国创高新（002377）：中标重大合同，业绩快速提升

投资建议：公司主营改性沥青和重交沥青，是华中地区改性沥青的xxxx企业。未来公司面临的发展机遇良好，夏秋季更是行业的销售旺季。公司近期公告，公司全资子公司广西国创道路材料有限公司中标广西柳州至南宁高速公路改扩建工程№LNLQ1标段沥青采购招标合同，中标项目含税合同金额为2.27亿元，占公司2009年度营业总收入的36.92%，将大幅增加公司的今年的业绩。经过产能扩张，公司2010年业绩有望达到0.46元，未来6个月股价有望超过32元。近期该股跟随大盘调整后再度蓄势上行，投资者可重点关注，短线可在27.6-27.9区间介入。

公司主营改性沥青和重交沥青，两者产生的收入占2009年公司业务收入的96.03%，公司主营业务突出。公司是华中地区改性沥青的xxxx企业，在湖北、陕西、广西均有生产基地，在国内新建高速公路改性沥青市场的占有率一直位居全国行业前列。

未来公司面临的发展机遇良好。政府对高速公路持续进行的基建投资将使得新建项目需求保持稳定增长；而随着高速公路里程的增加，道路改造需求及公路养护需求也将保持一定增长。公司业务的季节性较强，夏秋季是行业的销售旺季。公司近期公告，公司全资子公司广西国创道路材料有限公司中标广西柳州至南宁高速公路改扩建工程№LNLQ1标段沥青采购招标合同。本次中标项目含税合同金额为2.27亿元，占公司2009年度经审计营业总收入的36.92%；中标的标段里程为89.77公里，使用“国创”牌改性沥青3.29万吨，重交通道路石油沥青2730吨。预计{dy}次供货时间约在2010年6月，将大幅增加公司的2010年的业绩。

公司募投项目陆续投产，xx达产后将新增加36万吨/年，将解决公司目前发展面临的产能瓶颈，公司将进入高速发展期。预计公司2010~2012年归属母公司净利润0.50、0.61、0.71亿元，同比增加41.72%、22.75%、16.50%，按总股本1.07亿股计算每股收益为0.46、0.57和0.67元，未来6个月股价有望超过32元。

供给偏紧导致丙烯酸酯价格大幅上涨 沈阳化工受益

沈阳化工丙烯酸酯产能为13万吨/年，公司CPP项目已通过现场评定，且项目弹性较大，近期丙烯酸酯价格大幅上涨将使公司二季度业绩增长超预期。建议投资者关注。

丙烯酸酯市场供给情况
一些国际厂家从年初开始进行停车检修。美国陶氏化学丙烯酸酯类装置年前开始停车检修，据悉其总产能达57.4万吨/年；其位于德克萨斯州迪尔帕克的丙烯酸精酸装置于3月9日起停车检修；位于德国Bohlen的丙烯酸酯装置(CAA8万吨/年)于4月13日起检修2个月。4月19日至4月27日，韩国LG位于韩国罗州的一套丙烯酸装置(CAA6.5万吨/年)计划停车检修。台湾台塑4月中旬一套位于台湾麦寮的丙烯酸酯装置检修一周。3月底，阿科玛位于法国Carling的丙烯酸酯装置(CAA27.5万吨/年)进行常规检修，而4月中旬由于装置意外故障的不可抗力因素，重启时间待定。欧洲生产商Hexion特种化学品公司4月15日起丙烯酸酯装置(CAA5.5万吨/年)进行为期三周的停车检修。如此多的装置检修，致使美国及欧洲市场货源供应偏紧，国内出口市场大幅向上，量大且价高。因此，国内市场价格大幅上涨，且货源偏紧，厂家惜售。

国内方面，4月28日起，宁波台塑丙烯酸酯类装置检修至5月5日，也将拉开国内丙烯酸酯类检修的序幕。上海华谊5月初6万吨/年的丙烯酸装置将检修半个月，其酯类装置开工率也将有所降低；5月中旬，扬子巴斯夫丙烯酸酯类装置将检修10-14天；5月20日，兰州石化丙烯酸酯类装置将检修半个月。受此影响，五月份丙烯酸丁酯市场供应量将有所降低，货源偏紧。

丙烯酸酯市场需求情况
生产丙烯酸酯是丙烯酸的主要用途，占丙烯酸总消费量的62％左右，丙烯酸酯广泛应用于建筑、造纸、皮革、纺织、塑料加工、包装材料、日用化工、水处理、采油、冶金等领域。此外，其在精细化工领域占有相当重要的地位。用丙烯酸生产的聚丙烯和丙烯酸共聚物，可用作分散剂、絮凝剂和增稠剂，高吸水树脂和助洗涤剂等。

国内虽然终端产品价格有所上涨，但较现在原料价格而言，成本依旧倒挂，部分小型下游厂家已开始陆续停车。而中大型下游工厂开工率较为平稳，前期多小量备货，现消耗库存或按需采购。市场需求较价格的涨势比欠佳，但外贸订单较为平稳。