《中期智囊团盘中视点》
铜
基本面：
1、期铜周二尾盘依然承压,因对欧洲的1万亿美元紧急援助计划的疑虑增多,且中国通胀数据强劲令市场愈发担心中国的铜需求. 纽约商品交易所(COMEX)7月期铜价格下跌2.15美分,收报每磅3.2065美元,接近日内3.1285-3.2375美元区间的xx.
2、丹麦丹斯克银行分析师Christin Tuxen表示,"市场有些担心(援助计划)可能解决了流动性问题,但资不抵债问题犹在--这些欧洲国家将是否有能力实行结构性改革." 这些担忧也拖低欧元兑美元.
3、中国国家统计局周二公布,4月精炼铜(铜)产量达38万吨,同比增长15.2%.4月原铝(电解铝)产量136.5万吨,同比增长57.4%.但投资人担心中国需求可能放软,因中国似乎将采取措施为其火热的经济降温.
4、"对希腊和欧洲的忧虑肯定没有xx,而且投资人也在担心中国的通胀以及可能进一步收紧货币政策,库欣库存高企以及预计原油库存进一步增加令卖压加重,且股市未能维持涨势."BNP Paribas Commodity Futures Inc分析师Tom Bentz表示.
5、美国商务部周二公布,美国3月趸售(批发)库存较前月增加0.4%,预估为增长0.5%.2月修正後为增加0.6%,原先为增加0.6%.
6、据圣地亚哥5月11日消息，周二旨在结束智利Collahuasi铜矿转包合同工五天罢工的谈判破裂，从而提升了在该全球{zd0}铜矿资源之一发生暴力冲突并在其他矿场扩散的忧虑。工人罢工已令Collahuasi铜矿关闭。Collahuasi管理层离开谈判桌，因转包合同工封堵通往矿山的道路。该矿去年生产了535,000吨铜，或为全球矿产铜产量的3.3%。铜价周二下滑，因挥之不去的欧洲债务忧虑令市场紧张，但在Collahuasi巨型矿场的长期罢工并在该全球{zd0}的铜生产国扩散的风险上升将推高铜价。Collahuasi铜矿周六被迫中断运作，因{yt}前数百名转包合同工使用燃烧的树木和岩石封堵通往矿山的道路，要求改善工作条件及薪资。消息人士称，周二，就在双方接近于达成向转包合同工支付将近2,000美元奖金以结束封堵的协议时，谈判破裂。全球矿商英美资源集团以及Xstrata分别持有该矿44%股权，由三井公司带领的一日本社团亦是一小股东。
示威的领导人表示，他们计划增加示威活动，并将他们的斗争扩散开来。他们称，他们代表着大约4,000名为该矿工作的转包合同工。“我们正准备使用大型机械、挖掘机和卡车工具来参与此次斗争，”来自矿场内部的转包合同工领导人之一的Victor Reyes称，“我们不会让公司践踏我们的权利。”xx，转包合同工与xx发生了短暂的混战，xx使用了催泪瓦斯及水炮。警方表示，无人受伤。Collahuasi称，公司放弃谈判，因转包合同工拒绝允许该矿的数百名工人换班回家。矿场内的矿工表示，工人之间未激发暴力冲突，即便是食品已开始短缺。该矿的全职工人工会领导人已表示，他们同情转包合同工，并将担当调解者。转包合同工和全职工人之间薪资和福利待遇差别的加大正转变为智利私营矿商面临的一个严重风险，智利生产全球三分之一的铜。2007年，Codelco公司偶尔出现的转包工人罢工活动提振铜价，迫使该公司上调薪资并改善工作环境。拥有16,000名会员的Codelco工人联盟主管Raimundo Espinoza表示，"抗议活动肯定会扩散到其他矿山，其中包括Codelco公司。这直接推动价格上涨，而很多地方转包工人状况仍不稳定。"智利很多矿业公司依赖转包工人来完成从运输到加工和挖掘的工作。Collahuasi铜矿去年公布的报告显示，2008年，该铜矿共计拥有1,892名正式工人和4,407名转包工人。
技术面：面临前次年度高点的压力,沪铜双重顶或将形成。
操作策略：在设置止损的前提下做空。CU1008目标位：52000，止损位：56600。
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钢铁
基本面:
今日早盘钢铁下跌，螺纹钢1010合约开盘4471元/吨， {zg}4474元/吨，{zd1}4402元/吨，10点半报收4424元/吨，成交量1583724手，持仓增加72036手。线材1010合约开盘4350元/吨，{zg}4358元/吨，{zd1}4310元/吨，10点半报收于4320元/吨，成交1840手，持仓减少20手。
行业消息：库存方面，国内建筑钢材市场总库存量出现了近两个月以来的首次上升。截至5月7日，钢之家网站重点监测的国内14个主要城市线材库存总量为114.98万吨，较前一xx增加1.42万吨；螺纹钢库存总量为436.52万吨，较前一xx小幅增加0.85万吨。调价方面，国内钢厂对出厂价格调整情况不一，部分前期与市场价格倒挂严重的钢厂纷纷下调出厂价格，部分紧贴市场定价的钢厂则在周初上调出厂价格，xx进行下调，其中沙钢出厂价格仍保持平稳。
