市场综述：本月期铜市场大幅震荡，1-12日期价震荡上行并创出高点63790元，之后受旺季消费不畅和供应压力的打压期价逐步下行，特别是在4月16日和4月27日的大利空消息的影响铜价大幅下挫并击穿7600美元和7400美元的近期支撑，国内期价短期在击穿60000大关后面临58000元的强劲支撑，短期期价有小幅反弹的可能。本月现货市场在消费旺季的季节消费不温不火，现货升帖水维持在—400元至-100元，三大交易所库存继续维持高位，国内在{dy}季度进口大幅增加的情况下，后期继续大幅增加的可能性不大，同时据可靠数据显示国内库存较大，短期对期价的压力较大。
国际方面：本月初商品市场延续上月的上涨趋势，并曾出现美元和金属价格同向的状态，而这样的情况说明市场中的流动性非常充裕。在这样的背景下，各个经济热点国家开始再次加大货币紧缩：澳大利亚央行6日宣布，将基准利率上调25个基点至4.25%；中国央行则重新开启3年期央票；印度央行也将回购利率上调25个基点。一度趋向火热的整体商品市场也就此出现了疲弱分化，其中美国股市表现依然强劲，单边上涨势头不改，而黄金在后半月维持上下震荡的走势，中国股市则表现疲弱，呈现一路下滑。经济方面，美国经济表现良好，月初公布了一系列的利好经济数据，而月末公布的美国耐用品（除交通方面用品）订单数量的大幅增加，同时新屋销量攀升至八个月以来{zg}水平，美联储也宣布保持超低利率政策且发布了更为乐观的对经济和就业市场的评估，这也能解释美国股市在四月中的优秀表现。希腊的债务问题则始终起伏不定，虽然其得到欧盟援救的承诺，并成功发售了公债，不过市场对希腊问题的担忧在26日重新燃起从而也限制了金属市场。德国方面称，关于援助希腊的措施需要有进一步的详细细节出台，并能够确实将希腊经济拉回到正常轨道，德国才能够进行援助。同时，交易员同时也在等待美联储将于28日举行的为期两天的会议结果。美元指数本月呈现上下震荡，月初出现短暂的反弹之后，即一路下跌，{zd1}见80.04点，之后在美国高盛欺诈案以及希腊债务困扰的双重作用下，美元连续上扬，并{zg}上涨至82点。伦铜前半月维持顶部横盘走势，之后随着美元启动上涨，铜价出现小幅下跌，但在消费旺季的心理以及LME库存减少趋向的支撑下，铜价没有出现大幅下跌，但在标准普尔下调希腊评等至垃圾级后，伦铜出现单日的4%以上的巨大跌幅，铜价的上涨趋势因此被破坏，后市料将趋弱。期铜{zx1}库存499300吨，一月内减15025吨。
国内方面：上期所本月底4月30日库存量为189441吨，较上月增加33976吨。央行于4 月8 日重启发行3 年期央行票据；4 月22日进一步发行3 年期央票900 亿元，利率下降0.01%；公开市场净回笼力度超预期进一步收紧流动性。统计显示，二季度公开市场到期资金量达1.82万亿元，比一季度高出170亿元。从到期资金分布的时间看，4月和6月是二季度公开市场资金到期的高峰，分别达到7010亿元和7800亿元。根据以往的历史经验，在我国经济出现流动性过 剩和通胀上涨苗头时，央行大多采用3年央票进行流动性调控。至于是否采用加息手段，短期内仍然会偏于谨慎，随着数量化调控的延续、政府加强对房地产行业以及地方投资的调控，未来的通胀压力将得以缓解，启动加息的压力将得到进一步的释放。随着出口的逐步恢复，未来人民币升值的压力将再次显现。尽管中国方面的铜进口活动确实为铜价提供了有力的支撑，但目前许多投资者担心中国经济过热发展，以及由此导致的产生通胀的可能性。在中国电子产品出口复苏的驱动下，铜消费量再次上升，另外随着夏季的来临，作为用铜大户的中国空调生产二季度也将进入产销旺季，金属消费总体应保持加速的势头。渣打银行认为，当前的高库存中大部分将被旺盛的需求消化。在危机前，家电行业需求约占中国铜需求总量的15%，预计二季度需求还将继续攀升。不过，尽管需求前景强劲，但由于库存居高，渣打银行仍对近期中国的铜进口持谨慎态度。沪期铜本月初形成阶段头部，并创出一年多以来的新高，之后即在各种利空打击中一路下跌，预计后市将稳定筑底，近期仍维持震荡走势。
