一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：希腊债务危机升级，隔夜欧美股市双双暴跌，同时受挫的还有商品市场，由于欧元大幅贬值，原油、有色金属全面暴跌，黄金等贵金属也出现下跌，这对全球资源类股票无疑是沉重的打击。再看A股，上周五刚刚走好的银行、地产股，再次受到重挫，上调存款准备金率无疑给金融地产股雪上加霜。市场仍处在调整之中，操作上仍继续轻仓观望为宜。
2、 热点预测：
由于市场能否止跌，关键看蓝筹股表现，继续关注业绩突出、成长突出的白马类蓝筹股。（张鲁东）

3、投资要点

1）、A股市场化程度提高仍需要政策呵护。中国证监会主席尚福林4日在中国证券监督管理委员会第十二届主板发行审核委员会成立大会上表示，多年来，以提高监管水平和市场化程度为目标，逐步改革和完善新股发行体制始终是我们的工作重点。从目前情况来看，新股发行有序推进，各项改革要求逐步落实，达到了{dy}阶段改革目标：一是新股定价的市场化程度提高；二是网上发行冻结资金量减少；三是股份配售向有意向的个人投资者倾斜；四是新股上市首日涨幅大幅下降，一二级市场价差明显缩小；五是市场参与主体的履职尽责意识逐步提高，角色定位逐渐清晰。神光认为，我国新股发行具有鲜明的中国特色，2010年资本市场的主要任务就是发挥资源配置的作用。一段时间以来，新股扩容前所未有，这在很大程度上分散了市场资金，而一级市场极高的发行价格，相应的削弱了二级市场溢价水平。这一切都建立在过去一年大量流动性释放的基础上，同时，这也使得一二级市场上定价风险大幅上升。随着流动性逐步收紧，我们估计新股发行和老股票再融资将受制于目前这种疲软行情本身。相对于密集扩容而言，缺乏政策面的足够呵护股市恐难实现为经济服务的全局目标。
2）、大盘股扩容继续打压市场信心。有信息称，光大银行已最终确定其在A股市场首次公开募股的三家主承销商分别为中金公司、申银万国、中投证券，而这三家券商同时也担任保荐人。光大银行ＩＰＯ方案可能是"先A再H"，光大银行上市时间有可能在农业银行上市之前。另又信息称，农行在本周正式提交上市材料之后，将于6月上旬开始进行路演，并于7月初完成国际配售，并实现上海、香港两地的挂牌，融资规模总计在300亿美元之内。我们认为，近期大盘持续下跌与这些重磅扩容信息不无关系，在房地产市场调控已经严重挫伤股市信心的情况下，大扩容无疑是雪上加霜。从市场上看，5-6月份A股市场面临压力不可小视，在市场走势、投资者心理逐步变形的情况下，指数期货或将加剧市场波动，如果政策本身不能有效化解上述危机，则投资层面仍需要十分谨慎。
3）、观察反弹力度。A股市场经过连续下跌后，也充分消化了短期内政策利空，大部分权重股存在向上反弹的要求。不过由于海外股市、期市继续动荡，这在一定程度上拖累A股表现。我们认为，大盘在超跌之后酝酿反弹，但向上力度还有待观察。操作上建议保持温和基调，暂时不宜走极端。

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：华仪电气（600290）重大合同变更

事件：公司曾于2009年11月6日与太原诚达集团繁峙县云雾峪风电有限公司签订《山西省繁峙县云雾峪风电场(49.5MW)项目风力发电机组设计、采购、调试、服务合同》，现经双方协商，于2010年4月30日签订补充协议，删除"吊装"服务事宜，合同金额由原来的人民币25245万元变更为24000万元。

神光点评：

1、公司目前已形成了风电设备制造、高压电器、配电自动化三大业务，2009年实现营业收入11.99亿元，同比增长54.60%；实现净利润8940.68万元，同比增长14.64%。公司2010年一季度主营收入2.4亿元，同比增49.39%，净利1945.22万元，同比增55.99%。从上面的收入情况来看，该合同变更，对公司的影响不大。

2、风电作为目前最为成熟的新能源产业，未来将依旧保持高速增长。公司采用独特的“资源换市场”和“投资换市场”的模式，避开了与风电巨头的正面交锋，确保公司的风电产品在未来2-3年保持高速增长。

