上周国际信用评级机构标准普尔下调了希腊、葡萄牙、西班牙等欧洲国家主权债务评级，令市场对主权债务危机蔓延至欧元区周边国家的恐慌情绪逐渐升温，受此消息的刺激基本金属市场全面下滑，当日铜价的跌幅更是达到了4.24%。在随后的几个交易日中铜价没有出现明显反弹，目前伦铜在7300-7500美元之间，沪铜在58000-59500元之间窄幅震荡。由于在上周五人民银行公布将从5月10日起上调存款准备金率0.5个百分点，国内的流动性将进一步收缩。考虑市场信息近期连续受到不利消息的影响，人行提高存款准备金的举措可能会导致铜价进一步下探，下方的支撑位在7000-6800美元。

　　市场信心接连受到重创

　　今年以来铜价的上升主要是由投机资金推动，因此明显表现出“信心市、政策市”的特征——铜价的上升主要由市场信心推动，而对市场信心影响{zd0}的就是政府的政策，在基本面未出现明显改善的情况下铜价一路上涨并成功突破8000美元。但近期市场信心接连受到重创，首先是高盛遭到美国证券交易委员会的调查并面临欺诈指控，然后是希腊等国的主权债务评级遭到下调，这些事件都沉重地打击了市场的信心，铜价也结束了连续上升的势头，震荡区间开始下移。欧洲各国债务问题并不能在短时间内就得到解决，需要各国政府在经济政策、财政政策等多方面做出巨大的努力，只有各项有力的政策得到真正实施之后债务问题才会逐步缓解。但如果市场认为欧洲的债务危机迟迟不能得到解决，并因此而影响到市场对未来的看法，那么铜价就可能提前进入调整阶段，进入一个较长的调整时期，直至基本面出现显著好转。

　　全球库存保持高位

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　　虽然 LME 库存上周仍处于减少的过程中，但库存减少的数量十分有限，上周仅减少了7000多吨，总库存下降至4993250吨。库存主要从欧洲和北美地区流出，亚洲库存减少的幅度十分有限。注销仓单略有增加，上周增加了8375 吨。但是上期所的库存仍在继续增长之中，总库存已经达到187907吨，表明虽然铜价出现了较大幅度的下降，但仍未能有效刺激下游企业的消费。

　　现货压力依旧沉重

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　　从现货升贴水的情况来看，虽然前期有过短暂的收窄，但近期一般维持在贴水300 元左右的水平。上周铜价大幅下挫，但在58000元附近获得市场逢低买盘的支撑，现货贴水收窄，目前已降至0左右。虽然前期内外盘比价在一定程度上影响了市场进口铜的流通量，但由于前期进口量维持在高位、国内产量相对平稳，因此市场供应总体上十分充裕。这也是今年市场一个十分重要的特征，现货市场的状况使得现货市场无法为铜价提供支撑，反而在一定程度上拖累了价格的上升。前期虽然国际市场上废铜的供应相对紧张，但由于贸易商一直以来的贸易习惯，在价格不断上升的条件下国内废铜采购反而比较容易。根据企业反映的情况，国内废铜的采购情况十分正常。但随着铜价的下跌，废铜贸易商普遍呈现惜售心态，国内的废铜交易十分清淡。由于国际市场废铜的供应减少，这种情况将逐渐在国内市场体现出来，若未来价格进一步下跌，废铜采购的难度有可能会进一步上升。

　　结论

　　受中国人行上调存款准备金消息的影响，短期内市场信心可能会被进一步削弱，铜价会出现一定幅度的调整，下方支撑位在7000美元左右。目前铜价面临较大的下行风险，操作上建议多头减持，空头继续持有，进一步观察铜价对此次上调存款准备金消息的反应。

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　　行业资讯

　　今年以来美国倒闭银行达50家上周五，美国监管机构又关闭8家银行，从而使今年以来美国破产关闭的银行数量增加至50家。在这新关闭的8家银行中，3家位于佛罗里达州、2家位于加利福尼亚州、1家位于马萨诸塞州、1家位于密歇根州、1家位于华盛顿州。

　　根据美国xx存款保险公司(FDIC)的预计，此次8家银行的破产将导致其消耗3780 万美元的保险基金。FDIC主席贝尔此前曾预计，美国银行业的破产高峰将在2010年出现，预计破产银行总数将略高于去年。

