高铁项目前景看好
　　年内将现业绩拐点
　　太原重工（600169）
　　高铁项目前景看好
　　海通证券分析师认为，公司获得高铁市场预期后，未来2年动态估值水平可提升到12-15倍，对应合理价格区间应为18-23元，因此维持对公司的"买入"评级。分析师预计其2010-2011年xx摊薄后每股收益为0.74元和0.90元，2012年增发项目达产后，公司每股收益有望达到1.51元。
　　分析师指出，公司一季度业绩符合预期，且收入增速已经趋于上升。未来随着经济环境转暖，公司产品交付情况将有所好转。此外值得注意的是，下游冶金行业的低迷对公司相关业务收入的影响仍在持续。但近年来公司积极开拓的挖掘机、新能源等领域将保持较高增速，因此对冶金设备的依赖可逐渐减少。分析师认为，未来公司收入和业绩仍将保持稳步增长的趋势。
　　公司2010年一季度毛利率19.15%，创下近年来新高，分析师认为这与公司产品结构及原材料价格有关。公司挖掘机等高毛利产品增长较快，占收入比重上升，有利于拉高整体毛利率；此外公司生产周期较长，在签订订单时可能以较低的价格购置部分原材料，也有助于提高毛利率。
　　公司近日公告，拟募集资金不超过16.86亿元，计划用于新建高速列车轮轴国产化项目，项目建成后将形成年产30万片高速列车车轮的生产能力，以及年产1万根高速车轴精加工生产能力。对此分析师表示，看好公司铁路设备业务的发展前景，随着动车组的逐步推广，未来高速动车组轮轴市场将面临广阔的需求空间。

　　天威保变（600550）
　　年内将现业绩拐点
　　国泰君安发布研究报告，预测公司2010-2012年EPS分别为0.91元、1.26元和1.61元。分析师指出，配股工作审批通过有望成为近期公司股价的催化剂，给予其"增持"评级，目标价36元。
　　分析师指出，公司2009年业绩低于市场预期，新能源业务的下滑是主要原因。而电力设备市场产能过剩加剧市场竞争的问题在今年上半年依然严峻。但公司变压器业务保持稳定增长，并在{zd0}限度争取国内重要合同的同时，积极开拓俄罗斯、印度等海外市场。公司于今年2月在印度国家电网公司输变电工程项目竞标中获得3.5亿元人民币的大单，合同共计17台750千伏级单相自耦有载调压变压器，为未来海外业务拓展打下了良好基础。
　　分析师看好公司风电和输配电业务在2010年的发展势头，并认为其业绩拐点将在年内出现。公司购进英国全套风电整机设计体系，开发满足中国风场条件的1.5MW风电机，风电叶片公司也已逐步形成配套产能以降低整体成本。公司承担国家科委3MW海上风电设备项目，技术储备{zy1}，随着年内海上风机招标的启动，公司风电业务将迎来更广阔机遇。输配电业务方面，公司将进一步加大自主创新能力，不断提高xx产品的技术含量和运行质量，抢占国内xx产品市场，同时争取在电源及变电项目中拿到更多的市场订单，并加大国际市场的开拓，努力进入印度、俄罗斯等国际市场。分析师认为公司2010年输配电业务的成长值得期待。

　　苏宁电器（002024）
　　大力拓展三、四级市场
　　公司一季报显示，其一季度实现营业收入167亿元，同比增长32%；实现营业利润11.9亿元，同比增长94%；实现归属母公司所有者净利润8.8亿元，同比增长86%；基本每股收益为0.13元，业绩表现好于预期。
　　分析师指出，受益于同比低基数影响，公司同店增长创下新高，同时也带来营业收入基数扩大，进而带动期间费用率下降。公司一季度综合毛利率为16.59%，同比下降0.03个百分点；期间费用率为9.09%，同比下降了2.1个百分点。
　　公司一季度门店数量净增21家。根据公司的经营计划，2010年销售渠道将进一步向三、四级市场下沉；此外，在北京、上海等一线城市计划新开20家精品店。公司目前门店中，旗舰店占比为17.11%，同比提升3.3个百分点；中心店占比提升3.4个百分点；社区店占比下降6.7个百分点。公司未来的调整方向是加大旗舰店的占比，进一步提升单店效益，实现门店结构的优化。
　　此外分析师指出，2009年国家实施的"家电下乡"、"以旧换新"等政策将在2010年继续延续，因此在一线城市销售市场相对饱和的情况下，公司在三、四级市场开设县级店的销售渠道下沉策略将使公司再次获得高速增长的动力。综合考虑，分析师预计公司2010-2012年每股盈利将分别达到0.56元、0.70元和0.87元，对应动态PE分别为19倍、17倍和14倍。目前公司估值较低，因此对其维持"增持"评级。