QFII:频频押中“大牛股”

　　投资风格向来“诡异”的QFII，在一季度再次展现了其挖掘“牛股”的能力。

　　统计数据显示，QFII一季度末共进驻194家上市公司的前xx流通股东名单，合计持股总数19.51亿股，较2009年末增加1.44亿股。而纵览QFII一季度增持个股，信立泰、海宁皮城、*ST罗顿、罗牛山、国电南瑞、*ST清洗、宝光股份、包钢稀土、奥特迅，无论是题材概念股、重组预期股，还是绩优股、高送转股，在今年一季度股价大幅飙涨的上述“牛股”中，其前xx流通股东中均可见QFII的身影。

　　以即将转型为污水处理企业的*ST清洗为例，随着法国爱德蒙得洛希尔银行和海通-中行-富通银行在一季度对其进行大举增持，公司一季度末已有多达五家QFII入驻前xx流通股东序列，合计持股比例高达1286.72万股，较去年末增加469.2万股。而就在QFII积极增仓的同时，*ST清洗的股价在一季度也迎来了一轮波澜壮阔的上涨，或是由于公司重组即将完成的缘故，从1月1日至今，*ST清洗股价已大幅飙涨逾五成，已提前潜伏的五家QFII也因此赚得盆满钵满。而据记者进一步统计，在大盘大幅下挫的背景下，从一季度至今，在QFII现身的上述194家上市公司中有106家期间股价处于上涨态势。

　　不过，QFII投资选股也有“看走眼”的时候，如申银万国-农行-BNP PARIBAS 和UBS AG今年一季度大举增仓的五粮液，公司股价今年以来已单边下挫逾15%。(上海证券报)

    王亚伟"{ms}"创业板 变身九公司股东

　　在今年经济机构性调整的政策背景下，头顶高成长性的创业板自然受到市场的积极关注。实际上，创业板神州泰岳被基金深度挖掘之后，精选真正具有高成长性的创业板公司已成为众多机构出奇制胜的"法宝"。而综观基金一季报，作为市场"一哥"的华夏基金究竟在一季度干了些什么，自然成为市场关注的焦点。

　　故事从特锐德开始

　　记者查询，由王亚伟执掌的华夏基金对创业板公司具有浓厚的兴趣。其中，华夏行业精选和华夏盛世精选更是强势介入创业板，以"{ms}"的速度迅速成为9家创业板中的{dy}大流通股股东。

　　其中，作为首批上市创业板且获取30001这一代码的特锐德在一季度中就不知不觉地被华夏基金盯上。在其前xx无限售流通股股东中，华夏行业精选(LOF)瞬间成为特锐德的{dy}大流通股股东，持有91.11万股，占到流通股的2.71%。紧接着，主营血必净注射液的红日药业也被华夏行业精选迅速纳入囊中之物。该公司一季报显示，华夏行业精选持有65.99万股，占流通股的5.24%，为{dy}大流通股股东。

　　之后，华夏行业精选又分别大手笔吃入九洲电气、中青宝、万邦达、欧比特63.97万股、307.8万股、233.4万股、28.39万股。值得注意的是，华夏行业精选在中青宝和万邦达上的持股占比均超过10%，达到15.39%和13.26%。由此来看，华夏行业精选对这两家公司十分青睐。

　　而华夏盛世精则看中天源迪科、华力创通、鼎龙股份，分别持有35.96万股、118.48万股和80.01万股，占流通股股东的1.66%、6.67%、6.67%。此外，另一只首批上市创业板的南风股份也以优异的业绩被华夏基金看中。在其前xx流通股股东中，华夏红利混合吃入43.45万股，占流通股的1.81%，为第四大流通股股东。而上市后表现低调的南风股份在一季度却业绩喜人。每股收益达到0.12元，主营收入和净利润均同比大幅增长36.67%和149.22%。

　　行业前景是介入标准

　　纵观目前已上市的74家创业板，以神州泰岳为代表具有成长性的公司不占少数，而华夏基金又是以何标准筛选创业板公司？通过上述披露的数据，记者发现华夏基金专门进入的都是行业前景好的龙头个股，而这一类个股往往也是分支行业中的小巨人，并且具有分支行业定价权。