3、公司前期公布非公开xxxx方案，募集资金将投向三个风力发电项目及两个智能电网项目，这些项目的实施将奠定公司在低碳经济领域强势竞争力，占据行业制高点。

4、以当前股价计算，公司2010-2011年的动态市盈率分别为26X、18X，估值不高。二级市场上，该股近期逆势放量走高，回调仍可关注。（栾丽萍）

二）、公告点评：赣粤高速（600269）公开申请发行可转换债获批

事件：公司于2010年5月4日收到江西省国有资产监督管理委员会有关批复文件，同意公司公开发行不超过23亿元可转换公司债券。

神光点评：

1、公司是目前国内扩张最积极的高速企业，现建有彭湖、昌奉、奉铜三条高速，分别拟于2010年10月、2011年10月、2012年底通车；还有万安和彭泽2个核电项目、12亿投资规模的温泉小镇地产合作项目。积极的扩张，带来资金支出的高峰，致使公司融资需求比较大。不过，核电和地产属于高收益行业，扩张后的前景依然看好。

2、今年1季度，公司通行费收入7.1亿，同比增长19.5%，各收费路段量价齐增的主因是宏观经济回暖、车流量及货车占比回升。受益鄱阳湖区域经济振兴，以及沿海产业经济的转移，预期各高速通行费将保持收入稳定增长。

3、大股东公告将注入国盛证券股权，承诺12个月内不减持，并同意收购旗下的施工类企业，显示大股东对公司非常支持；公司顺利参股核电站、签署地产合作、每年收到政府补贴并及时批复公司的融资方案等，则充分体现了政府对公司的支持。

4、以当前股价计算，公司2010-2011年的动态市盈率分别为12X、11X，估值偏低，具中线投资价值。（栾丽萍）

三）、公告点评：厦工股份（600815）危中有机

事件：公司公布2009年年报。2009 年公司实现营业收入531666.98 万元，同比下降9.75%；主要受成本因素影响，归属于上市公司的净利润同比下降43.25%。基本每股收益为0.15元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.13元。

神光分析：

1. 据行业统计数据显示，公司主营产品所在行业情况如下：2009 年装载机行业总销量同比下降12.2%，为国内装载机行业近十多年来首次负增长；挖掘机市场需求持续增长，同比增长22.1%；压路机行业增长57.20%；叉车行业下降10.8%。尽管工程机械行业下半年出口市场呈恢复性增长态势，但全年装载机出口比上年同期下降36.7%，挖掘机下降68.5%。

2. 公司09-11年动态PE分别为54X、19X和14X，存在一定的估值优势。（林乔松）

四）、公告点评：晋亿实业（601002）中标3.3亿扣配件采购项目

事件：公司于2010年5月4日接到宁杭铁路有限责任公司《中标通知书》

神光分析：

1、在铁路大中型建设项目高速扣配件采购招标中，经评标委员会评审确定并经铁道部招标办核准，公司中标JW2010-001 第F01、F03包件，中标金额共计3.3亿元。约为2009年营业收入的19%。

2、公司目前是全国规模{zd0}的紧固件生产性企业之一。目前国内紧固件生产企业真正上规模、上档次的仅200家左右，在紧固件销售收入xx企业中，公司排名第二，公司已经形成年产800万套高铁扣件的生产能力。

3、公司2010年全年经营目标营业收入计划人民币21亿元，比上年增长22.95%；成本费用计划19.8亿元，比上年增长14.81%；净利润计划1亿元。预计10-12年动态市盈率为33倍、29倍、23倍，处于合理区间，逢低可以关注。（张生国）

五）、公告点评：新安股份（600596）美国撤销反倾销调查

事件：2010年4月29日， 美国国际贸易委员会和商务部收到了申请人美国Albaugh公司要求撤销调查的申请信。美国商务部根据 1930 年关税法第 732（c）节的规定尚未立案调查。因此，美国国际贸易委员会通告对产自中国的草甘膦不再继续进行反倾销调查程序（第 731-TA-1178 号调查（初审阶段）） ，并自 2010 年 4 月29 日生效。

神光分析：

1、 今年 3 月 31 日，美国 Albaugh 公司向美国国际贸易委员会和商务部提出申请，要求对原产于中国的草甘膦进行反倾销调查。草甘膦产品是公司两大主要产品之一，产品70%出口，美国 Albaugh公司的撤诉对草甘膦产品在美国市场的拓展有积极的意义。

2、 2010年是公司产能扩张项目集中投产的一年。公司现拥有8万吨草甘膦生产能力，5万吨IDA法草甘膦项目仍然在建。公司与迈图合资建设10万吨有机硅单体项目目前处于试车状态，4-5月可出产品，届时产能将达到20万吨。在黑龙江绥化利用廉价的俄罗斯电力资源建设10万吨金属硅项目，其中一期3万吨项目已基本投产，未来将有效降低公司有机硅产品的生产成本。下游建设4.5万吨室温胶、2.7万吨高温胶、2万吨三氯氢硅，及白炭黑等项目，年内有望投产。

