一.09年报简介
报告期内，公司实现营业收入23.77亿元，同比增长37.63%；实现归属于
上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长70.25%。毛利率33.39%，同比增
长6.49个百分点。其中中药饮片销售收入8.7亿元，同比增长38.53%，该部分
毛利率38.79%，同比增长0.77个百分点。
二.投资要点
1.扩张收购，构建中药饮片全产业链
09 年收购公司情况如下：
（1）09 年2 月以100 万收购北京隆盛堂，更名康美（北京）药业有限公司，
主营中药饮片加工，与公司大兴中药生产基地项目相配合、同时与广安门中
医院合作推进京津地区业务的扩张。
（2）09 年5 月3900 万收购集安市新开河有限责任公司，更名康美新开河（吉
林）药业有限公司，主营中药材种植、收购、加工，利用东北丰富药材资源，
构建东北人参、中药材医药采购、贸易、物流大型综合平台。
（3）09 年12 月分别以1525 万、2394 万收购上海金像、上海美峰食品有限
公司，以此扩大华东业务，为公司药食同源产品进入市场提供通道，同时争
取当地优势，努力建设上海生产基地。
另外2010 年3 月公司发布公告拟以1.68 亿收购亳州世纪国药有限公司
{bfb}股权。世纪国药公司目前拥有位于亳州市谯城区建筑面积约5 万平方米
的中药材交易中心、中药材交易大厅及中药材交易中心二期工程会展中心和
相应的土地、附属设施，是集质检、仓储、销售为一体的中药材和中药饮片
批发企业。利用安徽亳州的区域优势（在亳州市中药材交易中心这个平台的
带动下，亳州市药材种植面积占全国的1/10，中药饮片年产量占全国的1/3，
中药材出口量跻身全国前3 位。）在此基础上公司投资15 亿建设康美（亳州）
华佗国际中药城项目。此次公司收购成功后，公司将由单纯贸易商转变为交
易平台提供者和做市商，盈利模式将更加稳定而持续。
结合在建的成都康美中药饮片生产基地、在建的广东中xx流配送中心
及公司09年与广东一致药店有限公司、深圳市海王星辰医药有限公司开展中
药品类战略合作，目前已完成了部分连锁药店的产品上柜工作，产品销售情
况良好。公司已经形成了贯穿中药材和饮片上中下游的产业链。
2.中医院工程项目提供新增长
地址在广东普宁市区的中医院项目，预计2011年内完工，首期450张床位
届时可投入使用，公司根据床位利用率情况逐步增加另外450张床位，医院业
务将会是公司未来另一个利润增长点。
三.潜在风险
1.投资项目众多带来的资金管理风险；
2.业务规模急剧扩大带来的管理风险。

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