　　以市场表现低调的华力创通为例，公司主营射频仿真测试产品，这一业务可谓是A股市场{dy}家。资料显示，公司的半实物仿真系统HRT-1000成功应用于我国"神舟"系列飞船研制、国产先进战机"歼十"的研制和自主产权的支线客机ARJ－21的航电测试系统中；公司的北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器已成功运用于我国"北斗二号"卫星导航多个应用系统的研制、开发中。同时，根据华力创通一季报显示，公司每股收益为0.08元，主营收入和净利润均同比增长32.58%和25.98%。因此，华夏盛世精毫不畏惧的成为华力创通{dy}大流通股股东。

　　同样，主营业务大方向在电力设备上的九洲电气和特锐德，也是由于华夏基金看好中国美好智能电网的前景而定。其中，九洲电气的产品分三大类：高压电机调速产品、直流电源产品、电气控制及自动化产品。公司高压变频器产品已在中石油、中石化、宝钢等大型集团得到广泛应用。现建成3.8万平方米的电力电子成套设备的生产基地，建设了可带载测试5MW、35KV以下各种电压等级设备的国内{lx1}的变流试验站。

　　长江证券认为，九洲电气2009年的三项业务的毛利率都低于同类产品龙头上市公司10%，预计2010-2012年的全面摊薄EPS分别为0.584、0.778、0.904元，建议对公司重点关注。而特锐德是我国专门从事户外箱式电力成套设备制造的骨干企业，公司研制的中国{dy}台铁路客运专线电力远动箱变，于2007年应用于奥运工程中国{dy}条350km/h京津高速客运专线铁路，并相继中标合宁等8条客运专线。中信建投预计，2010-2011年EPS分别为0.85、1.24元，目标价45元，给予"增持"评级。4月26日发布一季报的特锐德一季度每股收益为0.12元，主营收入和净利润同比增长8.4%和18.11%。

　　信达证券分析师梁浩认为，从公司基本面上看，华夏基金还是比较关注主营业务属于国家产业政策重点支持领域，符合产业升级趋势，技术壁垒高，竞争优势突出，具有可持续自主研发创新能力、较强的话语权和定价权，商业模式独特，可复制性弱的上市公司。"成长性是决定企业投资价值的关键因素。从节后陆续上市的新股来看，上市企业三年平均主营业务收入增长率达到55％以上，净利润复合增长率达到94％，未来三年的盈利预期达到35%，俨然已经成为华夏基金筛选的标准。"(陈美 金融投资报)

    年报泄露私募思路 消费类行业备受追捧

　　与公募基金相比,私募基金一直被投资者看成是资本市场中一股颇为神秘的投资力量:相对较小的资金规模使其"出镜率"极低--很少进入上市公司xx流通股东名单;但追求{jd1}收益的特性又使其在选股方面极为精细--很多股票在其投资期间成为市场中的"大"。在此背景下,上市公司年报中所透露出的私募选股思路,无疑具有很高的参考价值。

　　与公募基金的抱团取暖不同,私募在证券市场中大多采取"各自为战"的策略,但记者对2009年报统计后发现,投资生物医药、食品饮料等消费类个股似已成为各路私募的共识。

　　数据显示,由知名私募基金经理李旭利执掌的重阳3期去年末共进驻5家上市公司的前xx流通股东序列,其中除中国南车  （601766 ）外,其余4家青岛啤酒  （600600 ）、复星医药  （600196 ）、东阿阿胶  （000423 ）和獐子岛  （002069 ）均为消费类企业。

　　无独有偶,由肖华掌舵的尚诚信托产品计划也对消费类企业青睐有加,众和股份  （002070 ）、达安基因  （002030 ）、吉峰农机  （300022 ）三公司流通股东名单中均可看见尚诚信托的身影。