3、 公司属于典型的周期性行业公司，业绩增长主要依赖下游需求的复苏。目前股价对应10、11年市盈率分别是22倍、16倍，产能扩张后公司的xxxx地位将更加突出，可长期关注。（靳文云）

六）、公告点评：江中药业（600750）非公开发行获江西省国资委批复

事件：公司将向特定10名以内投资者非公开发行1500万-2200万新股，发行价格不低于26.36元/股，目前已得江西省国资委批复。

神光分析：1、公司主营中成药、中药制剂、xxx原料药、xxx制剂等。公司以生产OTC类药品为主，主导产品有江中复方草珊瑚含片、江中健胃消食片、江中亮嗓等，市场竞争力极强，江中亮嗓更荣膺“中国药品市场消费者最喜爱的{dy}品牌”。

2、本次募投资金将不超过55000万元：1）OTC制剂生产线改造项目，投资金额21677万元；2）液体制剂生产线项目，投资金额52058万元，其中33323万元来源于本次募集资金，其余部分由公司自筹。公司本次发行完成后，将进一步巩固公司在助消化领域的{lx1}地位，同时抓住保健品市场快速发展机遇，大力开拓初元口服液和参灵草口服液市场。

3、公司目前股价对应09-11年动态PE为49倍，37倍，28倍，估值偏高。（俞宁波）

七）、公告点评：大西洋（600558）三万吨普通焊条生产线建成

事件：大西洋发布关于三万吨普通焊条生产线建成的公告。

神光分析：

1、公司是焊接材料xxxx,产品涉及航天、航空、军工和核电等重要领域。产品广泛应用于电站锅炉、压力容器、核工业、航天航空、桥梁、船舶、车辆、石油、化工、水电、火电、冶金、高层建筑、重型机械设备及海上钻井平台等重要工程。

2、近日，公司三万吨普通焊条生产线已顺利竣工，正式进行试生产。公司以自有资金投入该项目，投资额不超过人民币390万元，经过紧张施工，目前该项目已建成，进入试生产，该项目基本达到设计要求，建成后该生产线预计产能为年生产普通焊条三万吨。公司2010年已有多条新生产线建成，一系列新建产能的投产和达产，公司2010年将迎来一轮突破性的增长。与此同时公司的高附加值产品开发和投放进入收获期，从而提高公司盈利增长的稳定性和可持续性。

3、公司2010年{dy}季度实现的归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比大增104%，2010年一季度EPS 0.268元，业绩亮丽。 公司成长性出色，预计公司2010-2012年PE分别为21.2倍，17.4倍，15.9倍，估值较低。（景俊士）

八）、公告点评：国统股份（002205）签订4416万元工程项目

事件：公司近日分别与新疆伊犁河流域开发建设管理局、新疆生产建设兵团勘测规划设计研究院签订了两个采购合同。

神光分析：

1、公司主营业务PCCP制造、运输及其异型管件、配件开发制造，及其它管材产品生产和经营，是我国第二大PCCP生产企业，生产基地和产品覆盖区域从设立初期新疆一个工厂，扩大到东北、华北和华南等地区，共投资组建2家分公司和6家子公司，可满足各种口径管材需求，是集研发、设计、生产和运输为一体综合性管道公司。

2、此次签订的合同中，新疆伊犁河谷地土地开发管网水利工程PCCP管材及管件采购项目合同金额2490万元，合同金额占公司最近一个会计年度营业总收入的5.83%，预计2010年7月10前供货完毕。另一个项目合同金额1926万元，占最近一个会计年度营业总收入的4.51%，预计2010年7月15日前供货完毕。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：31倍、27倍，估值略显偏高。（于洋）

九）、公告点评：深发展（000001）：中国平安向公司大股东新桥资本定向增发换股已获证监会通过。

事件:深发展晚间公告:＂本行获悉中国平安保险（集团）股份有限公司收到中国证监会的批复，核准其定向增发299,088,758 股境外上市外资股，以其所持有的520,414,439 股本行股份作为支付对价。本行亦已收到中国银监会的批复，原则同意中国平安人寿保险股份有限公司通过非公开发行方式认购本行股份的股东资格，以及中国平安保险（集团）股份有限公司受让持有的本行股份的股东资格。我行亦于此之前收到中国银监会的批复，原则同意我行非公开发行A股普通股。上述我行非公开发行事项仍需其他监管机构的批准。