铁矿石消息：在铁矿石季度定价成为事实后,国内钢企到底将以何种价格为参照与矿山进行结算成为关注目标。{zx1}获悉,矿价的参照标的已暂定为普氏能源资讯(Platts)的普氏指数。经测算,三季度钢企的平均成本将比二季度增加24%,加之后期钢市普遍不被看好,钢铁行业的“好日子”或将终结于5月份。
现货市场：截至上周五，全国28个主要城市Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢平均价格分别为4536元/吨和4490元/吨，较前一xx分别上涨15元/吨和24元/吨。。国内主要港口63.5%印度粉矿报价保持在1300-1320元/吨，65%巴西粉矿1420-1430元/吨，62%澳大利亚粉矿1320-1330元/吨，低品位铁矿需求清淡，价格出现30-40元/吨的降幅。外盘方面，63.5%印度粉矿报价182-185美元/吨（CIF价），较前一周下跌2-3美元/吨，58%印度粉矿报价138-140美元/吨。三大矿山对现货矿发货量的有意控制，及澳大利亚和印度矿石加税、气候等等因素的影响，外矿市场价格短期间大幅回落的可能性不大。
操作策略：在设置止损的前提下做空，螺纹1010目标位4200，止损位4500
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锌
基本面：
沪锌今日早盘下跌，沪锌1008开盘16635元/吨，{zg}16990元/吨，{zd1}到16520元/吨，10点半报收16890元/吨，成交量410096手，持仓减少4128手。
11日，LME库存下跌225至571025吨。基本金属下跌，因为美元上涨，风险忧虑加剧。伦铜下跌1.19%，伦锌下跌2.95%，伦铝下跌1.45%，伦铅下跌2.32%，伦镍下跌1.20%。
国际宏观消息：美国三大股指下跌，道琼斯工业指数下跌0.34%，报收于10748.26，标准普尔指数下跌0.34%，报收于1155.79，美元指数0.39%，报收84.70。中国央行在{zx1}公布的一季度货币政策执行报告中称,按照人民币汇率形成机制改革的原则,进一步完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定. 海外投机客则认为中国央行报告表述上的改变,意味着将允许人民币升值。美国商务部周二公布,美国3月趸售(批发)库存较前月增加0.4%,预估为增长0.5%.2月修正後为增加0.6%,原先为增加0.6%.欧元周二下跌,因投资者再次担心欧元区抑制债信危机的能力,缓减本周公布1万亿美元援助计划後的最初热情. 美国股市周一道指和标普500指数收跌,因担忧1万亿美元的欧洲援助计划将无法解决该地区根深蒂固的问题,这盖过了美国经济正在改善的乐观人气. 美国昨日发售的380亿美元三年期公债的标售获得稳固的需求，债务问题对全球经济影响的担忧给避险的美国公债提供了支撑. NYMEX6月原油期货下跌1.26%，报收76.16美元/桶。交易商仍对旨在稳定欧元和防止希腊债务问题扩散的1万亿美元拯救方案存疑. COMEX6月期金上涨2.27%，报收1231.0美元/盎司。暗示经济的不确定性,以及投资人担心欧元区债务危机从希腊蔓延开去.
现货市场：12日，#0锌价格下跌50至16450元/吨.
操作策略：在设置止损的前提下做空，沪锌1008目标位15500，止损位18000。
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铝
基本面：
1、中国国家统计局今早公布了4月份数据，主要消费指标当月仍保持强劲增长，铜铝半成品产出保持两位数的增长（同比分别增长22.2%和26.4%），电线电缆产量同比增长接近28%，发电量21.4%的同比增长主要来自火电，而水电和核电则有所下降。
铝产量在3月略微下降后再次上升，年化值达到1660万吨的历史次高值。这种强劲的增势受到来自氧化铝增长的支持，氧化铝环比增长5%，达到3100万吨的年化水平，使年初至今的增长达到近50%。精铜产量同比增长约15%，环比增10%，年化产量460万吨。1-4月数据显示中国精铜产量年化值约438万吨，同比增长14%。同时，铜精矿产量增长迅速，年初至今增长24%，4月达到年化119万吨的水平。
2、LME库存减少5325吨至4495775吨，注销仓单减少4225至276725吨。
3、三个月期铝收报每吨2,105美元,盘中触及日内低位的2,055.50美元,上日收报2,144美元.
