本周，因前期强势股纷纷补跌，上证指数连续第四周收低，为近8个月以来最长连跌周数。上证指数开盘2988点，收盘2870点，下跌113个点，跌幅3.79%，收破位中阴线。全周上证指数{zg}点2996点，{zd1}点2820点，震荡幅度176个点。

  值得注意的是，中小板指数全周大跌7.35%，创近14个月以来的{zd0}周跌幅。另外，创业板本周也遭遇重挫，连续五个交易日下跌，个股几乎全线下跌。

  剔除周二和周五上市的八只新股，本周70只创业板个股中，仅有2只录得周涨幅，机器人周涨6.1%，万顺股份微涨0.83%。68只个股本周出现下跌，华谊嘉信跌幅{zd0}，周跌27.09%，中元华电、九洲电气、金利华电、硅宝科技、亿纬锂能跌幅均超过两成。

  自从进入2010年以来，上证指数已经下跌406个点，跌幅高达12.4%。如果从4月16日算起，上证指数已经下跌275个点，跌幅为8.73%！

  为什么上证指数在短期内会引起如此之大的波动？面对黑四月，五月的上证指数又将何去何从？五月上证指数能够打一场漂亮的翻身仗吗？散户在五月能否获得机会？对于这些问题，我们还是先来看一些数据。

  {dy}，新股上市呈井喷。截至本周五，自2009年6月IPO重启以来共有222只新股上市；其中，创业板股票上市交易的股票已经增至78只；中小板扩容已经达到122只；主板扩容已经达到22只。与此同时，融资与再融资也再创新高！

  第二，新股发行价迭创新高。“双高”发行越来越多的创业板是许多高价新股的诞生地，2010年1月发行的世纪鼎利是A股{dy}高价xxxx，发行价为88元。3个多月后，中小板的海普瑞发行价高达148元，轻易将{zg}发行价纪录改写。　

  统计显示，4月网上发行的25只新股，平均发行价为47.45元，为单月的历史新高。虽然2009年以来IPO发行持续火爆，不过单月平均发行价格从未突破过30元。

  第三，新股发行市盈率不断攀升。高价发行的背后是高估值的推动。海普瑞的发行市盈率达73.27倍。历史上，中小板共有12只新股发行市盈率超过70倍，全部是2009年11月以后上市的股票。　

  2009年IPO重启以来，发行市盈率呈不断攀升态势。2009年7月，新股平均发行市盈率为33.74倍。2010年1月，35只新股平均发行市盈率达66.87倍，创新股发行以来的单月历史{zg}。

  第四，股王桂冠频易主。2010年3月19日对贵州茅台来说是一个黯然的日子，这{yt}，神州泰岳摘取了股王的桂冠。但神州泰岳的王冠并没有戴多久，其后，洋河股份、碧水源、国民技术相继登基。

  其中，碧水源、国民技术都是在上市首日就摘取了王冠。现在还未上市的海普瑞更是来势汹汹，不仅将{zg}发行价记录收入囊中（此前中小板发行价{zg}前三名为：杰瑞股份59.5元，梦洁家纺51元，长青股份51元；创业板发行价前三名为：世纪鼎利88元，国民技术87.5元，华平股份72元。），更是在未上市就跃居第三高价股，目标直指新“股王”国民技术，王冠指日可待。

  现在的“股王”之争与前一段时间的“xx”之争何其相似，而“xx”频出所昭示的是中国地产泡沫的疯狂景象，只是不知道“股王”频现又预示着什么？是对公司价值的认可？还是新股发行弊端的延续？风险丛生的股市，“股王”之争乱象的背后，不得不引起散户的深思！

  据我统计，现在市场上股价超过100元的个股还有10家之多，在这十只个股中，除去贵州茅台外，其余全部刚上市不久的新股。在两市股价前三十名中，除去贵州茅台、山东黄金、华兰生物、云南白药、中国船舶、潍柴动力6只个股外，其余全部都是刚发行不久的新股，这个市场的疯狂由此可见一斑！

  这些情景与2008年初期是何其的相似，但愿管理者不会忘记2008年的教训，但愿散户朋友还没有忘记2008年的悲痛！这些痛不仅是资金缩水所带来的痛，更大的痛是给心灵带来的伤害！

  由此，我个人认为，后市下跌仍然将是主流！五月的上证指数也难有起色，跌破2800点或许是无奈的归宿！现在上证指数重回熊途已经没有悬念，而熊市是不言底的！也许等到两市除贵州茅台外都消灭这些百元股，市场才会重返牛途，但这只是我的一相情愿！