神光分析：

1， 本次公告表明平安定增与新桥换股收购深发展已获得关键批复。深发展1季度末资本充足率8.66%，核心资本充足率仅5.66%，其融资需求较为迫切。此次公告主要针对平安与新桥方面，未解决深发展的融资问题，但亦标志着三方的协议获得重大进展。

2， 我们认为三方有望于年中完成此桩交易，对解决深发展的资本问题和业务发展有利，建议对深发展保持积极关注。

3， 深发展A目前股价对应10，11,12年PE分别为10倍,8.3倍，7.6倍，估值较低，建议关注。（段小雄）

十）、公告点评：安泰科技（000969）实施国家资金补助项目

事件：公司4月29日收到控股股东中国钢研科技集团有限公司转发的《国家发改委关于下达提高自主创新能力及高技术产业发展项目2010年{dy}批中央预算内投资计划的通知》，公司将获得相关中央预算投资补助。

神光分析：1、公司是一家以高科技新材料产业为核心业务的公司，包括以粉末触媒合成柱及金刚石制品、硬质合金制品、难熔合金制品及其他粉末冶金制品为主的超硬及难熔材料、以非晶微晶合金、烧结稀土永磁、粘结稀土永磁、软磁合金及其制品为主的金属功能材料、以齿科用银汞合金、银汞胶囊、银汞调和器，以及介入性xx器件为主的生物医学材料等五大类产品。

2、公司《药芯焊丝及特种焊材高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助1,500万元；公司《年产6万吨非晶带材高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助2,500万元；公司《年产4万吨非晶变压器铁芯高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助3,500万元；公司《新型薄膜太阳能电池高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助2,000万元；公司《技术中心创新能力项目》获得中央预算内投资补助300万元。以上中央预算内投资补助资金共计9,800万元，收到后应计入“专项应付款”，专款专用，补助资金将主要用于项目产业化过程中的项目建设、设备购置及研究开发，待项目完工后转入“资本公积”。国家投资补助资金将积极推动公司项目建设，预计对公司2010年年度利润不会产生影响。

3、公司目前股价对应09-11年PE为46倍，25倍，20倍，估值相对偏高。（俞宁波）

十一）、公告点评：川投能源（600674）田湾河电站全部复产

事件：川投能源（600674）公告，因四川电网石棉220KV GIS变电站开展技改工作已完成，公司控股80%的四川川投田湾河开发有限责任公司梯级水电站机组的大发水电站、金窝水电站、仁宗海水电站分别于2010年4月30日、2010年5月1日、2010年5月1日恢复发电。

神光分析：1、田湾河梯级水电站机组已全部恢复生产发电。由于此次停机检修不足半月，不会对全年工作计划和任务造成影响。在田湾河公司发电机组09年8月全部投产发电后，公司参、控股企业总装机容量达217.88万千瓦，权益装机容量83.99万千瓦。其中，公司持有国电大渡河公司10%股份，大渡河公司在大渡河上开发16级电站，规划开发装机容量1726万千瓦。

2、增发注入二滩水电项目已完成。09年12月，公司已完成以11.06元/股向川投集团非公开发行2.94亿股购买二滩水电48％股权事宜。交易完成后公司与国投电力成为二滩水电的并列{dy}大股东。二滩水电站系雅砻江梯级开发的{dy}个水电站。雅砻江规划开发21座梯级电站，干流技术可开发总装机规模约3000万千瓦。二滩水电09年实现净利润3.7亿元。2010年一季度实现净利润为3417万元，同比增加1092万元。

3、新光硅业短期盈利不乐观。公司持有四川新光硅业38.9%的股权，为相对控股股东。新光硅业2010年计划生产1000-1100吨多晶硅。该公司08年、09年分别实现净利润8.1亿元、8334.0万元。2010年一季度实现净利润-2371万元，同比减少13494万元。

4、今年一季度，由于二滩水电的新增收益在一定程度上抵消了新光硅业减少的收益，公司业绩同比基本持平。初步预计公司2010、2011年动态PE分别约40倍、30倍，估值优势不明显。由于多晶硅价格对公司业绩弹性影响较大，后市重点关注多晶硅的复苏状况。(李金龙)

三、周边市场综述

0505周边市场综述：希腊债务危机升级 欧美股市期市暴跌

美国股市: 受市场对希腊债务问题担忧加剧以及欧元大跌等因素的影响，纽约股市4日暴跌。截至收盘，道琼斯指数收于10926.77点，下跌225.06点，跌幅2.02%；纳斯达克指数收于2424.25点，下跌74.49点，跌幅2.98%；标准普尔指数收于1173.60点，下跌28.66点，跌幅2.38%。