　　发改委发布报告：水电油气二季度将继续涨价

　　发改委近日发布报告称，一季度我国价格运行总体平稳，二季度价格总水平将继续保持温和上涨态势，出现,中长期看，经济结构的调整和转变经济发展方式是今年经济工作优先考虑的重点，在宏观经济允许的情况下，资源产品的价格将肯定反映市场供求，走向市场化机制。报告还预计，二季度，粮食、食用油的价格将基本稳定，蔬菜价格继续下跌，猪肉价格可能止跌回升。此外，报告称西南旱情对国内食用油价高影响小。

　　商务部：未来十年我国贸易总额增一倍商务部18日在广交会上举行全国转变外贸发展方式报告会，会上首次发布《后危机时代中国外贸发展战略》，提出到2030年要初步实现贸易强国目标，报告并提出了中国推进贸易强国进程建设的数量、质量和评价指标。报告提出，未来十年，我国年货物贸易和服务贸易在内的总贸易额将达到5.3万亿美元左右，比当前增一倍，届时我国对国际贸易规则制定权和主导权也将得到大幅提升

　　俄罗斯铝业对铝市复苏抱有信心,库存不再是问题--执行长

　　世界{zd0}铝生产商--俄罗斯铝业联合公司15日表示,对铝市场而言,库存高企不再是个问题. 尽管截止周三,伦敦金属交易所(LME)仓库中的铝库存高达457 万吨,但该公司执行长Oleg Deripaska 认为,全球需求的增长将有助于推高铝价.由于全球金融危机时期需求大幅下降,铝库存大为膨胀,铝价也因危机而下挫."只有需求下降时,这(高库存)对我们而言才是问题,"Deripaska 在澳洲一商业午餐会上表示,"(现在)库存不再是问题了."

　　LME三个月期铝今年迄今已经上涨10%,达到每吨2,462美元,部分因为俄铝打算成立一支铝上市交易基金(ETF),这可能导致100万吨或更多的金属铝被锁定.中国是全球{zd0}的铝消费国和生产国,其原铝库存自1 月以来增长逾45%,因产量增加.

　　目前储存在仓库,加工厂和冶炼厂的原铝库存约为160万吨,相当于中国2月产量的1.2倍,1月底时库存量约为110万吨.

    Deripaska 称,从长期来看,在资源供应市场上俄罗斯与澳洲将各擅胜场,俄罗斯侧重于韩国、中国和日本,而澳洲则把重心转向印度和非洲.对于有关俄铝可能考虑并购俄罗斯金属业巨头诺里尔斯克镍业的臆测,俄铝方面没有置评,而是强调俄铝下一步策略是实现生产的多元化.他指出,俄铝持有诺里尔斯克镍业25%的股权是出于战略考虑,并表示两家公司在开发西伯利亚资源供应亚洲市场方面具有优势,全球气候转暖使俄罗斯企业能够更加容易地开采极地地区的资源.

智利3月铜出口额达32.77亿美元

智利央行15日称，智利3月铜出口额共计32.77亿美元，去年同期为16.64亿美元。智利央行上月公布的数据显示，2月智利铜出口额为27.4亿美元。智利为全球{zd0}的铜生产国，产量约占全球供应的三分之一。

　　美国3月原铝产量同比下滑

　　铝业协会在{zx1}报告中称，美国3月原铝产量年率为1,725,249吨，较2009年3月的1,809,788吨下滑4.7%，但较2 月的年率产量1,697,850吨增长1.6%.

　　{dy}季度，美国原铝年产率下滑15.6%至1,697,096吨，2009年{dy}季度产量年率为2,010,412吨。铝业协会称，3 月实际产量为146,528吨，低于2009年3月的153,708吨，但高于2 月生产的130,246吨。该协会称，1-3月实际产量下滑至418,462吨，去年{dy}季度为495,718 吨。

　　美国3月原铝日均产量下滑至4,727吨，2009年3月为4,958吨，但高于2 月的日均产量4,652吨。

　　铝业协会亦公布，今年前三个月美国原铝日均产量重挫至4,650吨，2009年同期为5,508吨。

　　该协会称，此次调查中所涉及的公司占{bfb}的美国原铝产量.