）主席玛丽·夏皮罗询问道。

到目前为止，这类被一些公司用来在转瞬间获利的高频交易，仍没有被视作造成周四这场迷你崩盘的原因之一。

不过，夏皮罗女士表示，SEC正致力于评估这类交易的作用，及其对于市场的影响。

她表示，到目前为止，对五月六日事件的调查还没有找到任何证据表明一位大投资者的“肥手指”误操作键盘而导致的这次错误交易中可能牵扯计算机黑客，或是网络恐怖分子。她还否认了所谓“电子迷你合约”（E-mini contract）在这次事件中扮演关键作用的观点。

期货市场管理者加里·盖斯勒也没有把电子迷你合约当作这次事件的主导因素，不过他汇报说，一名交易者当天发出了这类卖空合约（赌下跌），其中约有百分之九发生在下午2：32到2：51之间。

“该名交易员以此方式出售，即便当价格水平恢复亦如此”，在实现准备的证据中，商品期货委员会的盖斯勒先生表示。“该名交易员与其他交易员一起，执行了与此前类似规模的对冲策略”。

此前，美国股票市场已经存在所谓的掉电保护机制，旨在当指数出现异常蒸发时实施暂停。但五月六日的经历令人感到，一些附加的保护机制是必须的，它应当关注个股而不是整个市场，管理者表示。

周四当天产生了六千六百万桩交易，远高于1987年经典的股票市场严重崩盘日的交易量。

盖斯勒补充说，对于华尔街而言，计算机技术所起的作用甚于以往任何时期。此前所有关于所谓程序交易的谈论，“与现在相比都无足轻重”，他表示。

“我们会彻底调查这件事”，夏皮罗对五月六日事件表态道，但“这需要时间”。

尽管其中秘密仍未解开，但管理者和交易所官员都对立法者表示，周四的交易曾受到来自欧洲暴乱的影响，因为投资者们目睹了因希腊债务危机造成的雅典抗议画面。

夏皮罗表示，SEC将调查有多少交易才能造成类似上周四这类后果。在交易所发现市场表现极不正常之后，一些交易被取消（busted）。但夏皮罗承认，这一过程并不透明，而且会令投资者“极不满意”。

作者: commondata