　　而同样作为"公投私"的代表,吕俊掌管的从容系列产品去年末则持有金种子酒  （600199 ）、德豪润达  （002005 ）、全柴动力  （600218 ）、红阳能源  （600758 ）、莫高股份  （600543 ）五只股票,其中所持金种子酒股权高达139.09万股,位列公司第九大股东。而从去年三季度至今年4月29日,金种子酒已大幅飙涨144%。

　　此外,由私募大佬刘明达管理的三期信托产品则对医疗消费类个股亦"强烈追捧"。爱尔眼科  （300015 ）2009年年报显示,明达系旗下三期信托产品在2009年末全部进入公司前xx流通股东序列,合计持股数则高达90.82万股。此外,明达3期在去年末还持有乐普医疗  （300003 ）23.71万股。

　　另据相关统计,从去年末私募重仓股所属行业看,批发零售行业明显处于超配地位,前五大配置行业分别为批发零售、机械设备、信息技术、公共事业和农林牧渔,私募基金在消费领域的投资力度由此可见。

　　值得一提的是,或是对相关投资标的发展前景的强烈看好,私募基金中也出现了同一公司多只产品"集中xx"一家股票的现象。其中,由李振宁挂帅的睿信投资下属系列4只产品从去年二季度便同时跻身兰生股份  （600826 ）xx流通股股东之列,而截至去年末,4只产品合计持股量已高达909万股。此外,2009年私募界炙手可热的广东新价值投资去年四季度则全线出击延长化建  （600248 ）,旗下4大产品在年末流通股股东名单中分列{dy}、二、四、五位,合计持股近600万股,约占当前流通股本的6.5%。

　　不过,由于延长化建近一年来长期处于盘整阶段,新价值旗下有两只产品已于今年一季度进行了减持套现,并将"作战重点"转移到了华芳纺织  （600273）。后者一季报显示,新价值旗下四只产品今年以来大举增仓,合计持股数较去年末增长688万股至1056万股,所占流通股本比例高达5%。 (上海证券报 徐锐)

    私募"教父"赵丹阳有望重回A股市场

　　无论身在哪里都备受关注的深圳"赤子之心"xxx赵丹阳,有望结束海外巡游回归A股市场。相关业内人士昨日透露,在股指期货推出之后,赵丹阳团队有望在A股市场充分展现其竞争力。另有人士认为,目前A股震荡调整的行情很容易被"高手"看到入场的时机,赵丹阳的回归只是时间问题。

　　公开资料显示,自2008年1月2日宣布清盘旗下信托产品之日起,赵丹阳便淡出内地公众视野,转战香港市场。2008年夏,其以天价竞得与股神巴菲特共进午餐的入场券。据传,在2009年夏赵丹阳赴约巴菲特席间,曾与巴菲特讨论其所看好的物美商业,消息传出后该股疯涨。此后又有传言称,赵丹阳青睐贵州茅台和东阿阿胶,而传闻每每都使股价应声大涨,足以见得赵丹阳在资本市场的影响力。

　　值得注意的是,赵丹阳管理的一只海外对冲基金"价值投资",从2003年1月16日成立到2010年3月31日已取得了累计收益率889.8%的卓著业绩。

　　"如果股指期货提前到2007年,也许赵丹阳不会出走,会继续在A股市场叱咤风云。"对此,私募排排网研究中心研究员杨志为这样表示。他认为,在尚不成熟的A股市场,激烈波动的行情常常会殃及无辜,赵丹阳即使找到了好的投资标的,恐怕也难以对抗系统性风险。

　　对于他的回归,业内普遍认为,如果赵丹阳再度回归经历了"成人礼"之后的A股市场,通过运用对冲手段,实践其"投资的灵魂是控制风险,生存{dy}"的投资哲学,必将充分展现其在国内的竞争力。

　　"他现在人在国外,暂时不能得知是否短期内携团队回归A股市场。"昨日,一位接近赵丹阳的人士告知记者。事实上,赵丹阳在写给投资者2010年的信中早已提到,今年他们的任务就是要寻找中国在经济结构调整中能够代表中国参与全球竞争的企业。

　　"理智告诉我们,今天的行情不同于2006年和2007年,也不同于2008年和2009年,它绝不会再次以一种普遍大幅上涨和普遍大幅下跌的形态来完成,行情的发展会{lx1}宏观经济数据,行业的发展会{lx1}深沪指数,公司的股价会提前反映以上两方面,在2400到4000点的空间里,会有股票继续上涨,会有股票继续下跌。"在给投资者的信中,赵丹阳这样表示。 (崔吕萍 北京商报)

     四、后市研判
    连续破位后市还能多"空"?

