或携手路发实业 建峰化工觊觎磷矿石


建峰化工(000950.SZ)半年来表现强于大盘的注脚逐渐明朗。

      “建峰化工现在就有十多位工作人员在我们这里，不出意外，过几天他们老板曾中全也会来洽谈合作事宜。”4月1日，贵州路发实业有限公司(下称路发实业)某工作人员告诉本报记者。

      一切似乎都朝着预计的方向发展，半年前即在重庆资本圈悄然流传的“建峰化工会在贵州开阳县设立磷肥厂”一事正在逐渐清晰。

      本报记者获悉，建峰化工大股东中国核工业建峰化工总厂(下称建峰总厂)与路发实业洽谈合资设立磷肥公司一事已取得重大突破，双方日前达成框架性协议，而合资公司的出资主体极可能是建峰化工。

      “(与路发实业的)合作正在酝酿之中，目前还有较多不确定性，至于建峰化工，它有可能参与其中，也有可能不参与。”建峰总厂母公司重庆化医控股集团某副总裁说。

      去年10月底至今，建峰化工上涨7.49%，而沪深指数同期却下跌43.79%、36.80%。

      合资迷雾

      尽管重庆化医控股集团高层认为变数丛生，但可以确定的是，建峰总厂与路发实业经过半年的相互考察、论证、磋商，双方现已将手紧紧握在了一起。

      知情人士透露，3月13日下午，建峰总厂厂长兼建峰化工董事长曾中全与路发实业董事长梁绍荣，共同在建峰宾馆正式签订战略合作原则协议书，对双方的合作原则、合作具体安排等内容进行了规范和约定。

      “协议的核心即是双方会在贵州开阳县设立一个磷肥合资公司。”上述知情人士说。

      这似乎是一个双赢的选择。作为西部化肥的xxxx，建峰总厂在化工行业的运营和管理方面早已轻车熟路，而路发实业手握丰富的磷矿资源。双方一旦携手，可实现“优势互补，共同做大做强磷化工产业”的夙愿。

      不过，建峰总厂可能并不是合作的真正主角。

      重庆某券商透露，建峰总厂仅是出面牵头，具体到合资项目时还是会由建峰化工运作。

      这一说法并非空穴来风。

      建峰化工早有在磷肥领域大施拳脚之意。2007年年报披露，建峰化工已经明确，公司未来的发展战略包括，“积极介入磷复肥、磷化工及缓控释新型肥料等相关农用化工领域，培育新的经济增长点。”

      4月1日，建峰化工某高层告诉本报记者，自己确实听说建峰总厂与路发实业合作之事，但此事主要是大股东建峰总厂在运作，目前，上市公司并未介入。至于将来是否由建峰化工具体参与跟路发实业的合作，还要取决大股东的安排。

      效益激辩

      建峰化工涉足磷肥领域，起始于今年初。

      2月13日，建峰化工公告称，公司已于2月3日与双赢集团有限公司签署协议，原则约定建峰化工以现金出资占股65%，双赢集团以其北固磷铵厂、先锋磷肥厂实物资产出资占股35%，双方将在重庆市南川区设立一家从事磷铵制造与销售的合资公司。

      前述建峰化工高层透露，合资公司那边并没有磷矿方面的资源，生产所需的原材料采取的是外购形式。

      而路发实业所在的贵阳市开阳县，则素有“中国磷都”之称。

      民企路发实业更是开阳县的重点磷矿石生产基地，旗下拥有明泥湾矿山、贵州路发房地产开发公司、贵州路发化工公司、金阳加油站、两个火车专用站台等。

      “我们正在静候建峰化工在磷肥领域的第二次出手。”重庆某券商说，路发实业手中握有的8000万吨磷矿资源，很可能促使磷肥成为建峰化工利润的新增长点。

      申银万国某研究员则表示，在化肥领域，盐钾的利润率{zg}，磷肥和氮肥次之。目前，化肥行业的景气主要源于能源需求及农产品牛市的推动，但不能简单地将进军磷肥领域视为重大利好，因为磷肥前期的价格涨幅与成本涨幅基本一致，毛利率变化并不大，生产磷肥并非暴利。

      “我觉得建峰化工仅仅是想扩张产品线，希望公司能多元化发展。当然，合作方手中握有磷矿资源可以保障合资公司的原材料供给。”上述研究员如此解读建峰化工进军磷肥领域的举措。

      4月2日，建峰化工收报16.22元，跌6.62%。