CFTC 4月20日当周持仓数据显示，期铜基金多头减仓明显，市场总持仓量呈现增加状态，而基金总持仓量环比减少。

基金多头减仓促使铜价回落。CFTC 4月20日当周持仓报告显示，基金目前主流观点依然看涨，但净多单量环比有所下降。这主要因基金多头当周减仓较多，减仓量达到3,001手；基金空头减仓量达到533手。从LME铜4月20日当周走势来看，铜价在8,000美元/吨受阻。虽然市场利好期铜因素较多，如LME铜库存减少、美国3月新屋开工环比增长，以及美国3月份零售销售月率环比增长，但基金更多受到高盛事件及欧元区债务问题影响，基金多头选择减仓来回避风险，受其影响铜价在4月20日当周呈现下滑走势。

市场总持仓环比增加，基金总持仓环比减少。市场总持仓量在4月20日当周环比增加，达到155,077手，显示当周市场投资热情较高，市场总持仓量已升至自2010年3月以来新高。而基金总持仓（即基金多头和空头持仓之和）环比呈现下滑趋势，基金总持仓量环比减少3,534手。基金总持仓量与铜价呈现价跌量减状态，表明4月20日当周铜价下跌动能不足。

基金持仓结构处于合理区间之内。4月20日当周，基金多头与空头持仓比值为1.69，处于1.55-2.01合理区间之内。从基金持仓结构来看，目前1手空单对应1.69手多单，基金多头力量依然较强。

商业持仓多头增仓较多。商业持仓方面，4月20日当周净空单数量有所减少，主要因商业持仓多头增仓较多，增仓量达到2,419手；而商业持仓空头减仓30手。商业持仓多头20日当周增仓稍显被动，主要对冲基金多头的平仓单。从商业持仓多空双方比值来看，目前比值为0.77，即1手空单对应0.77手多单，空头力量较强。