　　在宏观经济基本面趋好，未见到直接针对股市、打压股市的利空政策出台的情况下，沪深股指连续多日大幅破位下跌。从技术图形上看，目前两市股指已有效跌破年线。

　　在我国股市上，历来把年线视作一条重要的生命线---牛熊分界线。一旦此线破位，场内一定会有部分投资者离场。

　　不过，近日，在场内，同时还能感受到另一种气息：尽管大盘破位下行多日，仍有部分板块股票保持活跃，有的还不断创出历史新高，维持着一种局部牛市的活跃气氛。同时，不论是场内投资者还是场外分析人士，不少人对后市仍持乐观判断，激进型投机者更是随时准备进场博反弹。目前，支撑他们这一态度的，更多地来自于对国内经济形势不断向好的判断和预期。

　　昨天，市场中表现出来的几个盘面特征就值得关注：一是两市成交量创一个多月来的低量；二是股指创今年来新低，但在接近周二低点附近已有买盘试探性介入；三是有600多只股票上涨，局部行情又趋于活跃；四是大盘股呈现出一定的抗跌性。这些都表明，两市正在酝酿技术性反弹。

　　于是，投资者现在最为关心的是，近期在市场中频频得手的"空军"，还会祭出哪些"杀伤性武器"？如果后续"空军"再无"杀伤性武器"的话，大盘目前点位便值得多头关注。

　　其实，具体分析，这次被"空军"首先利用的"武器"，是国家指向房地产市场泡沫的调控政策。房地产板块股票成为此轮下跌的急先锋，并连带资源类、能源类、材料类等板块紧随其后随大盘全面破位，一直被市场认为处于估值洼地的金融板块也终未能幸免而全面失守。而本周希腊债务危机的升级，成为"空军"垂直打击多头的又一个"重武器"，并最终令沪深两市创出自2009年10月来的新低点。

　　接下来，判断"空军"手中还有哪些"杀伤性武器"，无疑对投资者决定后市操作方向具有重要的参考意义。

　　目前综合各方信息来看，有以下几个方面值得投资者留意：一是房地产市场波动程度对该行业及其关联行业的影响；二是通货膨胀前景；三是利率上调的幅度和频率；四是针对房地产或股市出台的有关税收调控政策。预计，这四个方面，有些会在短期内有所表现，有些则会在未来较长一段时间内给市场带来预期性的影响。

　　此外，欧美金融市场近来的动荡会不会引发"蝴蝶效应"，对A股市场产生影响，也不可小觑。

　　本周二，受国际评级机构标准普尔把希腊主权债务评级降至垃圾级别、把葡萄牙主权信用评级调降两个等级的影响，当天美国道琼斯指数在30分钟内下跌了150点，并跌穿20日均线。这导致周三包括沪深股市在内的亚洲股市普遍受压。今晨，标准普尔公司又宣布，将西班牙长期主权信用评级从AA+降至AA，前景评级为负面，导致欧洲股市再度收跌，希腊股市综合股指27日大幅下跌6.7%，葡萄牙股市亦狂泻5.4%，希腊不得不禁止卖空。不过，截至北京今晨4时美股收市传来的消息：美联储已宣布维持基准利率区间不变，并将在"相当长时间内"奉行低利率政策，至收盘，美三大股指均小幅上涨。在外汇市场上，为了回避欧元区近日出现的风险，投资者已纷纷选择美元作避风港，美元指数大涨，黄金期货亦受到青睐，这刺激了周三沪深股市中黄金概念股的跟风普涨。

　　综上所述，后市，多头能否具备对冲这些利空因素的能量，决定了沪深股指能否、何时重新把牛熊分界线踩在脚下。 (黄智华 羊城晚报)

