全国社保基金想变成什么？
做投资基金目前在中国是个时髦，而且是个横跨官、企、学多界的时髦行当。做实业的企业家转行去做投资基金，政府官员转做投资基金。一个典型的代表，是全国社保基金也开始在投资基金领域里激流勇进。
全国社保基金理事会理事长戴相龙日前对媒体表示，社保基金将参与股指期货投资，社保基金理事会支持其投资代理人参与股指期货，由代理人自主决定具体操作。戴相龙还表示，社保基金也将投资私募股权基金（PE）。由于PE投资的是未上市公司股权，通常被认为是高风险高回报的投资，市场由此对社保基金能否承受过高的风险表示怀疑。不过，戴相龙认为，投资基金已经有多年操作经验，并且有完整的退出机制，只要严格选择投资对象，风险不大。
事实上，全国社保基金对PE的投资已经启动。据公开信息，2008年底至2009年初，全国社保基金以国内{dy}家可以自主投资PE的机构投资者身份，承诺对联想控股旗下的弘毅和独立的鼎晖两只股权投资基金各投资20亿元。而且2009年，全国社保基金至少选择3－5家管理公司来扩大对PE的投资。根据戴相龙的{zx1}披露，社保基金现在已经选了五个基金投资，投资额度60亿、70亿，未来社保基金PE投资额度将{zg}占到10%。
毫无疑问，到2009年底资产规模已达7765亿元的全国社保基金，已经成了国内金融市场上一家“实力雄厚”的机构投资者。但让市场最感兴趣的，是社保基金手里的巨额资金——它是其他投资基金眼中的“资金批发商”。7000多亿元的资金，10%就是700多亿，哪怕切下一小块来，在国内市场上也是能呼风唤雨的。
这种地位想必让全国社保基金的管理者感觉十分良好。戴相龙在谈到选择投资对象时表示，要求拿钱的投资机构具有“四性”——独立性、专业性、效益性、专注性，“我给你钱你要一心一意干这个事”。他还表示，未来将更多支持PE基金，甚至发展一些“基金中的基金”。不难看出，戴相龙的劲头很大啊！
在国际市场上，“基金中的基金”通常是对冲基金玩的游戏，而对冲基金会是“嗜风险的”，与追求安全、保值的共同基金常常是各走各的道。虽然在近年共同基金与对冲基金出现了一些融合迹象，但一场金融危机足以把两者分开。戴相龙的豪言壮语，用风险语言来讲就是：全国社保基金有兴趣尝试一些高风险的业务！分析社保基金管理者的心理和表态，我们不难看出一个新的“基金大老板”正在冉冉升起，这是一个比明星基金经理更加耀眼的地位！
不过，社保基金都是些什么钱啊？这里有老百姓交的血汗钱、有企业为员工缴纳的社保基金，还有国有股转持和减持的钱——仅{zh1}一项2009年就为全国社保基金增加资金647.7亿元。对于高度要求安全的全国社保基金来说，目前还处在一个多方积累、共同建设、做大规模的阶段，需要不断扩大资金存量，而最终目的是为了解决社保需要。
社保基金需要投资，但如果过分强调投资，那就是从一个极端走向另一个极端。安邦首席研究员陈功指出，社保基金一旦深度参与投资市场，想脱身并不是那么容易。因为一旦一个基金进入市场，资本社会又是不断扩容的，今天买得多，明天可能买的更多，根本没有多少钱能拿出来用于社保！所以社保基金扩大资金存量，只是个说法，它一旦涉足投资市场太多，资金并不容易撤出来，不但撤不出来，而且还有可能越陷越深。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
投资力度太大，反过来又会加大社保基金的筹资压力，这会使得社保基金从其他途径来筹集资金，满足它的投资需要。比如近期戴相龙就积极鼓动社保税的出台，这足以让人怀疑：这是不是社保基金的筹资压力所致？是不是社保基金的管理者正在力图成为一个超级基金大腕？

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