操作策略：在设置止损的前提下做空，沪铝1008目标位：15500，止损位：15900。
联系热线：021-61090896 钱艳洁 小姐
股指期货
基本面：
今日早盘股指期货上涨，IF1006开盘2831.0，{zg}2885.8，{zd1}2822.0，10点半报收2877.4，成交量12331，持仓量增加1227手。
国际股市：美国三大股指下跌，道琼斯工业指数下跌0.34%，报收于10748.26，标准普尔指数下跌0.34%，报收于1155.79，美元指数0.39%，报收84.70。今天10点半，恒生指数下跌0.08%，日经上涨0.50%。
国内外消息： 1）据大智慧统计，周二沪市A股资金净流出30.49亿元，沪市B股资金净流入22.08万元；深市A股资金净流入2.56亿元，深市B股资金净流入704.56万元。两市资金合计净流出27.86亿元。在众多行业板块中，汽车类、房地产和银行类行业资金流出情况尤为突出。汽车类行业净流出金额最多，达到了3.96亿元。另外，房地产和银行类行业资金净流出金额也分别达到3.65亿元和3.02亿元。2）房地产调控导致地方融资平台风险暴露，而地方负债的大幅上升更是让市场担心地方政府将会对银行xx“赖账”。通过全国信贷登记系统监测，一些地方性融资平台的负债率达到94%，有的地方甚至高达400%，而国际上平均为80%－120%。去年全年9.59万的新增xx有40%流入地方政府的融资平台。地方政府的举债规模，从2008年年初的1.7亿膨胀到去年底的6万亿左右，地方政府债务危机的风险陡增。3）报称上海市最快本月将于出台楼市调控细则，针对房产保有环节开征的地产税或在细则公布后正式启动；虽然北京、深圳等城市地方性细则已出台，但均未提及保有环节税收政策，而上述消息料将加重市场对于地产税出台的预期，尤其对上海本地地产股打击将较为明显。《上海证券报》周三报导称，上海市日前召开各区政府和相关主管部门领导通气会，研究地方性楼市调控细则。报导还援引未具名接近市政府人士的话称，上海最终选定应用现有的房产税概念，以减少立法审批流程；上海方案将把持有多套住宅解释为经营行为。地产股昨高开低走。
操作策略：在设置止损的前提下做空，IF1006目标位2600，止损位3020。
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橡胶
基本面：
1、亚洲现货橡胶价格周二(5月11日)涨跌互现，而TOCOM橡胶期货下滑令部分等级现货橡胶价格承压，但供应紧俏令泰国橡胶价格相对持坚。一位泰国的出口商称，天气过于炎热，数日来割胶作业已经因此暂停。泰国STR20等级橡胶报每吨2,860美元，6月船期，FOB。但特殊等级的泰国STR20橡胶报价为每吨2,910美元，7月发运至中国。印尼SIR20等级橡胶报价为每吨2,760美元，FOB，7月船期。一位新加坡的交易商称，趁着近期价格下滑之后，中国买家重返国际市场逢低承接。6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤330-350美分，前一交易日(10日)报每公斤330-350美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤288-290 美分，前一交易日报每公斤288-292美分。6月/7月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤276-280美分，前一交易日报每公斤285-287美分。6月/7月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤285美分，前一交易日报每公斤288美分。
2、泰国USS3橡胶现货价格周二(5月11日)上涨，报每公斤101.11-102.09泰铢，10日报每公斤99.55-101.82泰铢，受当日TOCOM期胶早盘因欧元区救助方案的积极人气影响走高支撑。USS3橡胶到货量依然缓慢，尽管泰国越冬季节已过去，但天气仍异常炎热而干燥，不利于割胶，11日市场到货量仅有1吨。Hat Yai一橡胶厂执行官表示，目前境况很糟糕，没有足够的原料；卖家没有保留库存，现在他们无货可卖。中心市场以外，部分企业出价每公斤102泰铢。泰国三个中心场的销售量总计料在1.4吨，10日为17.55吨，其中Hat Yai为0.5吨，Surat Thani无量，Chandee为0.9吨。
3、据日本橡胶贸易协会{zx1}预估，该国3月xx橡胶进口量为64,929吨，同比增加24%。该协会虽未给出橡胶进口量增加的原因，但4月日本国内新车销售量连续第九个月较2009年同期增加。3月xx橡胶进口量较2月的53,161增加22%。另据泰国海关数据，日本3月越升为泰RSS3烟片胶{zd0}出口地，3月出口至日本14,092,760公斤，环比激增38.39%。
技术面：面临前次年度高点的压力,沪胶三重顶或将形成。
操作策略：在设置止损的前提下做空。RU1009目标位：21500，止损位：22500。
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PVC
