川投能源大炼"硅"中术 机构高位接盘?


多晶硅概念刺激着投资者的神经。

      2月28日,多晶硅题材股再度崛起。川投能源更成为是日盘中明星,再创历史新高,并带动天威保变(600550.SH)、通威股份(600438.SH)等后起"硅"秀。

      当日Topview数据显示:川投能源自2月1日券基、法人占数比分别上升6.16%、0.11%,普通账户占数比下降6.28%;量账户分类显示,特大户占数比上升2.71%,至51.71%,机构大户仍在买进。

      "这是基于市场预期上涨。"川投能源证券部人士解释,多晶硅市场行情走好及公司多晶硅产能全面达产,2008年业绩势必大幅提升。

      但业内人士分析,就市场基本面说,行情猛烈过后,其热点切换过速的风险将凸现,持续性很难保证。

      "高调"多晶硅

      结缘多晶硅,使川投能源成为2007年明星股。

      以去年2月27日6.54元收盘价计算,川投能源一年涨幅达491.89%,一年中上涨近5倍,而同期上证综指涨幅只有55%。

      去年11月27日,川投能源董事会通过关于收购大股东川投集团持有的38.9%新光硅业股权的议案,宣告正式进入多晶硅领域。

      彼时,全球多晶硅供应紧张,其市场价已从2005年每公斤30美元上涨到约400美元。

      收购报告显示,截至2007年10月31日,新光硅业总资产14亿元,当年2月26日投产,仅8个月,新光硅业营业收入达1亿元,净利润1829万元。

      根据四川君和会计师事务所出具的<审核报告>,新光硅业2007净利润将达6890万元,2008年可达5.1亿元。而国金证券分析报告预测的2008年净利润高达11.6亿元。

      "后期想象的空间更大。"一长期跟踪该股的观察人士表示。

      1月8日,收购案获股东大会正式通过。新光硅业计划在成都市新津县和乐山市各建设一个3000吨/年多晶硅项目。新津项目中,川投集团出资35%。新津项目总投资26.75亿元,项目建设期2年,第5年达设计生产能力。

      川投集团承诺将在条件成熟时,以适当方式按法定程序将此新光硅业二期工程35%的权益资产注入上市公司。

      尽管如此,随着新能源企业的快速成长,其风险制约或将逐步凸现。

      去年44份向新能源领域投资的公告中,上市公司涉及多晶硅的投资项目共10项,投资金额合计46.57亿元,已建和在建的多晶硅计划产能高达63560吨。

      市场人士认为,目前多晶硅产能发展规划过大,而其用量相对有限,存在产量过剩风险。那些没有掌握多晶硅核心技术企业的利润空间相对较小,风险更甚。

      上述川投能源人士认为,未来3-5年内市场紧缺状况不会改变,因最早涉足多晶硅,在技术、成本、管理方面都具{lx1}优势。

      机构高位接盘

      因预期非一般强烈,不断有机构高位接盘。

      去年11月27日公司宣布进军多晶硅后,机构态度刹时转变。截至三季度末,包括3只基金和4家一般法人持有川投能源,持仓量总计2664万股,占流通股的11.92%。

      与6月末相比,1家基金增持995万股,2家新出现的主力持有394万股,仅1家消失主力,但其仅持3万股。

      此后,机构便不断涌入。其中11月27日机构单向买入达2.27亿元。而今年2月25日前的累计3天,35元左右高位买入的前5名也全是机构投资者。

      Topview数据显示,川投能源停牌前,华泰证券济南山大南路营业部累计买入7030万元,国泰君安上海江苏路营业部累计买入5062万元,东方证券杭州龙井路营业部累计买入5062万元。

      1月9日-2月22日,东方证券杭州龙井路营业部累计卖出1.7879亿元,华泰证券济南山大南路营业部累计卖出10476万元,国泰君安上海江苏路营业部累计卖出445万元。市场人士认为,这表明游资离场,阳光资金进场。

      西南证券总部能源业分析师陈一初表示,"目前市场走弱,资金面偏紧,新能源板块究竟能吸引多少热钱有待观察,热点转换相对较快,风险会加大,不少涉足新能源的上市公司估值水平已偏高,倘若业绩低于预期,其股价上升空间将很难得到保证。"

      上述观察人士表示认同,"机构高位接盘应属于阶段性。不过,由于前期众多机构参与过实地考察,其投资价值也多少可以从目前机构操作上有所体现。"

      截至2月22日,两家发布研究报告的机构看涨川投能源。