¨ 技术测市：两市日成交额略有收缩，沪市成交额为1000亿元水平，上涨缩量而下跌放量，市场整体运行空间较前几月将有下移。MACD绿柱略有缩短，黄白线中白线有拐头迹象，日线股指下跌有一定背离态势；RSI略回升至29，仍离超跌反弹的安全区域较近，从历史经验看，沪指在25以下都是安全抄底区间。日线布林通道张口扩大，股指正以震荡的形式回归均衡区运行。K线形态及均线方面，股指大幅跌破年线后运行一直受制于5日线，今日5日线将至2870附近，对股指形成压力；沪综指30分钟线从选择突破方向以来已构筑两个小箱体，且向下一段运行出现段内背离，其MACD和RSI指标背离态势明显，可xx股指下跌时指标的背离状况，震荡低点可控制仓位回补。逆向思考方面，基金等机构的仓位缓慢回升，其仓位的结构性调整并未结束。市场结构及扩张性方面，金融指数反弹后有望扭转单边下跌进行日线级别的震荡，地产指数的地位横向整理较为弱势，应xx其后市仍有方向选择；金属指数和采掘指数连续小段背离，xx其能否扭转颓势构筑底部箱体；石化指数并未真正止跌；商业指数、电子指数和医药指数等前期热门大幅补跌后xx其能否构筑低位箱体；美元大幅反弹，大宗商品价格由于伦敦休市，美国部分品种大跌，资源股的投资机会仍需等待。
¨ 基本面分析：央行在五一小长假期间突然出手，调高存款准备金率0.5各百分点，由于我们在以前的分析中一直提醒大家由于央行公开市场操作力度有了微妙变化，近期提高存款准备金率是一高概率事件，对此不应过分惊讶；从政策本身来分析，此次提高准备金率仅相当于回收资金2500亿左右，且央行此前已放松公开市场操作力度两周，对资金的实质性影响并不大。相反，由于当前市场对加息预期较为强烈，而央行反市场预期运用较为温和的存款准备金政策，意味着央行在动用加息手段时极为谨慎，当前在国内经济结构调整压力较大、经济增长模式的转变势必牺牲部分经济增速，而国外美国经济复苏基础并不牢固、欧洲主权债务风险仍有较大可能放大的背景下，央行过于激进的推行价格型调控政策并不是{zj0}选择，此时一味强调运用激烈的利率政策的经济砖家们也许对经济复苏的态势过于乐观了。有鉴于此，国内加息极有可能会推迟到三季度，市场对货币政策收紧的预期会逐渐缓解。对房地产的调控方面，北京细则出台，由于当前中央和已出台的部分地方戏则调控重点仍然集中在对新增量的调控，针对存量调控的房地产持有税等仍未放行，开发商当前仍有能力进行公开对抗，但要警惕自作孽。全球方面，五一期间美国市场由于希腊危机处理、高盛案移送司法部刑事侦查等变化，致美元指数和股指经历大涨大跌。而虽然希腊达成了协议，能够从欧元区与IMF获得价值1,460亿美元的援助，但这并未xx平息市场忧虑--债务危机有可能蔓延至欧洲其他国家。 如果葡萄牙、西班牙等主权信用危机暴发，其对全球市场的冲击要大得多，对此应有警惕。
（刘献军）