基本面：
1、 国际原油：
纽约商品交易所 6 月原油期货收盘下跌 0.43 美元，收报每桶 76.37 美元。伦敦布兰特原油期货则升 0.37 美元或 0.46%，报每桶 80.49 美元。
据报导指出，美国政府有意将xx政府矿产管理局(Minerals Management Service，MMS)分割成两个部门，一个负责收取石油和天然气的特许专利费，另一个则负责落实安全工作。
市场对欧盟近兆美元金援的举措，重新开始抱持谨慎乐观态度，能源类股回拉早盘的跌幅。美国道琼工业指数挫低0.34%或36.88点，报10748.26点。
纽约证交所Arca石油板块指数(NYSE Arca Oil Index)下滑0.99%至1029点。
纽约证交所Arca天然气板块指数(NYSE Arca Natural Gas Index)萎缩0.41%到534.72点。
费城石油服务业指数(Philadelphia Oil Service Index) 扬升0.42%至196.77点。
英国石油高管出席国会作证，表示墨西哥湾大规模漏油事件，乃由防喷器故障所致，未发挥防止天然气外泄的功能，因此才导致爆炸。
而相反的Transocean Ltd和Halliburton均表示，是油井的阻隔系统水泥塞产生问题，才致使天然气外露地表。
4月20日发生的钻油平台爆炸事件中，共造成11个人死亡，且在该处海湾造成每日约5000桶的漏油污染。
英国石油公司(BP) (BP-UK)股价收盘小涨0.14%至48.80美元、Transocean Ltd(RIG-US)股价挫低3.63%至66.34美元，Halliburton Co则收黑2.65%，报27.59美元。
天然气公司Chesapeake Energy Corp (CHK-US)宣布，计划透过出售资产筹募50亿美元资金，公司股价收盘小涨0.09%至23.30美元。
周一（5月10日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货结算价每桶76.80美元，比前一交易日上涨1.69美元，交易区间78.50-75.84美元；伦敦洲际交易所布伦特原油6月期货结算价每桶80.12美元，比前一交易日上涨1.85美元，交易区间81.76-78.89美元。
周一亚洲乙烯收盘报1298.25-1300.25美元/吨CFR东北亚和1250.25-1252.25美元/吨CFR东南亚（跌3美元）。欧洲乙烯收盘报905.25-910.25欧元/吨FD西北欧和1115.25-1125.25美元/吨CIF西北欧。美国乙烯收盘报43.255-43.505美分/磅，跌0.62美分。
2、国内电石与乙烯市场 ：
四川地区PVC市场行情阴跌，普通5型电石料送到报价在7350-7400元/吨含税，部分外省货源价格略低，在7330-7350元/吨(送到)。市场货源较为充足，下游厂家维持按需采购，交易气氛平淡。
齐鲁化工城PVC市场略有上扬，S700主流报7570-7580元/吨左右，S1000主流报7470-7480元/吨左右，QS1050P主流报7380元/吨左右，海化5型料基本在7300元/吨左右送到，以上均为含税价。市场成交气氛仍显清淡，商家心态一般。
上海地区PVC市场气氛尚可，部分商家有上调意向，5型料低端主流报价在7350-7400元/吨左右，xx报价高50元/吨，天辰料报7350元/吨自提，天业料报7450元/吨自提，乙烯料大沽1000型报7600-7650元/吨自提。在期货上涨的鼓舞下，商家心态尚好，目前低端价位出货尚可，xx成交不畅。
汕头地区PVC市场价格波动不大，电石料主流报价在7400-7450元/吨自提，xx天业、金路料报盘在7450-7500元/吨自提，7型料在7580元/吨自提，乙烯料大沽1000型在7650元/吨，高型号乙烯料略高100元/吨左右。目前市场出货尚好，低端货源出货较多，下游企业觉得后期价格下跌空间不大，因此采购量尚可。
3、国内PVC装置 ：
宁夏英力特PVC装置开工满负荷，5型电石料出厂报价在7200元/吨，对华东及华南地区出厂报7150元/吨。目前企业库存较少，走货尚可。
山东海化PVC装置开工4成左右，普通5型料省内报价在7500元/吨承兑，实际成交在7450元/吨左右。厂家库存一般，走货尚可。
山东信发PVC装置开工9成左右，5型料省内出厂报7350元/吨现汇，7450元/吨承兑；省外7250元/吨现汇，7350元/吨承兑。目前企业库存不多，走货尚可。
陕西北元PVC装置正常生产，11日报价稳定，5型料省内送到报价在7400元/吨，华东送到报价在7450元/吨，华南送到报价在7550元/吨，东北、华北送到报价在7450元/吨左右。目前库存不多，销售尚可。
山西霍家沟PVC装置基本满负荷生产，5型料省内出厂报价稳定在7400元/吨现汇。企业库存不多，销售尚可。
操作策略：在设置止损的前提下做空，目标位：7500，止损位：8000。
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