2009年年报显示,公司全年实现营业收入75.55亿元,同比增长0.76%,利润总额3.57亿元,同比增长0.65%,实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元,同比增长9.69%;实现EPS 0.27元。分配预案:不分配不转增。

我国重型机械行业的xxxx. 公司是我国重机xxxx,主要为发电设备制造企业、钢铁企业、石油化工企业、造船企业、汽车企业等提供重大技术装备和重型铸锻钢产品。公司在xx冶金成套装备和各类大型、超大型、特殊材质的装备制造业关键铸、锻件的生产制造方面具有国内{lx1}优势,多项制造能力处于国内{zg}等级。

业务结构调整初见成效. 公司的主要产品包括:清洁能源设备;重型石油化工容器,如加氢反应器;冶金成套设备及备件;大型船用铸锻件;大型锻压设备等。从以往年度来看,冶金设备收入占总收入比重较大,但是比例有所下降,从2006年的55.21%下降至2008年的47.3%,09年更是下降至43.05%。主要是公司面对冶金钢铁行业景气度依然不高的局面,为了优化产品结构,加大了毛利水平更高、发展前景更为广阔的电站设备类产品的生产。

新能源设备订单已经超过冶金设备. 2009年公司在手合同总额为149.70亿元,同比增长9%。实现经营订货83.23亿元,较2008年有所减少,但清洁能源、石化容器等产品订货额及占订货总额比重较2008年增长较快,首次超过了冶金设备等传统产品订单,为公司2010年产品结构调整提供了有力的支撑。2009年公司清洁能源设备比重占新承接订单的56.65%,其中:核电产品占订货总额的29%;水电铸锻件占5.79%;风电产品占4.52%;石化容器占8.92%,而传统的冶金成套装备订货比重已降至13.72%。清洁能源设备保持快速增长势头,仅仅依靠单一品种支撑经营业绩的格局已被彻底打破,公司产品结构调整正向多元化、高附加值方向快速发展,将进一步提升公司产品盈利空间。

盈利预测和投资评级:预计公司2010年和2011年EPS分别为0.32元和0.50元。以3月29日收盘价9.48元计算,对应的动态PE分别为29.67和19.05倍,我们给予公司“增持“的评级。