贵州茅台（600519）被疑似同业竞争擦边球击伤--

    2010年以来，贵州茅台（600519）股价一路下行，2009年年报和2010年一季报异常的业绩更是让各大投行跌破了眼镜，研究员们百思不得其解，大家都很受伤很无奈，只好纷纷把希望寄托在半年报身上。前几天，我无意中注意到一个现象：在贵州茅台步履踉跄的同时，茅台集团旗下的另一子公司保健酒业的白金酒却强势崛起。

    白金酒是贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司倾力推出具有养生调理功能的保健酒，由茅台酒厂（集团)xx调酒师，曾为尼克松、金日成调制茅台酒的王道远老先生亲自调制而成选用优质糯高粱、小麦为原料，融入红参、当归、罗汉果、枸杞、黑芝麻、红花、大枣、肉桂桑椹、桂圆等十八味{ctr}草本植物药材。它采用贵州茅台酒厂（集团）生产的优质酱香型白酒为酒基，以轻方入酒，药味淡，喝着不像保健酒，和茅台的味道一样，且和600519的产品同样四大要素缺一不可：土壤——离开茅台镇就造不出茅台酒：水源——赤水河富含钙、镁等多种有益微量元素，不可复制；气候——冬暖夏热、风微雨少，空气中活跃着大量独有的微生物群；工艺——端午踩曲，重阳投料，九次蒸煮，八次发酵，七次取酒，高温制曲，高温取酒，五年窖藏。2009年8月9日，茅台集团在北京人民大会堂召开专家品鉴暨新闻发布会，引入以“背背佳”出名的营销大师蔡芳新加盟，高调推出白金酒。与此同时，“白金酒”的营销队伍已经在河南开始了紧锣密鼓的行动，他们选择了一种酒类营销从未尝试过的推广方式：全民免费赠饮。很快，“白金酒”就凭借其不同于其他保健酒的口感赢得了河南消费者的认可，在河南打响了品牌。“8月19日我们在河南招商，经销商的首批到账款达2000多万元。”

   保健酒业董事长张诚表示：“白金酒是茅台集团看到了保健酒行业的巨大发展空间，有计划、有步骤地研发推出的。”张城算了一笔账：2001年保健酒行业只有8个亿的销售额，到2008年则突破了100亿元大关，呈现出以年均30%的速度高速递增的趋势。但我国保健酒的市场份额仅为整个市场容量的0.5%，相比国际上保健酒消费量占酒类总量2%的比例而言，2008年市场缺口就达到300亿元人民币。“加上人们保健意识的提高，保健酒的刚性市场需求也在不断扩大。”张城表示，在这种情况下，茅台作为国酒{dy}品牌，进军保健酒行业自然是顺理成章。“茅台白金酒系出名门，拥有茅台血统，具备国酒品质，规范保健酒市场、促进行业发展是我们的责任，更是我们的义务。”张城说。2010年春节前夕，茅台白金酒销售在十省市场全线飘红，动销达67.5%以上，{zg}达90%。茅台集团高级营销顾问蔡芳新表示，作为国酒茅台的健康升级版，白金酒采用茅台酒厂生产的优质酱香型白酒为酒基，一出生就具有了国酒般的品质与保证。茅台白金酒已于3月10日正式进入四川市场，各区域市场的招商工作正在紧锣密鼓地开展，一位业务经理对《华夏酒报》记者透露，糖酒会期间，公司将加大媒体宣传力度，营造浓厚氛围，为白金酒入川造势。“前期市场效果令人满意，短短一个星期已经达成1000多万元的初步协议。”据了解，茅台白金酒今年在四川市场的销售目标锁定在5000万，而重庆市场也有2000万左右，成都糖酒会正是白金酒入市的{zj0}切入转摘于华夏酒报·中国酒业新闻网点。另外，茅台集团方面表示，2010年3月至2011年2月，白金酒将继续斥资4.5亿打造全国市场，在两年内建立20万个终端网络，在3年内建立600家白金酒礼行。张诚曾表示： “如果市场成熟,保健酒业务还会独立上市。

    个人认为：白金酒涉嫌与上市公司产品构成同业竞争，理由如下：

    一、白金酒虽为保健酒，但它是以酱香茅台酒为基酒，且药味谈，酱香味浓，和茅台白酒差不多（五粮液的黄金酒药味浓，更接近药酒）。

    二、白金酒销量巨大，可年供货6000吨（2010年3月至2011年2月，白金酒将继续斥资4.5亿打造全国市场，在两年内建立20万个终端网络，在3年内建立600家白金酒礼行），全国大面积宣传招商，对上市公司市茅台酒市场形成大力冲击。

    三、白金酒销售人员宣传其基金就是茅台酱香白酒，是国酒茅台的健康升级版，引导消费者购买，其行为就是变相销售茅台酱香酒。

    以上原因表明，茅台集台已构成了和上市公司同业竞争，挤占上市公司酱香茅台酒供不应求的资源。如果如张诚所言独立上市而不注入600519，对600519现有股东利益造成侵害。