楼市调控、金融市场动荡使得市场顶部受阻，虽经历了4月下旬的调整下跌已遇阻力，但铁矿石上涨等因素已被市场淡化，二线理性回调，主导钢厂顶部遭遇瓶颈，建筑已难以呈现红五月，五月将会宽幅震荡，重心下移。
　　库存始现回升，市场压力增大

                                   图1

                                 图2
　　截止4月30日，国内线材库存178.797万吨，小幅增加3.058万吨。螺纹库存639.027
　　万吨，微幅下降2.105万吨。从整个4月份来看，主导城市库存降幅逐步缩小，而市场线材库存则出现连续两周小幅增仓。终端采购的观望使得市场库存未能有效流向终端，库存始现回升迹象意味着后期钢价上行面临较大压力。
　　调结构 调楼市 5月需求不乐观
　　从投资来看，一季度，全社会固定资产投资35320亿元，同比增长25.6%，增幅比上年同期回落3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资29793亿元，增长26.4%，增幅比上年同期回落2.2个百分点，较1-2月回落0.2个百分点。固定资产投资继续保持增长态势，但增速却已呈现下降趋势，后期固定资产投资增幅仍有继续回落空间。而今年的主基调是调结构保增长，主要内容就是从内需方面校正投资与消费之间失调的关系，把工作重点放到切实提高消费者消费能力和消费品质的提高上来，防止那种一提扩大内需，就首先想到大上基础设施项目和重化工项目的倾向。投资的结构上来讲，就是要严控两高一资项目抬头，重点培育技术水平高、核心竞争力强、节能环保的产业，如心在倡导的低碳经济、新能源的开发利用。而目前楼市的调控措施尚未xx出尽，个地方的具体措施还将陆续出台，楼市的调整对材需求的影响会逐步体现，而央行2日宣布，5月10日起上调存款准备金率0.5个百分点，势必会对股市和期货市场5月份的走势造成打击，市场的利空因素依然较多，5月需求已难持乐观态度。
　　主导遇瓶颈 上行已难突破

                               图3
　　自4月下旬和涨幅放缓后，主导钢厂价格继续上调已遭遇瓶颈，而迫于市场变化频繁，河北也改变了其滞后的调价模式，开始改为旬定价。而我们从上表对比中可以看出，主导钢厂平盘居多兼有下调，河钢、沙钢5月上旬均开出平盘，价格下调100，而价格虽然上调但我们需要看到的是其价格调整更为滞后，其调整幅度（4月结算线材上调117螺纹210，4月指导线材80，螺纹140）与河北钢铁4月10日追涨（线材150，螺纹250）和下旬上调（线材50，螺纹150）累计幅度基本相同，而从价格来看，首钢开出的是挂牌价格，其实际价格与河北钢铁基本一致。因而从主到钢厂来看，价格继续上涨已遇瓶颈，即顶部基本已经确立，上行已难友突破，而5月上旬的市场如不能出现价格回升，主导钢厂资源倒挂会进一步加大，进而会产生市场倒逼主导钢厂价格松动的可能，也同样基于此因素，贸易商已难继续对其售价继续下调，5月上旬仍有向钢厂价格靠齐的可能。因而5月上旬的市场仍有反弹空间。
　　原材料价格整体继续高位 波动加大
　　中钢协已经允许钢企进口三大矿石铁矿石，价格可自行与矿石商定，也就意味着我们前期所判断的长协矿将延续去年做法，参照日韩协议价先进货，多退少补的做法。而中钢协对原先估计的目前铁矿石存量足够维持3个月的说法已经否定，大型钢企在低价矿石消耗后5月后期都将会是采用较高成本的铁矿石。从这方面来讲，5月的市场在既定矿石成本支撑下下跌也难有突破。然而由于市场对于铁矿石上涨的炒作已不敏感，需求成为决定市场的关键性因素，在需求会受到一系列因素制约而不能得到有效释放下，市场的倒逼机制也将会使得原材料价格波动加大，尤其表现在对钢坯和废钢的价格上。
　　从以上因素综合来看，由于各种利好因素已经出尽，而利空因素不断增加，5月的市场已难出现前期持续上涨的行情，钢厂和市场的价格顶部已基本确立，继续上行已难有突破，5月中下旬的市场并不乐观，红五月恐已无望出现，钢价将在高位宽幅震荡。5月贸易商当在阶段性调整中寻找操作机会。