其他市场：希腊债务危机受害最重的当属欧洲市场，4日欧元大幅贬值，欧洲三大股市出现暴跌，其中英国金融时报指数下跌2.56%；德国DXA指数下跌2.60%；法国CAC40指数下跌3.64%。亚洲方面，中国A股4日假期开盘{dy}天也出现大幅下跌，其中银行、地产等指标股受到提高存款准备金率影响，全面大幅下跌，拖累指数，上证指数最终报收2835.28点，下跌35.33点，跌幅1.23%；深圳成指下跌201.77点，跌幅1.81%。亚洲其他股市4日同样全面下跌。其中日本股市假日休市；台湾股市下跌0.27%；新加坡股市下跌1.46%；韩国股市下跌0.14%；香港股市4日高开低走，恒生指数最终以20763.05报收，下跌48.31点，跌幅0.23%；香港恒生国企指数下跌80.74点，以11864.22点收盘，跌幅0.68%。

原油市场：受希腊债务危机升级影响，美元大幅上涨导致国际油价出现暴跌。截至收盘纽商所6月交割的原油期货报每桶82.19美元，下跌4.00美元，跌幅4.64%。

金属市场：受股市暴跌以及美元大幅上涨影响，伦敦商品期货市场4日金属价格大幅下跌，其中伦铝下跌3.47%；伦铜下跌5.18%；伦铅下跌7.42%；伦锡下跌2.47%；伦镍下跌7.75%；伦锌下跌6.91%；纽约商品交易所黄金期货昨天同样没能幸免，6月合约4日收报在1172.9美元/盎司，下跌9.2美元，跌幅0.78%，白银7月合约期货则暴跌4.86%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、 欧美股市。曙光乍现的希腊债信危机，又生变数。5月4日希腊公务员开始为期48小时的罢工，抗议希腊政府所采取的财政紧缩措施。5日还将举行全国性的罢工，这或许将导致希腊全国陷入瘫痪，也使得投资者对希腊能否减少赤字大为怀疑。同时有消息称西班牙的主权信用评级可能会被再度调低。由于投资者对希腊违约风险感到担心的缘故，导致欧元兑美元汇率大幅下跌，同时波及欧美股市以及商品期货市场，隔夜欧美股市全线暴跌。

2、 期货市场。受到希腊危机升级影响，欧元兑美元汇率大幅下跌，美元指数一路走高，截至收盘美元指数收于83.45点，涨幅1.32%，为去年底反弹以来涨幅之最，同时创下反弹新高；包括原油、有色金属、贵金属等所有以美元计价的商品期货4日全面大幅下挫。国际海运波罗的海运价指数BDI4日收报3352点，与前一交易日持平。(张鲁东)

四、风险提示 

一）、中孚实业发布有限售条件流通股上市的公告

公司3.6亿股限售股上市流通。

1. 河南中孚实业股份有限公司（上海市场交易代码：600595）原非流通股股东河南豫联能源集团有限责任公司本次有限售条件的股份上市数量为360,000,000 股；本次有限售条件的流通股上市流通日为2010 年5 月10 日。投资者需警惕限售股上市流通后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）

二）、风华高科疑遭股东减持

风华高科近期连续遭大宗交易卖出。

电子元器件制造企业风华高科（深圳交易所代码：000636）在4月30日、5月4日，风华高科连续发生两笔大额交易，合计成交金额逾亿元。这两笔同为500万股的交易，前一笔成交价为10.28元/股，成交额5140万元；后一笔成交价10.81元/股，成交金额5405万元。

由于这两笔交易的卖方营业部均是银河证券股份有限公司东莞东城大道证券营业部，买方为中信证券上海沪闵路证券营业部，不排除近期的大宗交易为同一股东所为。（于洋）

五、金融工程研究

1，根据5月4日的收盘价预测，5月5日沪深300的{zd0}波动区间为【2940，3099】，即单向{zd0}波动79点；上证综指的{zd0}波动区间为【2768，2902】，即单向{zd0}波动66点。

由于存款准备金率的提高，周二开盘指数大幅低开，并且迅速探底，{zd1}达到2809点，距离支撑位2803点只有6点，同时也是缺口派人士眼中的支撑位，随后指数展开反弹，虽然全天指数收绿，但是很多股票已经开始活跃，从概率上来讲，本周后半周有望迎来日线级别的反弹。

2，H指数为0.5571。H指数开始下跌抵抗，短线有望盘整，当然中线趋势还未改变。

3，大小盘风格指数为1.910。如今的大盘股成了扶不起来的阿斗，所以很难期望他来xx反弹行情。技术上一些超跌的中小盘股反而更有机会。（丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、个股资金

(张林)