     A股"红五月"有点悬

　　犹如一场疾风骤雨般出炉的房地产调控政策让4月的A股异常"杯具"，然而即将到来的5月也让投资者为其捏了一把汗。目前，超过六成的市场人士对5月份市场持谨慎态度，股指将继续寻底，出现"红五月"的可能性比较小

　　政策"阵痛"

　　5月份市场的{zd0}焦点无疑是在加息上。此前多位业内专家和市场人士都认为5月份加息的可能性很大，加息预期越发强烈对A股的压制也就越大。

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彦认为，当前通胀压力已经越来越大了，而最近可能采取的措施，主要是紧缩货币。潘正彦认为，如果4月份CPI持续上涨，以及经济增长还在两位数以上，那么加息的周期可能就到了。野村证券中国首席经济学家孙明春也表示，中国央行加息最早可能在5月份实现。

　　除了加息外，房地产调整政策也是笼罩在5月股市上空的浓重阴云。广发证券首席策略分析师游文峰认为，房地产行业在"挤泡沫"的过程中必然会给其上下游产业带来"阵痛"，这对资本市场的影响短期内是挥之不去的。

　　同时，由于对宏观经济的不确定性也会给市场的恐慌情绪加码，这或多或少会阻碍做多资金的入场。业内人士认为，即使大盘出现暂时性的企稳，但金融、地产这两大指标性板块的表现还是较弱。经过4月份的连续大跌后市场神经非常敏感，稍有骚动做多资金便会收敛，这就使得市场很可能在5月份延续震荡。

　　紧跟热点

　　从近期的板块走势可以看出，虽然大盘跌幅较大，但黄金、有色等有通胀预期的板块表现要强于大盘。渤海证券分析师表示，这说明资金已经逐步流入通胀预期主题。

　　广州证券在{zx1}研究报告中也指出，5月的重点配置应放在能抵抗通货膨胀和宏观调控风险、业绩保持较快增长的行业上。资源类行业中的煤炭估值相对较低，但同时受宏观政策影响也比较大，机会与风险并存；而有色金属中部分贵金属价格受需求支持不断走高，可能有一定的结构性机会。

　　同时，招商证券认为，世博会的开幕将进一步提升市场对旅游板块的热情。随着媒体对世博会的报道日益增加，市场对世博概念股的关注度也将迎来一波小高潮。

　　另外，在区域经济板块中，新疆板块也愈发受到市场资金的追捧。东方证券指出，中央发展新疆的力度和决心无法低估，"新疆振兴"不同于其他一般性的区域性振兴规划，未来10年，中国经济可以有很多种转型可能，但新疆经济只有一种可能，那就是中央政府倾注全力进行开发与建设。建议关注在新疆拥有资源优势或者具有长期投资价值的上市公司。

　　寻找底部

　　在经历连续大跌后，作为市场资金主力之一的阳光私募对5月份A股行情并不乐观。根据壹私募网研究中心的调查结果显示，对于5月市场行情，有14家私募看空，6家看平，仅有2家看多。大部分阳光私募基金对5月行情研判的主要依据是：政策预期不明确；资金收紧趋势明显；人民币升值预期孕育超跌反弹。

　　更多的机构人士表示大盘正在寻底，但这个"底"究竟在哪里却很难看清。目前，较为谨慎的券商将短期底部预测至2700点附近。申银万国预计二季度上证综指的核心波动区间在2700点至3200点。而广发证券则认为5月份股市将在2800点至3100点区间震荡。较为悲观的华安证券财富管理中心分析师张兆伟认为，在3000点已经被有效击穿后，A股可能形成拐点，目前的调整幅度不够，只能往下看到2600点有可能支撑住。

　　也有业内人士指出，投资者想要"抄底"不一定xx参考指数，关键还是看后期政策是否明朗。如果5月份加息预期被xx，那么利空出尽反而对市场是一件好事。然而，如果政策依旧"朦胧"，那么再低位的心理关口也可能会被攻破。 (赵怡雯 国际金融报)